Thị trường vĩ mô ngày 27/05/2026: Iran bất ngờ công bố nội dung bản ghi nhớ đàm phán với Mỹ liên quan đến Hormuz và lộ trình hòa bình, tuy nhiên Nhà Trắng ngay lập tức phủ nhận toàn bộ thông tin. Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục giảm mạnh nhập khẩu dầu và công suất lọc dầu, làm gia tăng nghi ngờ Bắc Kinh đang sử dụng nguồn dự trữ chiến lược để ổn định thị trường năng lượng toàn cầu.

Iran công bố thỏa thuận, Mỹ lập tức bác bỏ

• Truyền hình nhà nước Iran công bố chi tiết MoU giữa Mỹ và Iran:

• Quân đội Mỹ sẽ rút khỏi các khu vực lân cận Iran

• Hải quân Mỹ dỡ bỏ phong tỏa eo biển Hormuz

• Iran cam kết khôi phục lưu lượng tàu thương mại qua Hormuz về mức trước chiến tranh trong vòng 1 tháng

• Tàu quân sự không nằm trong dự thảo thỏa thuận

• Iran và Oman cùng quản lý, điều phối hoạt động lưu thông tại Hormuz

• Nếu đạt thỏa thuận cuối cùng trong 60 ngày, văn bản sẽ trở thành nghị quyết ràng buộc của Liên Hợp Quốc

• Sau đó Nhà Trắng phủ nhận hoàn toàn:

• Cho rằng nội dung phía Iran đưa ra là “bịa đặt”

→ Nội dung phía Iran công bố khá sát với các tín hiệu đàm phán xuất hiện trong tuần trước, tuy nhiên Mỹ vẫn chưa chấp nhận chính thức

• PBS: Trump tiếp tục giữ lập trường cứng rắn với Iran

• Mỹ sẽ không nới lỏng trừng phạt nếu Iran không từ bỏ uranium làm giàu

• “Khi Iran cư xử đúng mực, Mỹ sẽ cho họ nhận lại tiền”

• Trump cũng nhấn mạnh:

• Không quốc gia nào kiểm soát Hormuz

• Mỹ sẽ là bên giám sát khu vực

• Oman phải hợp tác với Mỹ, nếu không “sẽ bị phá hủy”

• Đồng thời Trump cho rằng:

• Iran đang bắt đầu nhượng bộ những điều Mỹ yêu cầu

→ Giá dầu giảm khoảng 4% sau các phát biểu cho thấy thị trường vẫn kỳ vọng khả năng đạt thỏa thuận cuối cùng

Trung Quốc giảm mạnh nhập khẩu dầu

• Nhập khẩu dầu tháng 4 của Trung Quốc:

• Chỉ còn 9.3 triệu thùng/ngày

• Thấp hơn mức trung bình 11 triệu thùng/ngày của 5 năm gần đây

• Dự báo tháng 5-6: giảm xuống còn 6.5 triệu thùng/ngày

→ Mức giảm sâu hơn cả giai đoạn COVID

• Công suất lọc dầu: giảm khoảng 20% xuống còn 8.4 triệu thùng/ngày

• Một số nhà máy lọc dầu Trung Quốc bán lại dầu mua theo hợp đồng dài hạn cho các nước châu Á khác

• Nhập khẩu dầu toàn châu Á: Tháng 4 xuống mức thấp nhất 10 năm

→ Thị trường nghi ngờ Trung Quốc đang âm thầm xả kho dự trữ dầu chiến lược để ổn định giá năng lượng toàn cầu

Lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc tăng mạnh

• Lợi nhuận công nghiệp tháng 4: +24.7% YoY

• Tăng mạnh từ +15.8% tháng trước

• Mức cao nhất trong 2 năm

• Tính chung 4 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận công nghiệp tăng +18%

→ Động lực chính đến từ:

• Cơn sốt AI toàn cầu

• Giá dầu cao hỗ trợ nhóm năng lượng và công nghiệp

Nhật Bản tăng mạnh nhập khẩu dầu trở lại

• Nhập khẩu dầu thô tháng 5 dự kiến: +89% MoM nlên khoảng 1.7 triệu thùng/ngày

• Tương đương khoảng 75% mức trước chiến tranh Iran

• Tháng 4: Nhập khẩu giảm -59% xuống còn 900 nghìn thùng/ngày

• Nhật Bản phụ thuộc hơn 90% nguồn cung dầu từ Trung Đông

• Đã hai lần xả kho dự trữ dầu khẩn cấp để ổn định thị trường

Đấu giá trái phiếu Mỹ 5 năm tiếp tục yếu

• Mỹ bán đấu giá 70 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 5 năm

• FED đáo hạn 10.3 tỷ USD

• Lợi suất: 4.182%, cao hơn mức trước phiên 0.1bps

• Phiên thứ 12 liên tiếp bị “tail”, huỗi dài nhất lịch sử

• Lợi suất cao nhất từ 01/2025

• Bid-to-cover: 2.34, tăng từ 2.33 phiên trước

• Khối ngoại mua: 74.9%, tăng từ 72.3% phiên trước

• Cao nhất kể từ 05/2025

• Khối nội: 12.3%, giảm từ 15% phiên trước

• Dealers: 12.8%, tăng từ 12.7% phiên trước

Việc làm tư nhân và mortgage cho thấy kinh tế Mỹ bắt đầu chậm lại

• Báo cáo ADP: Việc làm tư nhân trung bình 4 tuần (kết thúc vào ngày 05/09) đạt +35.75K/tuần

• Tuần trước sửa đổi 42.25K → 40.80K việc làm

→ Tuyển dụng đang hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn mặt bằng Q1/2026

• Lãi suất mortgage 30 năm tăng lên 6.65% từ 6.56% tuần trước

• Cao nhất kể từ 08/2025

• Đơn xin mortgage: -8.5% WoW so với -2.3% WoW tuần trước

• Đơn xin mua: -0.4% WoW so với -4.1% WoW tuần trước

• Đơn refinance: -18.1% so với -0.1% WoW tuần trước

• Thấp nhất kể từ 07/2025