Thị trường lúa mì đang chịu sức ép giảm giá do Nga điều chỉnh tăng dự báo sản lượng và đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu, kết hợp với thời tiết mưa thuận lợi tại các vùng đồng bằng Hoa Kỳ giúp cải thiện triển vọng mùa vụ. Trong khi đó, nhóm đậu tương chứng kiến sự suy yếu của biên lợi nhuận ép dầu tại Mỹ và dự báo sụt giảm sản lượng cải dầu của Úc do hệ lụy từ chi phí đầu vào tăng cao. Ngược lại, mặt hàng ngô đón nhận tín hiệu tích cực khi sản lượng ethanol bứt phá mạnh mẽ, đảm bảo quỹ đạo tiêu thụ ổn định cho ngành nhiên liệu sinh học.

LÚA MÌ: DỰ BÁO SẢN LƯỢNG NGA TĂNG VÀ THỜI TIẾT MỸ CẢI THIỆN

• Áp lực từ Nga: Argus đã nâng dự báo sản lượng lúa mì năm 2026 của Nga thêm 2,2 triệu tấn, đạt mức 88,7 triệu tấn. Đồng thời, Rusagrotrans ước tính xuất khẩu trong tháng 4 của nước này có thể chạm mốc 3,7 triệu tấn, tăng mạnh so với con số 2,4 triệu tấn của cùng kỳ năm ngoái.

• Tình hình tại Hoa Kỳ: Đà tăng giá bị kìm hãm khi các khu vực đồng bằng của Mỹ được dự báo sẽ đón mưa trong tuần này, giúp triển vọng mùa vụ khởi sắc hơn.

• Kỳ vọng thương mại: Giới đầu tư dự báo doanh số xuất khẩu lúa mì hàng tuần của Hoa Kỳ sẽ duy trì trong khoảng 8–22 triệu giạ.

ĐẬU TƯƠNG: BIÊN LỢI NHUẬN ÉP DẦU SUY GIẢM VÀ BIẾN SỐ TỪ ÚC, INDONESIA

• Địa chính trị và vận tải: Dù eo biển Hormuz đã thông suốt trở lại, nhưng lưu lượng tàu thuyền phục hồi rất chậm. Thị trường đang hướng về cuộc đàm phán hòa bình dài hạn dự kiến diễn ra vào thứ Sáu tại Pakistan.

• Ngành ép dầu Mỹ hạ nhiệt: Biên lợi nhuận ép dầu tại Mỹ giảm mạnh 0,24 USD, xuống còn khoảng 2,70-1/2 USD/giạ. Tỷ trọng giá trị dầu đậu tương cũng lùi 1% so với mức đỉnh 52,8% của phiên trước, cho thấy động lực từ mặt hàng này đang yếu đi.

• Chính sách nhiên liệu sinh học: Indonesia ban hành lộ trình mới, yêu cầu chuyển sang tiêu chuẩn B50 (50% dầu cọ) vào năm 2028. Trước mắt, nước này vẫn duy trì mục tiêu pha trộn bắt buộc B40 vào năm 2026.

• Sản lượng cải dầu Úc sụt giảm: Do đứt gãy nguồn cung phân bón và dầu diesel từ căng thẳng tại Iran, sản lượng cải dầu niên vụ 2026-27 của Úc dự kiến chỉ đạt 6,2 triệu tấn, bốc hơi 19% so với vụ trước.

• Nhu cầu tại Ấn Độ: Việc thiếu hụt bình gas thương mại khiến các nhà hàng tại Ấn Độ phải thu hẹp quy mô, dẫn đến tiêu thụ đường và dầu ăn giảm sút, có thể hạn chế hoạt động nhập khẩu dầu thực vật từ các nước đối tác lớn.

NGÔ: SẢN LƯỢNG ETHANOL BỨT PHÁ MẠNH MẼ

• Điểm sáng từ EIA: Sản lượng ethanol tuần qua của Mỹ phục hồi ấn tượng lên mức 1,116 triệu thùng/ngày, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Lượng ngô sử dụng cho mục đích này hiện đang bám sát lộ trình tiêu thụ cả niên vụ của USDA.

• Tồn kho và nhu cầu: Dù tồn kho ethanol tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu xăng có sự điều chỉnh giảm so với tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn so với năm trước.

• Dự báo xuất khẩu: Thị trường kỳ vọng doanh số xuất khẩu ngô hàng tuần của Mỹ sẽ nằm trong khoảng 35–65 triệu giạ, phản ánh nhu cầu quốc tế vẫn khá ổn định.