Việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động gần đây đã tạo ra khoảng trống thông tin chưa từng có trong hệ thống dữ liệu kinh tế quốc gia, khi Nhà Trắng xác nhận rằng các báo cáo việc làm và lạm phát của tháng 10 nhiều khả năng sẽ không bao giờ được công bố. Việc này xuất hiện vào thời điểm vô cùng nhạy cảm – khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chuẩn bị cho các quyết định lãi suất quan trọng giữa lúc triển vọng kinh tế ngày càng bất định.

Gián đoạn dữ liệu ở mức lịch sử
Người phát ngôn Nhà Trắng Karoline Leavitt thông báo rằng báo cáo việc làm tháng 10 và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ không được phát hành do hoạt động thống kê liên bang bị tê liệt trong thời gian đóng cửa chính phủ. Bà nhấn mạnh: “Đảng Dân chủ có thể đã gây tổn hại vĩnh viễn cho hệ thống thống kê liên bang. Việc thiếu hụt dữ liệu này khiến các nhà hoạch định chính sách của Fed phải ‘đi trong mù sương’ đúng vào thời điểm quan trọng.”



Tác động của sự gián đoạn này không thể xem nhẹ. Cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 9–10/12 của Fed sẽ bàn về việc có thực hiện đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm hay không — một quyết định vốn dựa chủ yếu trên hai bộ dữ liệu vừa bị gián đoạn: việc làm và lạm phát.

Đây là lần đầu tiên trong lịch sử, báo cáo lạm phát hàng tháng của Mỹ bị bỏ qua hoàn toàn. Cục Thống kê Lao động (BLS) chưa đưa ra lịch công bố thay thế, dù cơ quan này có thể hợp nhất dữ liệu của hai tháng thành một báo cáo gộp để khôi phục nhịp báo cáo thường kỳ.

Thách thức và độ trễ dữ liệu
Việc thu thập dữ liệu là một quá trình cực kỳ phức tạp. Báo cáo việc làm hàng tháng được xây dựng từ hai khảo sát độc lập: khảo sát doanh nghiệp (Establishment survey) để tính số lượng việc làm mới, và khảo sát hộ gia đình (Household survey) để xác định tỷ lệ thất nghiệp.

Các doanh nghiệp có thể cung cấp dữ liệu qua hệ thống điện tử, nhưng việc liên hệ lại với hàng chục nghìn người dân để hỏi về tình trạng việc làm trong tháng 10 là nhiệm vụ gần như bất khả thi. Điều này khiến quá trình tổng hợp dữ liệu trở nên tốn kém, chậm trễ và tiềm ẩn sai lệch.

Đáng chú ý, Nhà Trắng không nêu rõ liệu việc hủy công bố áp dụng cho toàn bộ báo cáo việc làm hay chỉ một phần nội dung, khiến thị trường không thể xác định được mình đang thiếu hụt chính xác những gì.



Thị trường thích nghi trong bóng tối
Trong bối cảnh không có dữ liệu chính thức, giới đầu tư và các tổ chức phân tích buộc phải chuyển sang sử dụng các chỉ báo thay thế. Những tín hiệu này lại cho thấy một bức tranh không mấy tích cực: ước tính của Goldman Sachs cho rằng nền kinh tế Mỹ có thể đã mất khoảng 50.000 việc làm trong tháng 10, trong khi số lượng thông báo sa thải hàng loạt tăng vọt – thường là chỉ báo sớm cho thấy thị trường lao động đang suy yếu.

Ngược lại, các thước đo phi chính thức về lạm phát lại cho kết quả trái ngược: CPI tháng 10 được ước tính giảm mạnh, chủ yếu do giá thuê nhà – thành phần lớn nhất trong rổ CPI – giảm với tốc độ nhanh nhất trong 15 năm. Trong điều kiện bình thường, sự kết hợp giữa suy yếu việc làm và hạ nhiệt lạm phát sẽ là dữ liệu then chốt để Fed cân nhắc nới lỏng chính sách – nhưng giờ đây, các nhà hoạch định chính sách không còn nguồn thông tin này để dựa vào.

Triển vọng và những hệ lụy dài hạn
Với việc Quốc hội dự kiến phê chuẩn gói ngân sách tạm thời để mở cửa lại chính phủ, dù chỉ mang tính tạm thời đến tháng 1, các ngân hàng lớn như JPMorgan đang cố gắng dự báo thời điểm dòng dữ liệu kinh tế trở lại bình thường. Tuy nhiên, tất cả đều thừa nhận các lịch công bố hiện tại chỉ mang tính giả định, phụ thuộc hoàn toàn vào tiến độ khôi phục hoạt động của BLS.

Sự kiện này phơi bày mức độ mong manh của hạ tầng dữ liệu kinh tế Mỹ – nền tảng thiết yếu cho hoạch định chính sách tiền tệ. Khi Fed phải “điều khiển con tàu kinh tế” mà không có các bảng điều khiển thông tin đầy đủ, rủi ro sai lệch trong quyết định lãi suất và điều hướng chính sách trở nên đáng kể hơn bao giờ hết.

Hiện vẫn chưa rõ liệu BLS có thể tái tạo bức tranh kinh tế của tháng 10 một cách đầy đủ hay không. Nhưng một điều chắc chắn: cuộc khủng hoảng dữ liệu này đã phơi bày những lỗ hổng nghiêm trọng trong hệ thống thống kê quốc gia – nơi mà cả thị trường tài chính lẫn các nhà hoạch định chính sách đều phụ thuộc vào để đưa ra quyết định trong thời kỳ biến động.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc được dự báo có thể đạt vùng 53,5 USD/oz trước khi bước vào giai đoạn tích lũy đi ngang kéo dài khoảng ba tuần. Mô hình giá hiện tại cho thấy diễn biến tương tự tháng 4/2025, khi thị trường điều chỉnh mạnh rồi hồi phục vững chắc. Dự kiến giá sẽ duy trì quanh 51–52 USD trong tháng 11 trước khi bứt phá lên 62–64 USD vào giữa tháng 12.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026.



Về dài hạn, tỷ lệ vàng/bạc đang phá vỡ xu hướng tăng kéo dài gần một thập kỷ, cho thấy bạc đang bắt đầu vượt trội hơn vàng. Mốc hỗ trợ 82 đã bị xuyên thủng, mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về vùng 70, thậm chí 57 nếu đà suy yếu tiếp diễn. Khi đó, Bạc sẽ tăng tốc mạnh vượt đỉnh lịch sử và chạy theo vàng trong tương lai.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823