Cập nhật loạt thay đổi quan trọng từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) về tỷ lệ LDR, nâng trần vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và điều chỉnh room tín dụng nhằm hỗ trợ dòng vốn cho nền kinh tế.

Hàng loạt chính sách nới lỏng giới hạn hệ thống của Ngân hàng Nhà nước

Từ cuối tháng 5 đến nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tiếp ban hành nhiều quy định mới điều chỉnh hoạt động tín dụng theo hướng nới lỏng nhằm mở rộng không gian tăng trưởng cho hệ thống ngân hàng.

• Điều chỉnh tỷ lệ LDR (Dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi): Theo cơ chế mới, các ngân hàng được tính trở lại 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào nguồn vốn huy động. Quy định này tác động trực tiếp đến nhóm ngân hàng quốc doanh (Vietcombank, BIDV, VietinBank) – nơi nắm giữ phần lớn nguồn tiền này, giúp bổ sung dư địa cho vay mà không vi phạm ngưỡng LDR tối đa 85%.

• Ban hành Thông tư 25/2026/TT-NHNN (Có hiệu lực từ 1/7): NHNN chính thức nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%. Đây là bước đi đảo chiều lộ trình siết tỷ lệ này sau nhiều năm, cho phép các ngân hàng linh hoạt dùng vốn ngắn hạn để tài trợ các khoản vay dài hạn.

Cơ chế điều chỉnh room tín dụng có trọng tâm cho các dự án và lĩnh vực ưu tiên

Bên cạnh việc nới lỏng các giới hạn mang tính hệ thống, NHNN cũng áp dụng các quyết định điều chỉnh room tín dụng tập trung vào các dự án trọng điểm và phân khúc được khuyến khích:

• Tín dụng bất động sản: Cuối tháng 5, NHNN điều chỉnh hạn mức cho 25 ngân hàng thương mại, loại trừ phần dư nợ tăng thêm của các khoản vay phục vụ nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất khỏi giới hạn tăng trưởng tín dụng bất động sản năm 2026.

• Cơ chế đặc biệt cho dự án lớn: NHNN ban hành văn bản hướng dẫn loại trừ phần dư nợ phát sinh từ 18 dự án của Vingroup, Sun Group và Masterise khi tính tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng tài trợ, tạo điều kiện giải ngân cho các dự án có nhu cầu vốn lớn.

Dù mở rộng không gian tín dụng, NHNN khẳng định đây không phải là sự nới lỏng đại trà. Cơ quan quản lý vẫn duy trì các tỷ lệ an toàn cốt lõi, đi kèm điều kiện cụ thể để kiểm soát rủi ro hệ thống và định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực ưu tiên thay vì mở rộng dàn trải. Thay đổi này nhằm thực hiện chỉ đạo của Đảng và Chính phủ về thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội, đầu tư công trung hạn 5 năm 2026 - 2030, hướng tới mục tiêu tăng trưởng hai chữ số gắn với ổn định vĩ mô.

Đánh giá từ các tổ chức phân tích về tác động của chính sách

Các công ty chứng khoán đã đưa ra những nhận định cụ thể về loạt động thái mới của NHNN:

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

VCBS đánh giá việc nâng trần vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn lên 40% là biện pháp nới lỏng có tính toán nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Điều này tạo thời gian và không gian cho các ngân hàng tích lũy nguồn lực trước khi bước vào giai đoạn áp dụng chuẩn hóa Basel III khắt khe hơn từ năm 2028.

Chứng khoán Vietcap

Vietcap nhìn nhận Thông tư 25 giúp nâng cao năng lực cung cấp vốn cho các dự án hạ tầng và dự án Xây dựng – Chuyển giao (BT) quy mô lớn, giảm thiểu áp lực huy động vốn trung và dài hạn đắt đỏ.

• Về quy định tỷ lệ tiền gửi Kho bạc Nhà nước: Mỗi 10% thay đổi trong tỷ lệ này ước tính làm dịch chuyển từ 0,6 - 0,8 điểm % trong tỷ lệ LDR của VCB, BID, CTG, giúp NHNN linh hoạt hỗ trợ thanh khoản hệ thống và giảm áp lực chi phí vốn.

• Về rủi ro lệch pha kỳ hạn: Dù làm tăng rủi ro này, đây là hành động phù hợp để tối ưu nguồn vốn cho mục tiêu phát triển cơ sở hạ tầng. Theo thông lệ quốc tế, các ngân hàng trong nước sẽ tài trợ vốn giai đoạn xây dựng, sau đó chủ đầu tư có thể tiếp cận thị trường quốc tế để tái cơ cấu khoản vay khi dự án vận hành nhằm giảm rủi ro cho hệ thống nội địa.

Nguồn: CafeF