Thị trường nguyên liệu ngày 26/6: Giá bông lấy lại sắc xanh nhờ hoạt động điều chỉnh vị thế; rủi ro El Niño chậm mùa vụ tiếp tục hỗ trợ sàn ca cao bứt phá; trong khi mưa lớn tại Brazil làm gián đoạn tiến độ thu hoạch đường thô.

Thị trường Bông

Ông Bailey McHenry, Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách tư vấn của StoneX, cho biết thị trường bông đang ghi nhận nhịp phục hồi kỹ thuật nhẹ nhàng sau đợt bán tháo thốc của phiên trước đó, chủ yếu nhờ hoạt động tái cơ cấu vị thế của các nhà đầu cơ. Ông cũng đưa ra nhận định rằng vùng giá hiện tại đang được dòng tiền lớn đánh giá là vùng hỗ trợ kỹ thuật mạnh, qua đó kích hoạt người mua quay trở lại thị trường.

Báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần từ Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) tính đến tuần kết thúc ngày 18/6 chỉ ra khối lượng xuất bến đạt 300.200 kiện, tăng trưởng 20% so với tuần trước và nhích 6% so với chu kỳ trung bình bốn tuần gần nhất. Mặc dù vậy, doanh số bán ròng bông của niên vụ 2025/26 lại sụt giảm tới 53% so với tuần trước đó, chỉ vỏn vẹn đạt 83.900 kiện.

Tâm lý thị trường hiện đang lo ngại rằng báo cáo diện tích gieo trồng hàng năm của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Ba tuần tới, sẽ không ghi nhận mức sụt giảm diện tích canh tác như kỳ vọng trước đây. Theo các cuộc khảo sát và ước tính trung bình, diện tích trồng bông của Mỹ sẽ đạt khoảng 9,63 triệu mẫu Anh, nhỉnh hơn một chút so với diện tích gieo trồng của niên vụ 2025/26, từ đó làm dấy lên những bóng ma lo ngại về áp lực thừa cung trong trung hạn.

Thị trường Ca cao

Tổ chức môi giới StoneX nhận định, những lo ngại sâu sắc về El Niño kết hợp cùng dự báo vụ thu hoạch chính sắp tới tại Bờ Biển Ngà và Ghana sẽ bị chậm tiến độ, đi kèm động thái tạm dừng bán trước sản lượng niên vụ 2026/27 của cơ quan quản lý Bờ Biển Ngà, đang là bệ đỡ vững chắc thúc đẩy giá ca cao leo dốc.

Ở một diễn biến khác, ngân hàng Citi thông báo đã tiến hành chốt lời toàn bộ các vị thế mua ca cao ngắn hạn. Dẫu vậy, định chế tài chính này khẳng định vẫn duy trì góc nhìn vô cùng tích cực về triển vọng thị trường dài hạn và sẵn sàng kích hoạt lại các vị thế mua mới nếu giá xuất hiện nhịp điều chỉnh sâu.

Trái ngược với quan điểm trên, Rabobank vẫn giữ nguyên lập trường tiêu cực khi dự báo cán cân cung - cầu thị trường ca cao sẽ dịch chuyển sang trạng thái thặng dư trong niên vụ 2026/27, đồng thời lập luận rằng phần bù rủi ro từ hình thái El Niño hiện đã bị thổi phồng quá mức vào giá kỳ hạn.

Thị trường Đường

Sự suy yếu kéo dài của thị trường năng lượng tiếp tục tạo sức ép giảm giá lên mặt hàng đường thô. Xu hướng này thúc đẩy các nhà máy mía đường ưu tiên phân bổ nguyên liệu sang sản xuất đường thay vì chưng cất nhiên liệu sinh học ethanol, làm dấy lên nguy cơ gia tăng nguồn cung thành phẩm trên thị trường thế giới.

Mặc dù vậy, giá đường vẫn tìm thấy lực đỡ từ yếu tố thời tiết khi tình trạng nắng nóng và khô hạn gay gắt tại châu Âu đang đe dọa trực tiếp đến tiến trình sinh trưởng của cây củ cải đường. Song song đó, lượng mưa gió mùa thấp hơn quy luật tại Ấn Độ – quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới – cũng mang đến rủi ro bóp nghẹt sản lượng.

Tại Nam Mỹ, các nhà giao dịch cho biết các đợt mưa lớn liên tục xuất hiện tại các vùng trồng mía của Brazil, gây cản trở và gián tiếp làm gián đoạn tiến độ thu hoạch thực địa.

Copersucar, nhà sản xuất đường lớn nhất thế giới, đưa ra dự báo tổng sản lượng thu hoạch sẽ tăng trưởng, song cũng cảnh báo hình thái thời tiết mưa nhiều này sẽ tác động tiêu cực đến hoạt động thu hoạch và công suất ép mía tại nhà máy. Đáng chú ý, Copersucar đã nâng dự báo doanh số niên vụ 2025/26 thêm 9%, lên mức 17 triệu tấn. Tuy nhiên, áp lực giảm từ thông tin thặng dư này đã được triệt tiêu một phần nhờ các chỉ dấu cho thấy Brazil vẫn sẽ tiếp tục ưu tiên dòng mía đường cho sản xuất ethanol thay vì đường thô.