Thị trường vĩ mô ngày 26/03/2026: Căng thẳng Trung Đông gia tăng khi Israel tiếp tục leo thang quân sự và Houthi có dấu hiệu tham chiến, trong khi tín hiệu đàm phán Mỹ–Iran thiếu rõ ràng. Giá dầu biến động mạnh do Hormuz tạm thời thông suốt, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao. 

Trung Đông: Leo thang quân sự, rủi ro mở rộng xung đột

• Israel tuyên bố đã tiêu diệt thêm các lãnh đạo cấp cao của lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran:

• Tư lệnh Hải quân IRGC

• Tư lệnh Tình báo Hải quân IRGC

• Theo Axios, Lầu Năm Góc đang xây dựng các phương án cho “đòn kết liễu” Iran, bao gồm:

• Không kích quy mô lớn

• Triển khai lực lượng mặt đất

• 4 kịch bản quân sự chính được đề cập:

• Kiểm soát đảo Kharg – trung tâm xuất khẩu dầu Iran

• Kiểm soát đảo Larak – điểm then chốt tại Hormuz

• Kiểm soát Abu Musa và các đảo tranh chấp

• Chặn tàu dầu Iran phía Đông Hormuz

• CNN đưa tin Phó Tổng thống Mỹ có thể tới Pakistan để đàm phán gián tiếp với Iran

• RT: Houthi tuyên bố sẵn sàng tham chiến cùng Iran

• Có thể nối lại tấn công tại Biển Đỏ và Bab el-Mandeb

• Nếu tuyến này bị phong tỏa → cú sốc lớn cho thương mại toàn cầu

Thị trường dầu: Hormuz mở lại tạm thời, giá giảm mạnh

• Iran tiếp tục cho tàu thương mại đi qua Hormuz nhưng áp phí:

• ~2 triệu USD/chuyến

• Tổng cộng ~26 tàu đã đi qua (mức cao kỷ lục)

• Mỹ tuyên bố có thể đã cho tàu của mình đi qua để chứng minh kiểm soát (chưa xác nhận)

• Giá dầu Oman và Saudi (chủ yếu cung cấp cho châu Á) giảm ~50% chỉ trong 2 ngày

• Tác động đáng chú ý:

• Iran thu phí nhưng lại làm suy yếu giá dầu

• Giảm lợi thế trên bàn đàm phán

Mỹ – Trung: Thượng đỉnh cấp cao bị trì hoãn

• Tổng thống Donald Trump dự kiến thăm Bắc Kinh ngày 14–15/5 để gặp Chủ tịch Tập Cận Bình

• Lịch trình bị lùi ~6 tuần do xung đột Trung Đông

Nhật Bản: Lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao lịch sử

• Trái phiếu chính phủ Nhật:

• Kỳ hạn 2 năm: 1.32% (+1.5 bps) → cao nhất từ 1996

• Kỳ hạn 5 năm: 1.74% (+2.5 bps) → cao nhất kể từ khi phát hành (2000)

→ Rủi ro lạm phát do năng lượng. Khả năng Bank of Japan phải thắt chặt chính sách sớm hơn

Thị trường lao động Mỹ: Ổn định

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần qua:

• 210K (đúng dự báo, tăng nhẹ từ 205K tuần trước)

• Số người tiếp tục nhận trợ cấp:

• 1.819K (thấp hơn 1.860K dự báo)