Giá Dầu Wti: Rủi Ro Rạn Nứt Opec+ Và Áp Lực Giảm Giá Đang Gia Tăng

Giá dầu WTI tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi thị trường chuyển trọng tâm từ rủi ro địa chính trị tại Trung Đông sang nguy cơ dư cung và bất đồng trong nội bộ OPEC+. Việc Iraq phát tín hiệu có thể rời OPEC nếu không được tăng hạn ngạch sản xuất đang làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến giành thị phần mới giữa các quốc gia xuất khẩu dầu, tương tự những gì từng xảy ra trong quá khứ.

1. Phân tích cơ bản: Địa chính trị và nguy cơ rạn nứt OPEC+

1.1. Căng thẳng tại eo biển Hormuz vẫn là yếu tố hỗ trợ giá

Thông tin Liên Hợp Quốc tạm dừng sáng kiến hỗ trợ sơ tán tàu thuyền tại eo biển Hormuz sau vụ tấn công ở Vịnh Oman cho thấy tình hình an ninh tại khu vực này vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu toàn cầu, do đó bất kỳ diễn biến leo thang nào cũng có thể gây ra cú sốc nguồn cung.

Tuy nhiên, thị trường hiện đánh giá khả năng gián đoạn hoàn toàn hoạt động vận tải dầu mỏ vẫn còn thấp. Điều này khiến yếu tố hỗ trợ từ địa chính trị dần suy yếu, tạo điều kiện cho các yếu tố cơ bản khác chi phối xu hướng giá.

1.2. Iraq đe dọa rời OPEC làm gia tăng rủi ro dư cung

Thông tin Iraq cân nhắc rời OPEC nếu không được tăng sản lượng đã tạo ra lo ngại về sự rạn nứt trong khối sản xuất dầu lớn nhất thế giới. Sau UAE, Iraq là quốc gia tiếp theo thể hiện mong muốn mở rộng khai thác để gia tăng doanh thu và bảo vệ thị phần.

Nếu các nước thành viên OPEC+ bắt đầu ưu tiên lợi ích quốc gia thay vì duy trì kỷ luật cắt giảm sản lượng, thị trường dầu có thể bước vào giai đoạn cạnh tranh nguồn cung quyết liệt. Chuyên gia của Mizuho cảnh báo rằng trong kịch bản chiến tranh thị phần xảy ra, giá dầu có thể giảm xuống dưới 50 USD/thùng.

1.3. Saudi Arabia vẫn giữ vai trò quyết định

Saudi Arabia hiện vẫn sở hữu công suất dự phòng lớn nhất thế giới và tiếp tục là nhân tố quyết định xu hướng thị trường dầu. Tuy nhiên, việc tăng sản lượng để bảo vệ thị phần có thể vô tình gây áp lực lên giá dầu, trong khi tiếp tục cắt giảm sản lượng lại khiến Riyadh đối mặt với nguy cơ mất thị phần vào tay các đối thủ.

Chính sự mâu thuẫn này đang khiến thị trường ngày càng lo ngại rằng OPEC+ sẽ khó duy trì được sự thống nhất trong dài hạn.

2. Phân tích kỹ thuật dầu WTI

Tại thời điểm hiện tại, hợp đồng tương lai dầu WTI tháng 8/2026 đang giao dịch quanh mức 69,5 USD/thùng, giảm khoảng 3,35% trong phiên.

2.1. Xu hướng chính

Biểu đồ kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế khi:

• Giá liên tục hình thành các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn.
• WTI đã giảm hơn 26% trong vòng ba tháng gần đây.
• Các nhịp hồi phục đều nhanh chóng bị lực bán áp đảo.

Điều này xác nhận xu hướng giảm trung hạn vẫn chưa kết thúc.

2.2. Các vùng hỗ trợ quan trọng

• Vùng hỗ trợ gần: 68–69 USD/thùng.
• Hỗ trợ tâm lý tiếp theo: 65 USD/thùng.
• Hỗ trợ trung hạn: 58–60 USD/thùng.
• Kịch bản tiêu cực: 50 USD/thùng.

Nếu vùng 68 USD bị phá vỡ hoàn toàn, áp lực bán kỹ thuật có thể gia tăng đáng kể.

2.3. Các vùng kháng cự

• Kháng cự ngắn hạn: 72 USD/thùng.
• Kháng cự trung hạn: 75 USD/thùng.
• Kháng cự mạnh: 80 USD/thùng.

Trong ngắn hạn, chỉ khi giá vượt trở lại vùng 75 USD thì xu hướng giảm mới thực sự bị suy yếu.

2.4. Tín hiệu động lượng

Khối lượng giao dịch tăng trong các phiên giảm cho thấy bên bán vẫn đang kiểm soát thị trường. Đồng thời, tâm lý lo ngại dư cung đang lớn hơn nỗi sợ về gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông.

3. Đánh giá cá nhân

Theo quan điểm cá nhân, thị trường dầu đang đứng trước ngã rẽ quan trọng.

Kịch bản tích cực (30%): Xung đột Trung Đông leo thang và hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị gián đoạn sẽ giúp giá dầu phục hồi lên vùng 80–90 USD/thùng.

Kịch bản cơ sở (50%): Căng thẳng địa chính trị được kiểm soát, trong khi OPEC+ vẫn duy trì được sự đoàn kết tương đối. Trong trường hợp này, dầu WTI nhiều khả năng dao động trong vùng 65–75 USD/thùng.

Kịch bản tiêu cực (20%): Nếu Iraq và các nước vùng Vịnh bước vào cuộc chiến giành thị phần, cùng với việc Saudi Arabia tăng mạnh sản lượng, giá dầu hoàn toàn có thể giảm về vùng 50–55 USD/thùng.

4. Kết luận

Thị trường dầu WTI hiện chịu tác động từ hai yếu tố trái chiều: rủi ro địa chính trị tại Trung Đông hỗ trợ giá trong ngắn hạn, trong khi nguy cơ rạn nứt OPEC+ và cạnh tranh thị phần lại tạo áp lực giảm trong trung và dài hạn.

Với diễn biến hiện tại, xu hướng kỹ thuật vẫn nghiêng về giảm giá. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu từ Iraq, Saudi Arabia và OPEC+, bởi đây sẽ là những yếu tố quyết định liệu dầu WTI sẽ giữ được vùng 65–70 USD hay bước vào một chu kỳ giảm sâu hơn trong thời gian tới.