Giá vàng tăng mạnh dù báo cáo việc làm tại Mỹ vượt kỳ vọng, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro của giới đầu tư khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu quá nhiệt. Trong bối cảnh lợi suất và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thay đổi, vàng tiếp tục củng cố vị thế là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu.

1. Giá vàng tăng mạnh bất chấp dữ liệu việc làm khả quan

Trong phiên giao dịch gần nhất, giá vàng giao ngay tăng khoảng 1,2%, lên mức 3.977,94 USD/oz, trong khi hợp đồng tương lai vàng cũng nhích lên khoảng 0,7%, đạt 3.989,80 USD/oz. Đà tăng này diễn ra ngay sau khi Mỹ công bố báo cáo việc làm tư nhân ghi nhận thêm 42.000 việc làm mới, cao hơn đáng kể so với dự báo chỉ 28.000.

Thông thường, dữ liệu việc làm mạnh sẽ khiến thị trường kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, gây áp lực giảm lên vàng. Tuy nhiên, phản ứng lần này lại trái ngược: dòng tiền đổ vào vàng do tâm lý dè chừng rủi ro gia tăng. Điều đó cho thấy các nhà đầu tư đang nghiêng về hướng phòng thủ, ưu tiên giữ tài sản an toàn hơn là theo đuổi lợi nhuận từ cổ phiếu hoặc hàng hóa rủi ro.

Yếu tố kỹ thuật cũng góp phần hỗ trợ giá vàng khi lực cầu xuất hiện mạnh tại các vùng giá thấp, cho thấy niềm tin của thị trường vào xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý này vẫn chưa bị phá vỡ.

2. Tâm lý thị trường dịch chuyển sang trú ẩn an toàn

Trong những tuần gần đây, thị trường chứng khoán toàn cầu có dấu hiệu “quá nóng”, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ. Nhiều nhà phân tích nhận định giá cổ phiếu đã bị đẩy lên quá xa so với giá trị thực, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh. Chính vì vậy, khi dòng tiền lớn bắt đầu chuyển hướng sang vàng, nó phản ánh rõ xu thế “tránh rủi ro” của giới đầu tư.

Vàng không mang lại lợi suất, nhưng lại giữ giá trị ổn định trong các giai đoạn bất ổn kinh tế. Khi thị trường cổ phiếu biến động mạnh và niềm tin vào triển vọng tăng trưởng suy yếu, vàng trở thành công cụ cân bằng danh mục hiệu quả. Sự gia tăng nhu cầu vật chất lẫn đầu cơ trong các quỹ ETF vàng cũng củng cố thêm xu hướng này.

Ngoài ra, tình hình chính trị và các rủi ro tiềm ẩn trên thị trường tài chính toàn cầu càng khiến giới đầu tư tìm đến vàng như “hàng rào an toàn”, giúp giá duy trì sức hấp dẫn ngay cả khi dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy sức khỏe tương đối tích cực.

3. Lợi suất và triển vọng lãi suất của Fed tác động tới xu hướng hàng hóa

Vàng thường được hưởng lợi khi lãi suất ở mức thấp, bởi chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý này giảm. Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất, nhưng đồng thời phát tín hiệu thận trọng rằng đây có thể là lần giảm cuối cùng trong năm. Điều này khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 12 giảm mạnh - chỉ còn khoảng 64,3%, so với mức hơn 90% cách đây một tuần.

Sự điều chỉnh trong kỳ vọng lãi suất đã tạo nên tâm lý trái chiều: một mặt, lợi suất thực cao hơn có thể làm giảm sức hấp dẫn của vàng; mặt khác, nhà đầu tư vẫn xem vàng là “nơi trú ẩn an toàn” trong môi trường rủi ro địa chính trị và kinh tế tăng lên. Chính sự cân bằng giữa hai yếu tố này khiến giá vàng biến động nhưng vẫn giữ được xu hướng tăng.

Bên cạnh đó, việc đồng USD có dấu hiệu chững lại sau chuỗi tăng mạnh cũng giúp vàng củng cố vị thế. Nếu các tín hiệu kinh tế Mỹ sắp tới yếu hơn, hoặc Fed tỏ ra mềm mỏng hơn với chính sách tiền tệ, triển vọng của vàng sẽ tiếp tục sáng.

BẠC ỔN ĐỊNH TRONG BIẾN ĐỘNG: TÍN HIỆU TÍCH LŨY MỞ RA CƠ HỘI ĐẦU TƯ TRUNG HẠN

Giá bạc hiện giữ ổn định quanh 48,1 USD/oz, tăng nhẹ 1,10%, dù dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục vượt kỳ vọng. Báo cáo ADP cho thấy tăng thêm 42.000 việc làm mới trong tháng 10 và PMI Dịch vụ ISM lên mức cao nhất trong 8 tháng, củng cố niềm tin vào sức mạnh kinh tế. Việc duy trì lãi suất cao gây áp lực ngắn hạn lên các kim loại quý, song bạc vẫn được hỗ trợ nhờ vai trò kép - vừa là tài sản trú ẩn an toàn, vừa là nguyên liệu thiết yếu trong công nghiệp như năng lượng mặt trời, điện tử và xe điện. Sau đợt tăng đột biến vì khủng hoảng thanh khoản ở London, giá bạc quay về vùng 48 USD - vùng nền kỹ thuật vững, phản ánh quá trình hấp thụ cung trước khi bước vào chu kỳ tăng mới. Về tổng thể, yếu tố cơ bản hiện tại cho thấy bạc đang trong giai đoạn tích lũy ổn định, chờ đợi cơ hội bứt phá khi Fed bước vào chu kỳ nới lỏng trong năm 2026.

Về phân tích kỹ thuật, bạc đang duy trì trong kênh tăng giá kể từ giữa tháng 10, và vừa xác lập vùng hỗ trợ quan trọng tại 46.5 - 47.0 USD/oz, trùng với cạnh dưới của kênh tăng và vùng cầu được duy trì nhiều tuần qua.

Khi giá giữ vững trên vùng 47.0 và bật tăng vượt 47.8, đà hồi phục có thể được củng cố, mở ra nhịp tăng kiểm định lại vùng 49.2 USD.

Các chỉ báo động lượng cũng có dấu hiệu đồng nhất :

- RSI (14) tăng từ vùng 40, cho thấy lực mua đang quay trở lại bảo vệ vùng hỗ trợ.

- MACD vừa xuất hiện tín hiệu giao cắt hướng lên, cho thấy khả năng thay đổi quyền kiểm soát từ phe bán sang phe mua.

Cả hai chỉ báo cùng xác nhận khả năng bắt đầu một nhịp tăng mới.

Vùng 46.5 - 47.0 USD được xem là mốc phòng thủ chiến lược, khi trước đó giá đã có nhịp điều chỉnh sâu về 45.5 USD và bật tăng trở lại. Nếu vùng này được giữ vững trong 2 tuần tới, bạc có triển vọng phục hồi lên 50.3 - 51.1 USD/oz. Biến động gần đây cho thấy phe mua đang chiếm ưu thế mỗi khi giá lùi về hỗ trợ, duy trì trạng thái tích lũy trong biên 47.0 - 49.2. Điều này củng cố triển vọng tăng giá ngắn hạn và trung hạn cho bạc.

------------------------------------------------

Liên hệ trao đổi: Trần Nhài - 0964.274.326