Thị trường nông sản và nguyên liệu công nghiệp ngày 28/05 ghi nhận chất lượng lúa mì vụ đông Mỹ tiếp tục xuống mức thấp nhất kể từ năm 1986, trong khi ngô và lúa mì CBOT kiểm định các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Áp lực lạm phát thực phẩm và rủi ro El Niño tiếp tục được theo dõi sát. Ở nhóm nguyên liệu công nghiệp, ca cao phát tín hiệu hồi phục rõ hơn, còn cà phê Arabica và Robusta vẫn chịu áp lực trong xu hướng giảm.

Nông sản

Giá ngô CBOT đã điều chỉnh về vùng hỗ trợ cạnh dưới của kênh tăng, quanh khu vực 455 - 460 cents/giạ, nên các phiên tới sẽ khá quan trọng để kiểm tra lực mua. Nếu giá giữ được vùng này, khả năng hồi lại về vùng 485 cents/giạ vẫn còn. Ngược lại, nếu phá xuống dưới đường hỗ trợ, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh theo mùa rõ hơn.

Lúa mì SRW đã điều chỉnh về cạnh dưới của mô hình nêm tăng sau giai đoạn tăng nóng trước đó, nên vùng hiện tại có thể xuất hiện lực mua kỹ thuật trở lại. Nếu giá giữ được đường hỗ trợ này, khả năng hồi phục ngắn hạn vẫn còn, đặc biệt khi thời tiết nắng nóng tại châu Âu và Canada tiếp tục tạo rủi ro cho nguồn cung. Tuy nhiên, nếu phá xuống dưới vùng hỗ trợ, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn theo mùa.

Biểu đồ giá lúa mì CBOT sau điều chỉnh lạm phát cho thấy giá hiện vẫn nằm gần vùng đáy của kênh dài hạn, nên góc nhìn 1 - 2 năm vẫn nghiêng về khả năng hồi phục nếu sản lượng toàn cầu không còn quá dư thừa như năm 2025.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn 1 - 2 tháng, thị trường vẫn có thể điều chỉnh hoặc đi ngang do yếu tố mùa vụ, áp lực thu hoạch và kỳ vọng sản lượng toàn cầu vẫn quanh mức trung bình 5 năm. Bức tranh dài hạn vẫn tích cực, nhưng không loại trừ các nhịp giảm kỹ thuật trong ngắn hạn.

Thị phần xuất khẩu đậu tương của Mỹ đã suy giảm trong nhiều năm, trong khi Brazil và Argentina ngày càng chiếm ưu thế trên thương mại toàn cầu. Lợi thế của Nam Mỹ đến từ đồng nội tệ yếu, chi phí cạnh tranh hơn và đặc biệt là Brazil có khả năng sản xuất hai vụ trên cùng diện tích, giúp nguồn cung dồi dào hơn. Điều này tạo áp lực dài hạn lên xuất khẩu đậu tương Mỹ, nhất là khi Trung Quốc ngày càng ưu tiên nguồn hàng Brazil.

Lạm phát thực phẩm tại Mỹ đang có dấu hiệu tăng trở lại, dù tác động từ rủi ro địa chính trị và khả năng hình thành El Niño vẫn chưa phản ánh đầy đủ vào giá. Chỉ số giá thực phẩm tiêu dùng tại nhà đã nhích lên trong năm 2025-2026, áp lực vào chi phí sinh hoạt của hộ gia đình.

Đáng chú ý, thời tiết tại Mỹ trong 4 tháng đầu năm 2026 nóng bất thường, trong khi California – vùng cung cấp nhiều rau quả cho cả nước – lại có lượng tuyết tích lũy thấp, làm tăng rủi ro thiếu nước tưới. Nếu tình trạng này kéo dài, nguồn cung nông sản tươi có thể bị ảnh hưởng và gây thêm áp lực lên giá thực phẩm trong các tháng tới.

Điều kiện lúa mì vụ đông Mỹ tiếp tục xấu đi khi tỷ lệ được đánh giá tốt/xuất sắc giảm xuống còn 26%, mức thấp nhất trong cùng tuần kể từ năm 1986. Đồng thời, nhóm kém/rất kém tăng lên 44%, cho thấy rủi ro năng suất đang lớn hơn và chất lượng mùa vụ chịu áp lực rõ rệt.

Dự báo nhiệt độ cho thấy vùng phía Bắc nước Mỹ có khả năng ấm hơn bình thường trong tháng 6, được hỗ trợ bởi tổ hợp El Niño yếu - trung bình và IOD âm.

Nguyên liệu công nghiệp

Giá cà phê Arabica vẫn chưa vượt được vùng kháng cự ngắn hạn và tiếp tục chịu áp lực trong cấu trúc giảm. Việc xuất hiện nến nhấn chìm giảm tại vùng cản cho thấy bên bán vẫn đang bảo vệ xu hướng, trong khi lực mua chưa đủ để phá vỡ mô hình tích lũy hồi kỹ thuật. Nếu giá không lấy lại vùng kháng cự này, khả năng giá sẽ quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn.

Giá robusta đã có nhịp hồi sau tín hiệu nến búa, nhưng giá đang chững lại quanh đường EMA 50 ngày, cho thấy lực mua bắt đáy bắt đầu gặp kháng cự. Việc xuất hiện nến giảm trong vùng dao động của phiên trước phản ánh trạng thái do dự. Nếu giá không giữ được vùng tăng gần đây, khả năng sẽ quay lại kiểm định các hỗ trợ thấp hơn.

Giá ca cao đang có nhịp hồi tích cực sau tín hiệu đảo chiều tại đường EMA 50 ngày, cho thấy lực mua đang quay lại rõ hơn so với giai đoạn điều chỉnh trước đó. Việc giá giữ được vùng trên của phiên tăng trước và tạo cấu trúc cao hơn cho thấy bên mua chưa vội chốt lời, trong khi chỉ báo MACD và ROC cải thiện phản ánh động lượng tăng đang phục hồi. Tuy nhiên, giá vẫn cần vượt vùng đỉnh gần để xác nhận xu hướng hồi phục bền hơn.