Phiên giao dịch ngày 18/12/2025 ghi nhận diễn biến trái chiều: Năng lượng chịu áp lực bán trở lại khi cổ phiếu dầu khí Mỹ suy yếu, vàng điều chỉnh sau dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng, trong khi thép và quặng sắt tiếp tục đi lên nhờ biên lợi nhuận cải thiện và nhu cầu tái dự trữ tại Trung Quốc. Nông sản CBOT phân hóa, còn softs chịu sức ép rõ rệt từ triển vọng nguồn cung.

Năng lượng: Cổ phiếu dầu khí giảm, giá dầu đi ngang

Nhóm cổ phiếu năng lượng Mỹ giảm điểm trong phiên chiều muộn ngày thứ Năm. Chỉ số NYSE Energy Sector Index mất 1,1%, trong khi quỹ Energy Select Sector SPDR (XLE) giảm 1,3%. Chỉ số Philadelphia Oil Service Sector giảm 0,8%, phản ánh tâm lý thận trọng đối với nhóm dịch vụ dầu khí. Ngược lại, Dow Jones US Utilities Index tăng 1,1% khi dòng tiền tìm đến nhóm phòng thủ.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu diễn biến ổn định trong biên độ hẹp. Dầu WTI tháng gần nhất tăng nhẹ 0,34% lên 56,00 USD/thùng, trong khi dầu Brent nhích 0,23% lên 59,82 USD/thùng. Diễn biến này cho thấy lực cầu ngắn hạn vẫn hiện diện, dù triển vọng trung hạn còn chịu nhiều biến số từ địa chính trị và nhu cầu toàn cầu.

Giá khí tự nhiên Henry Hub giảm mạnh 3,4% xuống 3,89 USD/MMBtu sau khi dữ liệu tồn kho cho thấy lượng khí lưu trữ của Mỹ giảm 167 tỷ feet khối trong tuần kết thúc ngày 12/12, thấp hơn mức giảm 176 tỷ feet khối mà thị trường kỳ vọng. Con số này cho thấy nhu cầu tiêu thụ khí chưa đủ mạnh để duy trì đà tăng giá.

Ở mảng doanh nghiệp, cổ phiếu Evergy giảm 0,6% sau khi bị Mizuho hạ khuyến nghị. Chevron giảm 1,3% trong bối cảnh hãng chuẩn bị xuất khẩu khoảng 1 triệu thùng dầu từ Venezuela, theo dữ liệu theo dõi tàu chở dầu. BP mất 3,4% sau khi công bố bổ nhiệm CEO mới từ năm 2026. Trái chiều hoàn toàn, Sable Offshore tăng vọt 58% sau khi đường ống Las Flores được phân loại là tuyến liên bang, mở ra triển vọng khai thác và vận chuyển mới.

Kim loại quý: Vàng điều chỉnh sau dữ liệu CPI, bạch kim và palladium tiếp tục bứt phá

Thị trường kim loại quý hạ nhiệt trong phiên 18/12 khi giới đầu tư đánh giá lại vai trò phòng hộ lạm phát của vàng sau dữ liệu CPI Mỹ thấp hơn dự báo. Giá vàng giao ngay giảm 0,21% xuống 4.344,5 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn Mỹ chốt phiên giảm nhẹ 0,21% về 4.350,7 USD/ounce.

Lạm phát Mỹ tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo 3,1%, làm suy giảm nhu cầu nắm giữ vàng như một công cụ phòng hộ lạm phát. Tuy nhiên, việc tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao đã hạn chế đà giảm của giá vàng, khi thị trường tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

Giá bạc giảm 1,5% xuống 65,3 USD/ounce, điều chỉnh từ mức đỉnh kỷ lục thiết lập trong phiên trước. Dù vậy, bạc vẫn là kim loại có mức tăng mạnh nhất trong năm 2025 nhờ nhu cầu đầu tư và lo ngại thiếu hụt nguồn cung.

Ngược dòng với vàng và bạc, bạch kim tăng 1,2% lên 1.922,05 USD/ounce, mức cao nhất trong hơn 17 năm, trong khi palladium bật tăng 3,7% lên 1.708,72 USD/ounce, gần mức cao nhất ba năm. Nhu cầu mạnh từ Trung Quốc cùng triển vọng nguồn cung thắt chặt tiếp tục là động lực chính cho nhóm kim loại bạch kim.

Kim loại cơ bản: Đồng tăng nhẹ, thép – quặng sắt giá tăng mạnh nhờ biên lợi nhuận cải thiện

Giá đồng trên sàn COMEX tăng nhẹ 0,04% lên 5.4375 USD/tấn. Giá thép và quặng sắt tiếp tục tăng mạnh trong phiên 18/12, được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận thép cải thiện và kỳ vọng các nhà máy Trung Quốc sẽ gia tăng mua nguyên liệu đầu vào trước kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán.

Kết thúc phiên, giá thép thanh kỳ hạn tháng 1/2026 trên Sàn Thượng Hải tăng 1% lên 3.126 NDT/tấn. Giá quặng sắt trên Sàn Đại Liên tăng 1,27% lên 796 NDT/tấn, trong khi quặng sắt Singapore tăng 1,19% lên 104,90 USD/tấn, mức cao nhất kể từ cuối tháng 11.

Hợp đồng quặng sắt giao dịch nhiều nhất trên Sàn Đại Liên ghi nhận phiên tăng thứ ba liên tiếp, lên mức cao nhất kể từ ngày 8/12. Theo giới phân tích, lợi nhuận của một số nhà máy thép đã cải thiện đáng kể sau khi giá than luyện cốc và than cốc giảm sâu trong tuần trước, tạo điều kiện để các nhà máy xem xét tăng sản lượng vào cuối tháng.

Bên cạnh đó, các nhà máy có tồn kho thấp đang đẩy mạnh mua vào để tái dự trữ nguyên liệu cho sản xuất trong dịp cao điểm đầu năm. Giá than luyện cốc và than cốc cũng đảo chiều tăng mạnh trở lại, phản ánh kỳ vọng nguồn cung giảm do bảo trì thiết bị và nhu cầu tái dự trữ.

Ngũ cốc: Ngô tiếp tục dẫn dắt, đậu tương chịu áp lực

Thị trường ngũ cốc CBOT diễn biến phân hóa trong phiên 18/12. Ngô kỳ hạn tháng 3 tăng 0,91% lên 4,44 1/4 USD/giạ, nhờ nhu cầu xuất khẩu cải thiện và giá ngô Mỹ duy trì tính cạnh tranh cao trên thị trường quốc tế. Sản lượng ethanol duy trì ở mức kỷ lục cũng tiếp tục hỗ trợ giá ngô.

Lúa mì tháng 3 tăng nhẹ 0,3% lên 5,07 1/2 USD/giạ, được hỗ trợ bởi triển vọng xuất khẩu ổn định. Ngược lại, đậu tương tháng 1 giảm 0,6% xuống 10,51 1/4 USD/giạ khi doanh số xuất khẩu gây thất vọng, bất chấp kỳ vọng về nhu cầu từ Trung Quốc.

Nguyên liệu mềm: cà phê, đường, ca cao và bông áp lực nguồn cung chi phối

Nhóm softs tiếp tục chịu sức ép trong phiên 18/12. Giá đường thô giảm mạnh 1,9% xuống 14,48 cents/pound, chạm mức thấp nhất hơn một tháng do đồng USD mạnh lên và triển vọng nguồn cung cải thiện, đặc biệt khi sản lượng đường Ấn Độ được dự báo tăng mạnh trong niên vụ tới.

Thị trường cà phê tiếp tục xu hướng giảm. Arabica giảm 0,66% xuống 3,451 USD/pound, trong khi robusta giảm 0,66% xuống 3.774 USD/tấn, cùng chạm vùng đáy nhiều tháng. Thời tiết thuận lợi tại Brazil và tiến độ thu hoạch tốt tại Việt Nam đang gây áp lực lớn lên giá.

Giá ca cao điều chỉnh nhẹ khi ca cao New York giảm 0,74% xuống 5.934 USD/tấn, trong bối cảnh nguồn cung từ Tây Phi cải thiện. Ngược lại, giá bông nhích nhẹ khi các hợp đồng kỳ hạn tăng khoảng 8 điểm, dù doanh số xuất khẩu vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước.