Tổng hợp thị trường vĩ mô ngày 5/2/2026: Bạc lao dốc mạnh do Trung Quốc bán tháo và short quy mô lớn, kéo theo crypto biến động cao, trong khi căng thẳng Iran – Mỹ leo thang và dữ liệu việc làm Mỹ đồng loạt phát tín hiệu xấu.

Bạc gãy sâu: Trung Quốc bán tháo, crypto chịu áp lực

• Trong phiên châu Á, bạc bị bán mạnh trên SHFE, giảm tới ~21% từ giá mở cửa tới đáy

• Ngoài yếu tố đòn bẩy cao, thị trường chịu tác động từ 2 thông tin lớn:

  • Trung Quốc sẽ cắt giảm sản xuất dư thừa tấm pin mặt trời

  • Trader lớn Trung Quốc công bố vị thế short bạc quy mô lớn

• Áp lực bán lan sang các tài sản rủi ro khác:

  • Bitcoin giảm ~9%, gần chạm 65.000 USD

• • Vàng giữ giá tốt hơn, chỉ giảm khoảng 1%

• Rủi ro nổi bật:

  • Biến động cross-assets gia tăng

  • Tệp nhà đầu tư bạc và crypto có mức độ giao thoa cao → dễ xảy ra bán tháo dây chuyền

Đàm phán Iran: Hạm đội tàu sân bay thứ hai sẵn sàng

• Cuộc gặp Mỹ – Iran dự kiến diễn ra tại Oman

• Iran bắt giữ tàu chở dầu bị cáo buộc “buôn lậu dầu Iran”

  • Mỹ không can thiệp trực tiếp, có dấu hiệu là vấn đề nội bộ

• Hạm đội thứ hai do USS George H.W. Bush (CVN-77) dẫn đầu đã tập kết ở bờ Đông.

• 10 máy bay vận tải C-17 đồng loạt di chuyển từ châu Âu sang Trung Đông

• Tổng quan:

  • Mỹ hiện có 12 tàu chiến ngoài khơi Iran

  • Thiếu tàu đổ bộ và tàu dò mìn → chưa phải kịch bản đổ bộ

→ Tất cả tín hiệu quân sự tiếp tục nghiêng về kịch bản xung đột kéo dài

Trung Quốc: Dừng toàn bộ hoạt động đầu tư tại Panama

• 30/01: Panama tước quyền điều hành cảng của doanh nghiệp Trung Quốc

• Trung Quốc cảnh báo Panama “sẽ phải trả giá đắt”

• Tổng thống Panama tuyên bố không bị đe dọa

• 5/2, Trung Quốc chính thức yêu cầu doanh nghiệp dừng toàn bộ hoạt động đầu tư tại Panama

→ Căng thẳng địa chính trị – thương mại Mỹ–Trung lan sang khu vực Mỹ Latinh

Thị trường lao động Mỹ: Đồng loạt xấu đi

Challenger Job Cuts – Cắt giảm việc làm tăng vọt

• Tháng 1: 108.435 việc làm bị cắt, tăng mạnh so với 35.553 tháng 12 - Kế hoạch tuyển dụng thấp nhất kể từ 2009

• Nguyên nhân chính:

  • 30,000 việc liên quan tới UPS và Amazon hủy hợp đồng

  • 16,000 việc do Amazon tái cấu trúc

  • Cắt giảm liên quan tới AI tiếp tục đứng thứ 5

• Đánh giá:

  • Gần một nửa liên quan tới Amazon & UPS

  • Phần còn lại phản ánh điều kiện kinh tế bắt đầu xấu đi

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp: Cao hơn dự báo

• Đơn xin trợ cấp mới: 231.000, cao hơn 212.000 dự báo và 209.000 tuần trước

• Số người tiếp tục nhận trợ cấp: 1,844 triệu, thấp hơn nhẹ dự báo

→ Tín hiệu xấu ban đầu, cần theo dõi thêm xu hướng

JOLTS – Việc làm mở giảm mạnh

• Tháng 12: 6,542 triệu việc làm mở, thấp hơn 7,2 triệu dự báo

  • Tháng 11 bị điều chỉnh giảm mạnh

  • Mức thấp nhất kể từ 01/2021

• Ngành bị ảnh hưởng nặng: Vận chuyển, Văn phòng và Tài chính

• Tỉ lệ việc làm mở / số người thất nghiệp giảm về 0,9x

→ Dấu hiệu suy yếu nghiêm trọng hơn trên thị trường lao động

Kỳ vọng chính sách tiền tệ

• Xác suất cắt giảm lãi suất tháng 3 tăng mạnh từ 9,4% → 22,7%

→ Thị trường bắt đầu định giá rủi ro suy thoái rõ ràng hơn