Thị trường vĩ mô ngày 28/05/2026: Mỹ tiếp tục không kích Iran trong khi Tehran đáp trả bằng tên lửa vào căn cứ Mỹ tại Kuwait. Tuy nhiên, thị trường tài chính vẫn duy trì đà tăng mạnh khi kỳ vọng về thỏa thuận ngừng bắn chưa hoàn toàn biến mất. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy lạm phát vẫn cao, chi tiêu tiêu dùng vượt thu nhập và thị trường nhà ở tiếp tục suy yếu.

Mỹ ném bom Iran, Iran đáp trả

• Ngày 27/5, Mỹ tiến hành không kích khu vực Bandar Abbas của Iran

• Quan chức Mỹ tuyên bố đây là hành động “tự vệ”

• IRGC đáp trả bằng tên lửa đạn đạo nhằm vào căn cứ Mỹ tại Kuwait

• Kuwait kích hoạt còi báo động không kích

• Sau đó xác nhận đã đánh chặn thành công

• GCC, Saudi Arabia, UAE và Qatar lên án vụ tấn công

• Cho rằng đây là hành động vi phạm chủ quyền Kuwait

• CENTCOM xác nhận:

• Bắn hạ 5 drone Iran

• Phá hủy một bệ phóng drone tại Bandar Abbas

→ Đây là lần leo thang quân sự lớn thứ hai trong vòng một tuần qua

Trump chưa phê duyệt thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày

• Axios cho biết Mỹ và Iran đã đạt được bản ghi nhớ (MOU) kéo dài ngừng bắn thêm 60 ngày

• Tuy nhiên vẫn chờ Trump phê duyệt cuối cùng

• i24news sau đó đưa tin Mojtaba Khamenei chưa chấp thuận thỏa thuận này

GDP Mỹ Q1/2026 bị điều chỉnh giảm

• GDP Q1 sửa đổi lần 1 giảm xuống +1,6% QoQ

• Thấp hơn mức +2,0% công bố trước đó

• Q4/2025 chỉ đạt +0,5%

• Cụ thể:

• Tiêu dùng cá nhân: +0,95% QoQ từ +1,08%

• Đầu tư cố định: +1,11% QoQ từ +1,08%

• Xuất khẩu ròng: -1,25% QoQ từ -1,3%

• Chi tiêu chính phủ: +0,73% QoQ (không đổi)

• Các thay đổi đáng chú ý:

• Tổng đầu tư tư nhân giảm từ +8,7% xuống +7,0%

• Nhà ở cải thiện từ -8,0% lên -6,2%

• Xuất khẩu ròng điều chỉnh từ +12,9% lên +13,1%

• Chi tiêu chính phủ giữ nguyên +4,4%

• Tổng hợp sau thay đổi:

• GDP Q1 vẫn cải thiện so với Q4/2025:

• Đầu tư tăng mạnh từ +2,3% lên 7,0%

• Chi tiêu chính phủ phục hồi từ -5,6% lên 4,4%

• Đầu tư doanh nghiệp:

• Đầu tư phi nhà ở giảm xuống 10,1% từ 10,4%

• Đầu tư nhà ở tăng lên -6,2% từ -8,0%

• Đầu tư sở hữu trí tuệ giảm xuống +11,6% từ 13%

• Đầu tư thiết bị: +17,2%, mạnh nhất trong một năm

→ Kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng nhưng động lực công nghiệp bắt đầu yếu đi so với kỳ vọng ban đầu

Tồn kho dầu Mỹ giảm tuần thứ 5 liên tiếp

• Tồn kho dầu thô: -3,327 triệu thùng so với -3,8 triệu dự báo

• Tuần thứ 5 giảm liên tiếp

• Tồn kho xăng: -2,572 triệu thùng so với -2,4 triệu dự báo

• Tuần thứ 15 giảm liên tiếp

• SPR: -9,063 triệu thùng/tuần (-1,29 triệu thùng/ngày)

• Tổng cộng gần 33 triệu thùng đã bị rút khỏi SPR chỉ trong 1 tháng

→ Nếu tốc độ hiện tại duy trì, SPR có thể chạm ngưỡng giới hạn 200 triệu thùng trong khoảng 18 tuần tới

• Tuy nhiên sản lượng dầu Mỹ tăng nhẹ lên 13,715 triệu thùng/ngày

• Số lượng giàn khoan tiếp tục tăng

PCE tháng 4 tiếp tục cao hơn mục tiêu Fed

Theo năm:

• PCE tổng hợp: +3,8% YoY, đúng dự báo, cao hơn +3,5% tháng trước

• Cao nhất kể từ tháng 05/2023

• PCE lõi: +3,3% YoY, đúng dự báo, cao hơn 3,2% tháng trước

• Cao nhất kể từ tháng 11/2023

Theo tháng:

• PCE tổng hợp: +0,4% MoM, thấp hơn dự báo +0,5% và +0,7% tháng trước

• PCE lõi: +0,2% MoM, thấp hơn dự báo +0,3%

• Trong PCE tổng hợp:

• Hàng hóa không bền vững tăng mạnh +0,8% MoM

• Trong PCE lõi:

• Dịch vụ: +2,542% YoY so với +2,502% tháng trước

• Hàng hóa lâu bền: +0,419% YoY so với +0,407% tháng trước

• Thay đổi cụ thể:

→ Lạm phát vẫn duy trì cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed

Chi tiêu vượt thu nhập, tiết kiệm tiếp tục giảm

• Chi tiêu cá nhân tháng 4: +0,5% MoM, đúng dự báo và dưới 1,0% tháng trước

• Thu nhập cá nhân: 0,0% MoM, thấp hơn nhiều so với dự báo +0,4% và 0,5% tháng trước

→ Người dân Mỹ tiếp tục chi tiêu nhanh hơn tốc độ tăng thu nhập

• Tỷ lệ tiết kiệm giảm từ 3,6% xuống 2,6%

• Thấp nhất kể từ năm 2022

→ Áp lực lạm phát khiến người dân phải rút tiền tiết kiệm để duy trì tiêu dùng

Đơn hàng hàng hóa bền vững tháng 4 tăng mạnh

• Đơn hàng bền vững: +7,9% MoM, vượt 4% dự báo và -1,2% tháng trước

• Cao nhất từ 05/2025

• Tháng 3 sửa đổi +0,8% → +1,3% MoM

• Đơn hàng bền vững trừ vận tải: +1,1% MoM, cao hơn +0,5% dự báo

• 13 tháng tăng liên tiếp

• Tháng 3 sửa đổi +0,9% → +1,1% YoY

• Đơn hàng vốn trừ máy bay: -1,1% MoM

• Tháng 3 điều chỉnh +3,4% → +3,9% MoM

• Hàng hóa vốn được giao chỉ +0,4% MoM, thấp hơn +0,6% dự báo

Doanh số nhà mới tháng 4 giảm mạnh

• Doanh số nhà mới tháng 4: -6,2% MoM

• Tệ hơn nhiều so với dự báo -3,2%

• Tháng 3 điều chỉnh +7,4% → +3,4% MoM

• Theo năm: -11,3% YoY so với +3,3% tháng 3

• Số lượng nhà bán tháng 4 (annualized): 622K căn, thấp hơn 661K dự báo và 663K tháng trước

• Gần như đi ngang suốt 4 năm qua

• Giá nhà trung vị: +8% MoM từ 391,1K USD tháng 3 lên 422,5K USD

• Mạnh nhất kể từ 2019

→ Lãi suất mortgage giảm trong tháng 4 vẫn chưa đủ giúp hồi phục nhu cầu mua nhà

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng nhẹ

• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần qua: 215K

• Cao hơn 211K dự báo

• Tuần trước sửa đổi 209K → 210K

• Số tiếp tục nhận trợ cấp: 1,786 triệu

• Cao hơn dự báo 1,780 triệu

• Tuần trước sửa đồi 1,782 triệu → 1,771 triệu

→ Dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho tín hiệu trái chiều khiến lợi suất trái phiếu giảm nhẹ

Đấu giá trái phiếu 7 năm tích cực

• Mỹ đấu giá thành công 44 tỷ USD trái phiếu 7 năm

• FED đáo hạn 6,4 tỷ USD

• Lợi tức: 4,290%, thấp hơn 4,291% trước phiên (+0.1 bps stop through)

• Cao nhất từ tháng 01/2025

• Bid-to-cover: 2,52, cao hơn 2,51 phiên trước

• Cao nhất kể từ 07/2025

• Khối ngoại mua tới 78,4%

• Mức cao thứ 3 lịch sử

• Khối nội: giảm xuống 11,2% từ 30,01% phiên trước

  • Thấp nhất từ 12/2024

• Dealers: giảm xuống 10,4% từ 11,64% phiên trước