Thị trường vĩ mô ngày 29/01/2026: Dữ liệu kinh tế Mỹ cho tín hiệu trái chiều khi thất nghiệp và thâm hụt thương mại tăng, trong khi bất ổn chính trị, địa chính trị và chính sách tài khóa tiếp tục gia tăng mức độ không chắc chắn của thị trường toàn cầu.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ tiếp tục tăng

• Tuần qua, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu duy trì quanh vùng 209.000

• Texas dẫn đầu mức tăng đơn mới, trong khi New York giảm mạnh

• Số người tiếp tục nhận trợ cấp giảm xuống 1,827 triệu

• Thị trường lao động chưa có dấu hiệu suy yếu diện rộng, chưa xuất hiện tín hiệu sa thải hàng loạt

Thâm hụt thương mại Mỹ tháng 11 tăng mạnh

• Thâm hụt thương mại tăng lên -56,8 tỷ USD, vượt xa dự báo -43,40 tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 1992

• Xuất khẩu giảm -3,6% MoM xuống 292,1 tỷ USD

- Dẫn đầu bởi nhóm nguyên liệu công nghiệp và vật liệu, đặc biệt là đá quý

- Tiêu dùng và dược phẩm giảm

• Nhập khẩu tăng +5,0% MoM lên 348,9 tỷ USD

- Hàng tiêu dùng giảm -9,2 tỷ USD

- Vật liệu công nghiệp giảm -2,4 tỷ USD

- Mỹ đang cân bằng thương mại bằng cách tăng xuất khẩu vàng, đá quý và dược phẩm.

- Thâm hụt với Trung Quốc tháng 11 giảm mạnh xuống -147,2 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2005

Đơn hàng nhà máy tháng 11 tăng

• Đơn hàng nhà máy tăng +2,7% MoM, cao hơn dự báo

- Tổng đơn đặt hàng giảm -1,2% YoY

• Đơn đặt hàng nhà máy không bao gồm vận tải tăng +0,1% MoM

• Đơn hàng hàng hóa lâu bền (trừ vận tải) tăng +0,43% MoM

• Tín hiệu ổn định, không tạo cú sốc mới

Đấu giá 44 tỷ USD trái phiếu Mỹ kỳ hạn 7 năm

• Lợi tức trúng thầu: 4,018%, cao hơn trước phiên

• Bid-to-cover: 2,454, giảm so với phiên trước

• Khối ngoại: 66,9% hơn 59,04% phiên trước

• Khối nội: 22,2% dưới 31,6% phiên trước

• Dealers: 10,9%, tăng nhẹ

• Nhu cầu vẫn ổn định dù nhà đầu tư đòi lợi tức cao hơn

Rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa giảm nhưng chưa biến mất

• Trump và Schumer tiến gần thỏa thuận nhằm tránh việc chính phủ Mỹ đóng cửa

• Dự kiến tách ngân sách DHS khỏi gói chi tiêu liên bang

• Xác suất chính phủ đóng cửa: Giảm từ 80% xuống khoảng 40%. Sau đó tăng trở lại quanh 75% trên thị trường cược

Chính phủ Mỹ giảm vai trò hỗ trợ giá đất hiếm

• Reuters đưa tin Mỹ rút lại kế hoạch bảo đảm giá sàn cho đất hiếm

- Thiếu ngân sách từ Quốc hội

- Khó can thiệp trực tiếp vào cơ chế giá

- Sẽ không tiếp tục đàm phán giá sàn riêng lẻ cho từng công ty

• Chính phủ nhấn mạnh doanh nghiệp phải tự chứng minh khả năng tài chính, không trông chờ hỗ trợ giá dài hạn

Đầu tư công nghệ tiếp tục leo thang

• Reuters: Nvidia, Microsoft và Amazon đàm phán đầu tư tới 60 tỷ USD vào OpenAI

- Nvidia: tối đa 30 tỷ USD

- Microsoft: khoảng 10 tỷ USD

- Amazon: 10 - 20 tỷ USD

• Thỏa thuận gắn với:

- Mở rộng thỏa thuận thuê máy chủ cloud với Amazon

- Hợp tác thương mại để bán sản phẩm OpenAI qua Amazon

Carvana đối mặt cáo buộc gian lận tài chính, rủi ro quản trị gia tăng

• Carvana bị cáo buộc thổi phồng lợi nhuận thông qua các giao dịch liên quan bên liên quan

- Nghi vấn xoay quanh mối quan hệ với DriveTime – công ty bán xe cũ và cho vay dưới chuẩn do Ernie Garcia II (cha của CEO Carvana) kiểm soát

• Giai đoạn 2023 - 2024, lợi nhuận của Carvana bị cho là đã bị thổi phồng khoảng 1 tỷ USD

• DriveTime được cho là đã gia tăng cho vay và hỗ trợ tài chính nhằm giúp Carvana tái cấu trúc

• Gia đình Garcia hiện kiểm soát hơn 80% quyền biểu quyết tại Carvana, làm dấy lên lo ngại về xung đột lợi ích và quản trị doanh nghiệp

Rủi ro quân sự tại Trung Đông gia tăng

Dấu hiệu quân sự đáng chú ý

• Mỹ ghi nhận hoạt động tăng cường triển khai lực lượng sang Trung Đông

• Các nhóm máy bay tác chiến điện tử tiếp tục di chuyển theo trục Mỹ → châu Âu → Trung Đông, đi kèm các tổ hợp phòng không

• Tiêm kích F-35 được xác nhận đang di chuyển từ Nam Mỹ sang Trung Đông

• Hoạt động trinh sát, do thám và lập bản đồ hệ thống radar khu vực đã bắt đầu

Động cơ chính trị nội địa Mỹ

• Tỷ lệ ủng hộ của ông Trump trong cộng đồng người Mỹ Latin tăng mạnh trong vòng một tháng, bất chấp chính sách trục xuất cứng rắn

• Diễn biến này được cho là liên quan tới khả năng can thiệp vào Venezuela

• Mỹ đồng thời nhận được sự ủng hộ từ một số quốc gia trong khu vực

Phản ứng từ Iran

• Iran phát đi nhiều cảnh báo an ninh

• Chuẩn bị tập trận chung với Nga và Trung Quốc tại khu vực Vịnh Oman

Đánh giá sơ bộ

• Các tín hiệu cho thấy nguy cơ can thiệp quân sự mang tính kéo dài, không phải hành động ngắn hạn

• Nhiều bước chuẩn bị đã được triển khai từ sớm, cả về quân sự lẫn chính trị

Khung thời gian dự kiến

• Nhóm tác chiến CVN-71 và LHD-4 dự kiến di chuyển qua Hawaii hoặc khu vực gần châu Á

• CVN-77 được cho là sẽ vượt Đại Tây Dương sang Trung Đông, phối hợp cùng CSG-3

• Cuối tháng 2, khi CVN-71 vào vị trí chiến lược, lo ngại Nga và Trung Quốc sẽ hỗ trợ Iran ở mức cao