Thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua những biến động mạnh mẽ khi đợt bán tháo trái phiếu chính phủ của các nền kinh tế lớn nhất thế giới kết hợp với sự tăng giá của đồng USD đã tạo nên những làn sóng chấn động. Những bất ổn về chính sách kinh tế của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump càng làm gia tăng sự lo ngại.

Vào thứ Tư, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng lên trên 4,7%, mức cao nhất kể từ tháng 4, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Anh cũng đạt đỉnh từ năm 2008. Không chỉ vậy, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức – chuẩn mực của khu vực đồng euro – cũng tăng lên 2,534%, mức cao nhất trong hơn 5 tháng qua, do lạm phát khu vực gia tăng và lượng trái phiếu phát hành lớn.

Sự gia tăng lợi suất này đã đẩy nhiều đồng tiền lớn vào thế khó. Đồng bảng Anh giảm hơn 1% trước khi hồi phục nhẹ, trong khi đồng euro tiếp tục hướng đến ngưỡng 1 USD – mức thấp đáng lo ngại.

Trong một cuộc họp báo tại Mar-a-Lago vào thứ Ba, ông Trump đã chỉ trích lãi suất cao dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thực hiện chu kỳ nới lỏng. Ông cho rằng lạm phát đang tiếp tục tăng cao và lãi suất hiện tại là "quá cao".

Các kế hoạch của Trump, bao gồm áp đặt thuế quan cao, cắt giảm thuế và giảm bớt các quy định, đang gây áp lực lớn lên lạm phát và ngân sách chính phủ. Điều này có thể hạn chế khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất, tạo nên sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư.

Ngoài Mỹ, các chính phủ khác cũng đang tìm cách củng cố tài chính thông qua việc tăng cường phát hành trái phiếu. Ví dụ, Đức đã phát hành 5 tỷ euro trái phiếu kỳ hạn 10 năm, còn Ý bán trái phiếu xanh kỳ hạn 10 và 20 năm thông qua kênh bảo lãnh.

Trên thị trường Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã tăng 60 điểm cơ bản chỉ trong một tháng – mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10/2023. Hiện lợi suất này đang tiến sát mức 5%, một ngưỡng hiếm thấy trong hai thập kỷ qua. Điều này làm đường cong lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 30 năm trở nên dốc nhất trong gần ba năm, một hiện tượng được gọi là "đường cong lợi suất dốc".

Tại Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao nhất kể từ năm 1998, ở mức khoảng 5,4%. Điều này làm dấy lên lo ngại về tác động của chi phí vay tăng cao đối với ngân sách vốn đã bấp bênh của chính phủ Anh.

Trong khi đó, châu Âu cũng không tránh khỏi áp lực. Các đợt phát hành trái phiếu lớn để đối phó với nhu cầu tài chính đã gây áp lực đáng kể lên lợi suất, đặc biệt là tại Đức và Ý.

Chuyên gia Chip Hughey từ Truist Advisory Services nhận định: "Sự gia tăng lợi suất chủ yếu đến từ 'phần bù kỳ hạn', phản ánh mức độ bất ổn về chính sách tài khóa ngày càng cao khi chính quyền mới chuẩn bị nhậm chức."

Các nhà phân tích cho rằng chính quyền Trump cần điều chỉnh chiến lược tài chính, giảm phụ thuộc vào nợ ngắn hạn để tránh nguy cơ tăng chi phí vay trong tương lai. Tuy nhiên, với sự bất định hiện tại, thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trong những tháng tới.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời