Phiên giao dịch ngày 10/2/2025 khép lại với một diễn biến đầy bất ngờ trên thị trường chứng khoán, đáng chú ý nhất là sự lao dốc của cổ phiếu HPG. Cụ thể, HPG giảm sâu tới 4,7%, đóng cửa tại 25.400 đồng/cổ phiếu, đánh dấu mức giá thấp nhất trong 4,5 tháng qua.

Sự sút giảm này khiến vốn hóa thị trường của Hòa Phát "bốc hơi" 8.000 tỷ đồng, lùi về mốc dưới 162.500 tỷ đồng. Riêng gia đình Chủ tịch Trần Đình Long mất tới 2.800 tỷ đồng tài sản.

Nguyên nhân giảm sâu: Tác động từ tuyên bố thuế quan của Donald Trump

Nguyên nhân chính dẫn đến đà giảm mạnh này xuất phát từ tuyên bố của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi ông xác nhận đang xem xét áp thuế quan mới đối với các sản phẩm thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ. Dù chính sách chi tiết chưa được công bố, nhưng lo ngại về nguy cơ gia tăng đã ngay lập tức tác động tiêu cực tới toàn bộ ngành thép Việt Nam.

Thị trường hồi phục nhẹ, nhưng rủi ro còn lưu cửu

Bước sang phiên giao dịch sáng 11/2, cổ phiếu HPG hồi phục nhẹ 1%, giao dịch quanh mức 25.650 đồng/cổ phiếu. Dù đà hồi phục nhẹ đang xuất hiện, nhưng giá HPG vẫn đang giao dịch trong vùng hỗ trợ quan trọng (25.000 - 26.000 đồng/cp) mà trong một năm qua đã nhiều lần được kiểm chứng.

Thanh khoản giảm nhẹ, cho thấy nhà đầu tư trung và dài hạn vẫn đang chờ thêm các tín hiệu rõ ràng hơn.

Hiệu suất ngành thép: Phân hóa rõ rệt

Năm 2024 chứng kiến một bức tranh tương đối trái chiều trong ngành thép. Trong khi các doanh nghiệp lớn như Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) duy trì đà tăng trưởng, nhóm thép vừa và nhỏ gặp nhiều khó khăn.

Các công ty như Pomina (POM) và Thương mại SMC (SMC) chứng kiến cổ phiếu lao dốc, với POM bị hủy niêm yết và rơi vào diện hạn chế giao dịch trên UPCoM.

Triển vọng HPG: Ảnh hướng từ thuế quá lớn?

Theo FPTS Research, việc Tổng thống Mỹ tiếp tục siết chặt chính sách thuế đối với thép và tôn mạ có thể tạo áp lực lên một số doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên, ảnh hưởng tổng thể được đánh giá là không quá nghiêm trọng do thị phần xuất khẩu thép Việt Nam sang Mỹ vẫn ở mức thấp. Cụ thể, trong năm 2024, thị trường Mỹ chỉ chiếm 13,6% về sản lượng và 14,8% về giá trị xuất khẩu, thấp hơn nhiều so với EU và các nước Đông Nam Á.

Cơ cấu xuất khẩu thép Việt Nam năm 2024

- Phôi thép: Xuất khẩu chủ yếu sang Thổ Nhĩ Kỳ (28%), Mỹ (27%) và Ý (17%).

- Thép cán nguội (CRC): Thị trường chính gồm Bỉ (30%), Indonesia (28%) và Mỹ (27%).

- Thép cuộn cán nóng (HRC): Phân phối nhiều nhất tại Mexico (38%), Malaysia (29%) và Indonesia (27%).

- Tôn mạ: Các điểm đến xuất khẩu lớn là Mỹ (21%), Bỉ (15%) và Tây Ban Nha cùng Campuchia (13%).

- Thép xây dựng: Chủ yếu tiêu thụ tại Campuchia (31%), Hà Lan (12%) và Singapore (11%).

Ảnh hưởng đến doanh nghiệp ngành thép

Hòa Phát (HPG): Doanh thu từ xuất khẩu chỉ chiếm dưới 30%, trong đó thị trường Mỹ đóng góp chưa đến 10%, do đó mức tác động là không đáng kể. HPG đang dịch chuyển chiến lược sang thị trường nội địa, tận dụng đà phục hồi của bất động sản và các dự án hạ tầng quy mô lớn.

Tôn Đông Á (GDA) & Nam Kim (NKG): Do Mỹ là thị trường xuất khẩu trọng yếu, các doanh nghiệp này có thể chịu tác động mạnh hơn.

Hoa Sen (HSG): Nhờ sở hữu mạng lưới tiêu thụ đa dạng, HSG có mức độ rủi ro thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Nhìn chung, tác động từ chính sách thuế mới của Mỹ sẽ có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp, với những đơn vị phụ thuộc nhiều vào thị trường Mỹ chịu ảnh hưởng đáng kể, trong khi các doanh nghiệp có chiến lược mở rộng nội địa và đa dạng hóa thị trường sẽ ít bị tác động hơn.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời