Nền kinh tế Hoa Kỳ khép lại năm 2025 với nhịp tăng trưởng yếu hơn kỳ vọng, khi GDP quý IV chỉ tăng 1,4% (tính theo tốc độ thường niên) — chưa bằng một nửa mức dự báo 3,0% của giới kinh tế và giảm mạnh so với tốc độ 4,4% của quý III. Tính chung cả năm, kinh tế Mỹ chỉ tăng 2,2%, mức thấp nhất trong vòng 5 năm. Tuy nhiên, đằng sau con số gây thất vọng là một bức tranh phức tạp hơn: sức chống chịu mang tính cấu trúc của khu vực tư nhân đang bị thử thách bởi gián đoạn chính trị, lạm phát dai dẳng và áp lực tài khóa gia tăng.



Tác Động Từ Đóng Cửa Chính Phủ
Yếu tố kéo giảm tăng trưởng lớn nhất trong quý IV là chi tiêu liên bang, giảm sâu 16,6% theo năm — mức sụt giảm mạnh nhất kể từ quý III/1972. Nguyên nhân chủ yếu đến từ đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày, làm gián đoạn cung ứng dịch vụ công, thu hẹp chi tiêu hàng hóa – dịch vụ và tạm thời cắt giảm một số khoản hỗ trợ phúc lợi.

Tổng thể, chi tiêu liên bang đã kéo giảm 1,15 điểm phần trăm tăng trưởng GDP — mức tác động tiêu cực lớn nhất kể từ đầu năm 1994. Congressional Budget Office ước tính phần lớn sản lượng bị mất sẽ được bù đắp trong quý I/2026, song khoảng 7–14 tỷ USD hoạt động kinh tế được xem là tổn thất vĩnh viễn.



Tư Nhân Vẫn Duy Trì Sức Chống Chịu
Bất chấp lực cản từ khu vực công, cầu nội địa tư nhân vẫn giữ được độ bền đáng kể. Chi tiêu tiêu dùng — chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế — tăng 2,4%, chủ yếu nhờ nhóm hộ gia đình thu nhập cao. Đầu tư doanh nghiệp vào tài sản trí tuệ tăng mạnh 7,4%, dẫn dắt bởi chi tiêu nghiên cứu và phát triển liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Hoạt động thương mại đóng góp tích cực ở mức khiêm tốn, trong khi biến động tồn kho cũng hỗ trợ tăng trưởng. Tuy vậy, các tín hiệu cảnh báo đang dần lộ diện: tỷ lệ tiết kiệm cá nhân giảm xuống 3,6% từ 4,2% quý trước, phản ánh sức mua bị xói mòn bởi lạm phát. Thu nhập khả dụng thực tế hầu như không tăng, còn nhóm thu nhập thấp chịu áp lực tài chính ngày càng lớn — đặt dấu hỏi về độ bền của mô hình tăng trưởng dựa vào tiêu dùng.

Lạm Phát - Biến Số Khó Lường
Triển vọng kinh tế càng phức tạp khi lạm phát gia tăng trong quý IV. Chỉ số giá đối với tổng chi tiêu nội địa tăng 3,7% — tốc độ nhanh nhất trong ba năm. Lạm phát lõi PCE, thước đo ưu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, đạt 3,0% so với cùng kỳ trong tháng 12, tăng từ 2,8% tháng trước và có thể lên 3,1% trong tháng 1 theo dự báo của giới phân tích.



Thuế nhập khẩu góp phần gây áp lực giá, song lạm phát dịch vụ duy trì ở mức cao cho thấy áp lực mang tính hệ thống rộng hơn. Trong bối cảnh đó, thị trường và giới hoạch định chính sách đồng thuận rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất khó có thể bắt đầu trước tháng 6.

Triển Vọng 2026: Cân Bằng Mong Manh Giữa Hỗ Trợ Và Kìm Hãm
Triển vọng đầu năm 2026 mang tính hai mặt. Việc đảo chiều các tác động từ đóng cửa chính phủ nhiều khả năng tạo cú hích kỹ thuật cho GDP quý I. Hoàn thuế dự kiến và gánh nặng thuế doanh nghiệp giảm có thể kích thích tiêu dùng và đầu tư.

Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng, mức tiết kiệm thấp và xu hướng thắt chặt chi tiêu công — giảm 1,2% trong cả năm 2025 — tạo ra môi trường tăng trưởng đầy thách thức. Cán cân giữa kích thích tài khóa và chính sách tiền tệ thận trọng sẽ định hình quỹ đạo kinh tế trong những tháng tới.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Xét tổng thể tháng 1/2026, giá bạc tăng trưởng rất mạnh. Tuy nhiên, áp lực chốt lời lớn quanh vùng tâm lý 120 USD từ cuối tuần trước khiến nến tháng dù đóng cửa tăng nhưng rút đầu đáng kể, qua đó phần nào hạ nhiệt đà tăng nóng, chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng đảo chiều tại thời điểm này.

RSI khung tháng đang nằm trong vùng quá mua, cho thấy các nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy đi ngang trong ngắn hạn là diễn biến hợp lý để thị trường cân bằng lại động lượng.

Tổng thể, xu hướng tăng trên khung tháng vẫn được giữ, song tín hiệu quá mua đã xuất hiện. Trong bối cảnh biến động mạnh của bạc, quản trị vốn và kỷ luật giao dịch là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro từ các nhịp rung lắc lớn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn trong quý I/2026 có thể đạt tới 150 USD/oz.



Phân tích này dựa trên giả định tỷ lệ vàng/bạc sẽ quay về các đáy lịch sử dài hạn quanh vùng 30-40, từng xuất hiện vào các chu kỳ cao điểm của bạc (1983, 1998, 2011). Nếu vàng bước vào siêu chu kỳ tăng mạnh lên 7.000-8.000 USD/oz, chỉ cần tỷ lệ vàng/bạc giảm về mức trung tính 35 thì giá bạc đã hàm ý mức tăng rất lớn, phản ánh tính đòn bẩy cao của bạc so với vàng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656