Giới giao dịch chờ báo cáo USDA; Argentina nâng sản lượng lúa mì lên kỷ lục 24,5 triệu tấn; Brazil tăng dự báo ngô và giữ triển vọng đậu tương cao; Indonesia và Ấn Độ làm thay đổi cán cân dầu cọ – dầu đậu nành trên thị trường toàn cầu.

Thị trường nông sản

Giới giao dịch đang chờ đợi các báo cáo cung–cầu của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) sẽ được công bố vào đêm nay. Cơ quan này cũng sẽ phát hành danh sách doanh số bán hàng hàng ngày đối với các sản phẩm nông nghiệp Mỹ trong 6 tuần vừa qua.

Conab giữ nguyên dự báo sản lượng lúa mì Brazil ở ngay dưới 7,7 triệu tấn, so với mức 7,5 triệu tấn trong ước tính của USDA.

Tổ chức RGE tiếp tục nâng dự báo sản lượng lúa mì Argentina thêm 1,5 triệu tấn, lên mức kỷ lục 24,5 triệu tấn, cao hơn rất nhiều so với con số 19,5 triệu tấn của USDA.

Tunisia được cho là đã mua 125.000 tấn lúa mì mềm với giá vừa dưới 258 USD/tấn (C&F) và 100.000 tấn lúa mì durum với giá 323 USD/tấn (C&F).

Xuất khẩu lúa mì Mỹ trong tuần kết thúc ngày 25/9 đạt 12 triệu giạ, đưa tổng lượng đăng ký bán từ đầu niên vụ lên 513 triệu giạ, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi USDA chỉ dự báo tăng 9%.

Sàn giao dịch ngũ cốc Rosario (Argentina) vừa nâng dự báo sản lượng lúa mì niên vụ 2025/26 lên 24,5 triệu tấn, tăng thêm 1,5 triệu tấn so với tháng trước. Nếu hiện thực hóa, đây sẽ là mức kỷ lục mới, vượt mốc 23 triệu tấn cách đây 4 năm. Đến nay, nông dân đã thu hoạch khoảng 15% diện tích, với năng suất đạt mức cao kỷ lục tại ba tỉnh nông nghiệp chủ chốt, nhờ thời kỳ sinh trưởng được hỗ trợ bởi lượng mưa cao hơn trung bình và đầu tư mạnh vào giống, công nghệ và kiểm soát dịch bệnh.

Thị trường đậu tương

Conab hạ nhẹ dự báo sản lượng đậu tương Brazil xuống 177,6 triệu tấn, vẫn nhỉnh hơn ước tính 175 triệu tấn của USDA trong báo cáo tháng 9/2025. Dự báo xuất khẩu của Conab ở mức 112 triệu tấn, trùng với con số của USDA.

Xuất khẩu đậu tương Mỹ trong tuần kết thúc ngày 25/9 đạt 32 triệu giạ, đưa tổng đăng ký bán từ đầu niên vụ lên 436 triệu giạ, giảm 37% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi USDA chỉ dự báo giảm 10%. Nếu không xuất hiện vấn đề thời tiết tại Nam Mỹ hoặc sản lượng Mỹ không giảm mạnh hơn nhiều so với dự kiến hiện tại, rất có thể thị trường đang “định vị” cho kịch bản sản lượng đậu tương Mỹ sẽ bị điều chỉnh giảm đáng kể.

Trong báo cáo WADE tháng 11, lưu ý khả năng USDA sẽ cắt giảm đáng kể mức sử dụng dầu đậu tương cho sản xuất nhiên liệu sinh học, với một phần khối lượng được dịch chuyển sang tiêu thụ nội địa hoặc xuất khẩu.

Sở Giao dịch Nông nghiệp Argentina giữ nguyên ước tính sản lượng ngô và đậu tương 2025/26 ở mức 61 triệu tấn ngô và 47 triệu tấn đậu tương. Tiến độ gieo trồng hiện đạt khoảng 40% diện tích kế hoạch đối với ngô và 10% đối với đậu tương.

Hội đồng các nước sản xuất dầu cọ (CPOPC) dự báo sản lượng dầu cọ thế giới năm 2026 giữ quanh 82 triệu tấn, gần như đi ngang so với năm 2025 nhưng tăng so với khoảng 79 triệu tấn năm 2024. Yếu tố quyết định chính là cường độ La Niña, trong khi nguồn cung vẫn bị hạn chế bởi diện tích cây già trên 25 năm ở Malaysia, tiến độ tái canh chậm tại Indonesia, chi phí phân bón cao khiến nông dân cắt giảm lượng bón và tình trạng một số đồn điền bị tịch thu ở Indonesia có nguy cơ bị bỏ hoang. Indonesia dự kiến sản xuất khoảng 50 triệu tấn dầu cọ, Malaysia khoảng 20 triệu tấn trong năm tới.

Hiệp hội chiết xuất dung môi Ấn Độ (SEA) cho biết trong niên vụ 2024/25, nhập khẩu dầu cọ của Ấn Độ giảm 15,9% xuống còn 7,58 triệu tấn, mức thấp nhất trong 5 năm, do chênh lệch giá khiến dầu cọ kém hấp dẫn so với dầu đậu nành. Ngược lại, nhập khẩu dầu đậu nành tăng vọt 59% lên kỷ lục 5,47 triệu tấn, trong khi dầu hướng dương giảm 16,3% xuống 2,9 triệu tấn. Tỷ trọng dầu cọ trong tổng lượng dầu thực vật nhập khẩu giảm từ 56% xuống mức thấp kỷ lục 47%, còn dầu đậu nành và dầu hướng dương tăng lên chiếm 53%.

Theo một quan chức chính phủ cấp cao, Indonesia, quốc gia xuất khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới, đang tìm cách đa dạng hóa thị trường xuất khẩu do tình trạng bất ổn bắt nguồn từ thuế quan của Hoa Kỳ và chính sách về nhiên liệu sinh học.

Giám đốc Bộ Nông nghiệp Baginda Siagian cho biết hôm thứ năm rằng xuất khẩu dầu cọ của Indonesia có thể giảm từ 11% đến 12% vào năm 2026 do việc áp dụng hỗn hợp nhiên liệu sinh học có chứa 50% nhiên liệu gốc dầu cọ.

Thị trường ngô

Conab đã nâng nhẹ dự báo sản lượng ngô Brazil niên vụ 2025/26 từ 138,6 triệu tấn lên 138,8 triệu tấn, cao hơn đáng kể so với ước tính tháng 9/2025 của USDA là 131 triệu tấn.

Xuất khẩu ngô Mỹ trong tuần kết thúc ngày 25/9 đạt 55 triệu giạ, đưa tổng cam kết xuất khẩu từ đầu niên vụ lên 1,069 tỷ giạ, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước, trong khi USDA chỉ dự báo tăng khoảng 5%.

Sản lượng ethanol giảm xuống 1.075 nghìn thùng/ngày, tương đương 316 triệu gallon trong tuần kết thúc ngày thứ Sáu 7/11, thấp hơn mức kỷ lục 330 triệu gallon của tuần trước đó và giảm 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái; đồng thời nằm ở vùng thấp trong khoảng kỳ vọng. Có khoảng 107 triệu giạ ngô được sử dụng cho sản xuất ethanol trong tuần, tức khoảng 15,3 triệu giạ/ngày, chỉ thấp hơn nhẹ so với mức 15,36 triệu giạ/ngày cần thiết để đạt mục tiêu USDA là 5,60 tỷ giạ cho cả niên vụ.

Từ đầu niên vụ đến nay đã có 1,037 tỷ giạ ngô được dùng để sản xuất ethanol tại Hoa Kỳ, tương đương bình quân 15,26 triệu giạ/ngày, cho thấy tốc độ hằng năm vào khoảng 5,57 tỷ giạ. Tồn kho ethanol giảm xuống 22,2 triệu thùng, thấp hơn kỳ vọng thị trường nhưng vẫn cao hơn mức 22,0 triệu thùng cùng kỳ năm ngoái.

Theo giới thương mại, trong phiên thứ Năm, các quỹ hàng hóa là bên mua ròng hợp đồng tương lai ngô, đậu tương và lúa mì trên CBOT.