Nhiều biến động nhưng vẫn giữ nền giá cao

Bước sang quý IV/2025, thị trường đậu tương toàn cầu đang chứng kiến sự thay đổi mạnh mẽ trong chuỗi cung ứng và dòng thương mại. Việc Trung Quốc tạm ngừng nhập khẩu đậu tương từ Mỹ lần đầu tiên sau bảy năm đã làm đảo lộn cán cân thương mại, đẩy Brazil và Argentina trở thành những nhà cung cấp lớn nhất cho nền kinh tế tiêu thụ đậu tương hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh ngắn hạn đầy biến động ấy, giá đậu tương trong giai đoạn 2025–2026 vẫn được dự báo giữ ở vùng giá cao tương đối, nhờ nhu cầu chế biến, năng lượng sinh học và nguồn cung khó có thể mở rộng thêm.

Theo báo cáo WASDE tháng 8/2025 của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA), giá đậu tương trung bình mùa vụ 2025–2026 được dự báo quanh 10,10 USD/giạ, tương đương khoảng 371 USD/tấn. Dự báo này phản ánh bức tranh trung lập – tức giá khó quay lại vùng thấp dưới 9 USD/giạ như giai đoạn 2019–2020, nhưng cũng chưa có động lực mạnh để bứt phá vượt xa vùng 12–13 USD/giạ.

Ở kịch bản cơ sở, giá đậu tương thế giới được kỳ vọng dao động trong vùng 9,5–11,5 USD/giạ (tương đương 350–423 USD/tấn). Sản lượng toàn cầu dự báo đạt khoảng 429–430 triệu tấn, gần tương đương vụ trước, trong khi nhu cầu thức ăn chăn nuôi và ép dầu vẫn duy trì ổn định. Trung Quốc, quốc gia chiếm gần 60% lượng nhập khẩu đậu tương toàn cầu, vẫn là nhân tố trọng yếu quyết định xu hướng giá. Bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách thuế, ngoại hối hoặc chiến lược dự trữ của nước này đều có thể làm giá đảo chiều mạnh chỉ trong vài phiên giao dịch.

Ở chiều ngược lại, Brazil – cường quốc xuất khẩu đậu tương số một thế giới – đang ghi nhận sản lượng và doanh số kỷ lục. Vụ mùa 2025/26 dự kiến vượt 160 triệu tấn, với xuất khẩu chiếm hơn 60%. Điều này giúp Brazil củng cố vị thế, nhưng cũng làm gia tăng nguy cơ dư cung ngắn hạn trên thị trường, đặc biệt khi Trung Quốc tiếp tục ưu tiên hàng Nam Mỹ thay vì Mỹ.

Tuy vậy, đậu tương Mỹ vẫn còn cơ hội nếu các căng thẳng thương mại Mỹ–Trung được tháo gỡ. Theo Chicago Board of Trade (CBOT), giá hợp đồng tương lai tháng 11/2025 đang giao dịch quanh vùng 10,3 USD/giạ, thể hiện kỳ vọng rằng nhu cầu toàn cầu vẫn đủ mạnh để hấp thụ lượng hàng từ Bắc Mỹ trong quý đầu năm 2026.

Một yếu tố mới đáng chú ý là sự mở rộng của ngành nhiên liệu sinh học (Renewable Diesel) tại Mỹ và châu Âu. Việc các nhà máy ép dầu gia tăng công suất để sản xuất dầu đậu tương dùng cho nhiên liệu sinh học đã khiến giá đậu tương nội địa tại Mỹ được hỗ trợ mạnh hơn so với thị trường quốc tế. Các chuyên gia cho rằng, xu hướng “ép dầu trong nước để phục vụ năng lượng sạch” sẽ tiếp tục là điểm tựa cho giá trong trung hạn.

Trong kịch bản tích cực (bull case), nếu hiện tượng La Niña quay trở lại và gây thiệt hại cho vụ mùa Nam Mỹ, hoặc nếu Trung Quốc bất ngờ tăng mua trở lại từ Mỹ, giá đậu tương hoàn toàn có thể bứt phá lên vùng 12–14 USD/giạ. Ngược lại, ở kịch bản tiêu cực, khi thời tiết thuận lợi và nhu cầu chững lại, giá có thể giảm xuống dưới 9 USD/giạ – nhưng xác suất này chỉ chiếm khoảng 20%.

Đối với khu vực châu Á và Việt Nam, triển vọng giá đậu tương cao duy trì là tín hiệu vừa tích cực vừa thách thức. Theo VNExpress, lượng đậu nành Mỹ vào Việt Nam đã tăng gần 30% trong 9 tháng đầu năm 2025, phản ánh nhu cầu ổn định từ ngành sản xuất thức ăn chăn nuôi và thủy sản. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu cao khiến các doanh nghiệp cần chiến lược phòng ngừa rủi ro giá (hedging) chặt chẽ hơn, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD vẫn neo ở mức cao.

Nhìn chung, năm 2025–2026 được đánh giá là giai đoạn chuyển tiếp của thị trường đậu tương toàn cầu: nguồn cung dồi dào nhưng khó mở rộng thêm, trong khi cầu cho năng lượng sinh học và thực phẩm vẫn tăng bền vững. Với bức tranh ấy, giá đậu tương nhiều khả năng duy trì vùng nền cao trên 10 USD/giạ, xen kẽ các nhịp biến động mạnh theo chu kỳ thu hoạch và diễn biến thương mại Mỹ–Trung.

Tư vấn giao dịch hàng hóa : 0973 882 037 

Room khuyến nghị đầu tư : https://zalo.me/g/lryvww378

Link mở tài khỏa giao dịch : https://hct.vn/motk?mid=01201422