Những phát biểu mới nhất từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư khi ông công khai ủng hộ kế hoạch cải tổ hoạt động truyền thông của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), đồng thời cho rằng FED nên loại bỏ hoàn toàn biểu đồ dự báo lãi suất nổi tiếng mang tên "Dot Plot".

Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang đánh giá lại triển vọng lãi suất, lạm phát và sức mạnh của nền kinh tế Mỹ sau những biến động địa chính trị tại Trung Đông.

FED xem xét thay đổi cách định hướng thị trường

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 24/6, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết ông hoàn toàn ủng hộ kế hoạch của Chủ tịch FED Kevin Warsh về việc giảm bớt các hình thức định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Theo ông Bessent, việc FED công bố các dự báo lãi suất thông qua biểu đồ Dot Plot trong nhiều năm qua đã khiến thị trường quá phụ thuộc vào những dự báo mang tính tham khảo này.

Ông thậm chí cho rằng Dot Plot thường xuyên đưa ra những dự báo không chính xác.

"Tôi không nghĩ bất kỳ ai nên sử dụng Dot Plot. Khi còn làm trong lĩnh vực đầu tư, chúng tôi từng xây dựng một mô hình giao dịch đi ngược lại với các dự báo này bởi chúng thường xuyên sai lệch."

Dot Plot được FED công bố định kỳ từ năm 2012, thể hiện kỳ vọng lãi suất của từng thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Công cụ này từ lâu được xem là một trong những chỉ báo quan trọng nhất giúp thị trường dự đoán hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ.

Tuy nhiên, Chủ tịch FED Kevin Warsh cho rằng việc đưa ra các cam kết ngầm về lộ trình lãi suất có thể làm giảm tính linh hoạt của ngân hàng trung ương khi môi trường kinh tế liên tục thay đổi.

FED được khuyến nghị giữ tư duy cởi mở về lạm phát

Bên cạnh vấn đề truyền thông chính sách, Bộ trưởng Bessent cũng cho rằng FED không nên quá cứng nhắc trong việc đánh giá triển vọng lạm phát thời gian tới.

Theo ông, những lo ngại về giá năng lượng tăng cao do xung đột Iran đang dần hạ nhiệt khi các cuộc đàm phán hòa bình đạt được tiến triển tích cực và hoạt động vận tải dầu qua eo biển Hormuz được khôi phục.

Điều này có thể làm giảm đáng kể áp lực lạm phát từ phía năng lượng trong những tháng tới.

Ngoài ra, ông cũng nhấn mạnh rằng sự phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra những cải thiện đáng kể về năng suất lao động, qua đó giúp nền kinh tế duy trì tốc độ tăng trưởng cao hơn mà không gây ra áp lực lạm phát tương ứng.

Theo quan điểm của Bộ trưởng Tài chính Mỹ, đây là một yếu tố mà FED cần xem xét kỹ lưỡng trong quá trình hoạch định chính sách.

"Tôi tin rằng Mỹ có thể đạt được tốc độ tăng trưởng GDP cao hơn mà không phải đối mặt với lạm phát theo mô hình truyền thống."

Đồng USD có thể mạnh lên ngay cả khi lãi suất giảm

Một điểm đáng chú ý khác trong phát biểu của ông Bessent là quan điểm về mối quan hệ giữa lãi suất và sức mạnh đồng USD.

Thông thường, lãi suất cao được xem là yếu tố hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho rằng đồng USD vẫn có thể tiếp tục tăng giá ngay cả khi FED bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Theo ông, điều quan trọng nhất không phải là mức lãi suất tuyệt đối mà là sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ so với phần còn lại của thế giới.

Nếu kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng vượt trội trong khi các nền kinh tế lớn khác suy yếu, dòng vốn toàn cầu vẫn sẽ tìm đến đồng USD như một tài sản hấp dẫn.

Ông cho rằng đây chính là lý do khiến đồng bạc xanh có thể duy trì vị thế mạnh trong trung và dài hạn bất chấp những thay đổi về chính sách tiền tệ.

Tác động tới thị trường tài chính

Những phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ mang hàm ý rằng giới chức Washington đang ngày càng tin tưởng vào khả năng nền kinh tế Mỹ duy trì tăng trưởng ổn định trong khi áp lực lạm phát dần được kiểm soát.

Đối với thị trường tài chính, đây là tín hiệu hỗ trợ cho kỳ vọng FED có thể linh hoạt hơn trong chính sách tiền tệ thời gian tới.

Nếu giá năng lượng tiếp tục hạ nhiệt và các lợi ích từ AI thực sự giúp cải thiện năng suất lao động, áp lực duy trì lãi suất cao trong thời gian dài có thể giảm bớt đáng kể.

Tuy nhiên, việc FED xem xét loại bỏ hoặc giảm vai trò của Dot Plot cũng đồng nghĩa với việc thị trường sẽ phải dựa nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế thực tế thay vì các dự báo định hướng từ ngân hàng trung ương.

Điều này có thể khiến biến động trên các thị trường tài chính gia tăng trong ngắn hạn, nhưng đồng thời giúp chính sách tiền tệ phản ánh sát hơn diễn biến của nền kinh tế thực.

Góc nhìn nhà đầu tư

Từ góc độ thị trường hàng hóa, những phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ đang phát đi tín hiệu rằng áp lực duy trì lãi suất cao có thể không còn lớn như giai đoạn trước. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt nhờ giá năng lượng giảm và năng suất lao động được cải thiện bởi AI, kỳ vọng FED cắt giảm lãi suất sẽ có thêm cơ sở để củng cố.

Đây là yếu tố tích cực đối với nhóm kim loại quý như vàng và bạc trong trung hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp tới, bởi FED hiện đang hướng tới cách tiếp cận linh hoạt hơn và sẽ đưa ra quyết định dựa trên diễn biến thực tế của nền kinh tế thay vì các định hướng được công bố từ trước.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------