Nhận định trước thềm FOMC 10/12/2025: Xác suất cắt 25bps đang áp đảo, thị trường chờ “dot plot” để định hướng

Những yếu tố chính củng cố dự báo cắt 25bps

1. Thị trường lao động yếu đi

• Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp nhích lên

• Tốc độ tuyển dụng chậm lại

2. Lạm phát ổn định quanh 2%

3. Các kịch bản còn lại ít khả năng

• Giữ nguyên lãi suất: ~10–15%

• Cắt 50bps: <10%
  Dù một vài thành viên FOMC nhắc đến khả năng “cắt mạnh”, đa số vẫn theo hướng giảm từ tốn để tránh gây sốc thị trường.

Tâm điểm: Dot Plot và thông điệp năm 2026

• Ít đợt cắt giảm hơn trong năm 2026

• Khả năng Fed duy trì lãi suất trung tính ở mức cao hơn dự báo trước

• Quan điểm “thận trọng nhưng không quá cứng” tùy thuộc cách Chủ tịch Powell diễn giải

Lịch công bố

• 2:00 PM (2:00 sáng 11/12 giờ Việt Nam): Công bố lãi suất + dot plot

• 2:30 PM: Họp báo Powell - sự kiện quyết định hướng đi của USD, vàng, chứng khoán và trái phiếu.

Nhận định xu hướng của Kim loại: Vàng - Bạc

VÀNG (Gold): Xu hướng tăng vẫn giữ vững - chờ tín hiệu từ dot plot

Xu hướng chính: TĂNG

• Vàng đang giao dịch quanh 4.200 USD/oz, với lực mua duy trì ổn định trước cuộc họp FOMC.

• Động lực chính vẫn đến từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, rủi ro Fed nghiêng dovish hơn khi nhân sự mới (ứng viên Kevin Hassett) được thị trường kỳ vọng sẽ “mềm tay”.

Điểm cần theo dõi

• Giọng điệu họp báo Powell: dovish mạnh -> vàng có thể test 4.250 - 4.300.

• Nếu Powell đưa tín hiệu ít cắt giảm trong 2026 -> vàng có thể điều chỉnh kỹ thuật về 4.150 - 4.170 trước khi bật lại.

Quan điểm giao dịch:

• Không mua đuổi.

• Chờ vùng pullback nông 4.150 - 4.170 hoặc sâu hơn quanh 4.120 - 4.140 khi thị trường phản ứng với dot plot.
  

2. BẠC (SIEH26): Đà tăng mạnh đã rõ: câu hỏi không phải “có tăng nữa không?”, mà là “mua lại ở đâu?”

Xu hướng chính: TĂNG MẠNH

• Bạc đang vượt lần lượt các mốc kháng cự, với hiệu ứng “bám trend” rất rõ rệt.

• Dòng tiền đầu cơ thích bạc vì:

• Beta cao hơn vàng

• Tương quan theo chu kỳ mở rộng tiền tệ

• Giá vẫn “rẻ tương đối” nếu so với vàng (Gold/Silver Ratio đang thu hẹp)

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ gần: 59.5 - 60 USD

• Hỗ trợ mạnh hơn: 57 - 58.2 USD (vùng mua lại đẹp nhất khi có điều chỉnh từ FOMC)

Tín hiệu cần quan sát

• Nếu vàng breakout mạnh -> bạc có thể tăng nhanh hơn kỳ vọng

• Nếu dot plot hawkish -> bạc rất dễ có nhịp rút về 57/58 sẽ là cơ hội gom.

Quan điểm giao dịch:

• Chờ mua lại.

• Không FOMO đỉnh, ưu tiên bắt ở vùng có liquidity + retest.