Những biến động thị trường diễn ra chậm rãi thường có một đặc điểm riêng. Chúng thiếu những tác nhân đột phá, gây chấn động dư luận và buộc các nhà đầu tư phải phản ứng ngay lập tức. Chúng tích lũy dần qua các dữ liệu riêng lẻ không mấy nổi bật nhưng lại đáng báo động khi được tổng hợp lại, qua những thay đổi hành vi có thể thấy rõ trong xu hướng tìm kiếm trên Google trước khi xuất hiện trong thống kê giao dịch, và qua sự nhận thức dần dần rằng các điều kiện cấu trúc đã thay đổi theo những cách mà các công cụ chính sách trước đây được sử dụng để kiềm chế chúng không thể giải quyết được.

Thị trường nhà ở toàn cầu đang trải qua một sự xáo trộn chậm chạp như vậy, và các tín hiệu hiện đã đủ tập trung và nhất quán để đòi hỏi sự phân tích chuyên sâu mà thị trường thường chỉ dành cho những cuộc khủng hoảng dễ nhận thấy hơn.

Lượt tìm kiếm trên Google cho cụm từ "không thể bán nhà" đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước, vượt qua mức đỉnh trước đó được ghi nhận trong cuộc khủng hoảng năm 2008. Doanh số bán nhà ở Hoa Kỳ đã giảm 32% từ năm 2020 đến năm 2026 trong khi nguồn cung tăng vọt. Các nhà môi giới bất động sản đang cảnh báo về sự suy giảm mạnh của thị trường khi người bán từ chối thích ứng với thực tế rằng số lượng người mua đã bị thu hẹp đáng kể do sự kết hợp giữa giá nhà cao và lãi suất thế chấp tăng cao, khiến chi phí sở hữu nhà hàng tháng trở nên không thể chi trả đối với hộ gia đình trung bình.

Thị trường nhà ở đang bị đóng băng theo một cách khác biệt so với các đợt suy thoái trước đây, do một đặc điểm cấu trúc chưa từng tồn tại ở dạng tương tự trong năm 2008: vấn đề khóa lãi suất. Và khi vấn đề này được giải quyết, nó sẽ không diễn ra một cách có trật tự.

Bẫy khóa giá và sự bế tắc mà nó tạo ra

Cuộc khủng hoảng nhà ở năm 2008 là cuộc khủng hoảng của những người vay vượt quá khả năng trả nợ, không thể thanh toán khoản vay thế chấp khi lãi suất điều chỉnh tăng cao và thu nhập không đủ để trang trải các khoản thanh toán. Các khoản vay này đã có chất lượng kém ngay từ khi bắt đầu, và về cơ bản, cuộc khủng hoảng này xuất phát từ sự suy giảm đồng thời chất lượng tín dụng của hàng triệu người vay đã được cấp tín dụng mà họ không thể duy trì.

Tình trạng tê liệt của thị trường nhà ở hiện nay có một nguyên nhân cấu trúc khác, và xét về một số khía cạnh, nó bền vững hơn chính vì nó không liên quan đến tình trạng vỡ nợ cận kề như đã xảy ra năm 2008 do việc bán nhà bắt buộc. Hàng triệu chủ nhà đang bị ràng buộc bởi lãi suất thế chấp cực thấp từ thời kỳ đại dịch và trước đại dịch. Bán nhà hiện tại của họ có nghĩa là từ bỏ khoản thế chấp 3% và thay thế bằng khoản thế chấp gần 6,5%, làm tăng gấp đôi chi phí duy trì cho cùng một giá trị nhà ở. Phản ứng hợp lý trước phép tính này là không bán, và đó chính xác là những gì hàng triệu chủ nhà đang làm.

Việc cố định lãi suất tạo ra một cấu trúc thị trường đặc thù và bất thường: những người chủ sở hữu mà trong điều kiện bình thường sẽ bán nhà thì nay lại không thể chuyển nhượng tài sản hiện tại của họ, và lượng nhà ở lẽ ra sẽ có sẵn trên thị trường thông qua sự biến động tự nhiên của việc hình thành hộ gia đình, chuyển nhà và các giai đoạn chuyển tiếp trong cuộc sống đã bị loại bỏ đáng kể. Về lý thuyết, sự hạn chế nguồn cung này sẽ hỗ trợ giá cả bằng cách hạn chế nguồn cung so với cầu. Vấn đề là nhu cầu đã sụt giảm đồng thời, không phải vì người mua không thể tìm được nhà để mua mà vì giá nhà hiện đang được chào bán không tương xứng với khả năng chi trả của người mua với lãi suất thế chấp hiện hành.

Sự bế tắc này được thể hiện rõ ràng và đầy khắc nghiệt qua phép tính toán học. Một gia đình đã mua một ngôi nhà với giá 250.000 đô la trước khi đại dịch bùng phát, chứng kiến ​​giá trị của nó tăng lên 600.000 đô la trong giai đoạn lạm phát giá nhà từ năm 2019 đến 2024, và hiện đang cố gắng bán với giá trị đã tăng, lại phải đối mặt với một nhóm người mua nhìn nhận những con số đó bằng một cách hoàn toàn khác. Với lãi suất thế chấp 6,5%, một ngôi nhà trị giá 600.000 đô la cần khoản thanh toán hàng tháng khoảng 3.200 đô la cho khoản vay thế chấp thông thường 30 năm, giả sử khoản trả trước là 20%. Thu nhập trung bình của một hộ gia đình ở Hoa Kỳ là khoảng 77.000 đô la mỗi năm, hoặc khoảng 6.400 đô la mỗi tháng trước thuế. Khoản thanh toán nhà ở 3.200 đô la chiếm khoảng 50% tổng thu nhập trước thuế, cao hơn nhiều so với ngưỡng 28-30% mà các tổ chức thẩm định thế chấp truyền thống sử dụng làm tỷ lệ chi phí nhà ở trên thu nhập tối đa để đảm bảo khả năng chi trả bền vững.

Giá chào bán của người bán không thể thương lượng giảm xuống mức cần thiết để khôi phục khả năng chi trả vì giá trị tài sản mà người bán cảm nhận được gắn liền với mức định giá đã được thổi phồng. Việc giảm giá 50% từ 600.000 đô la xuống còn 300.000 đô la sẽ tương đương với khoản lỗ 350.000 đô la so với mức định giá cao nhất, điều này về mặt tâm lý và tài chính tương đương với việc tăng thêm một khoản nợ đáng kể mặc dù không có tiền mặt được trao đổi. Kết quả là thị trường rơi vào bế tắc, trong đó không bên nào có thể giao dịch theo các điều khoản có lợi cho mình, và khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh như đã được ghi nhận trong báo cáo giảm doanh số 32%

Hiệu ứng tài sản thế hệ đảo ngược

Vai trò của thị trường nhà ở như một phương tiện tích lũy tài sản cho các hộ gia đình Mỹ và phương Tây vượt xa những con số thống kê giao dịch. Giá trị nhà ở là nguồn tích trữ tài sản chính cho phần lớn các hộ gia đình thuộc tầng lớp trung lưu. Đối với hầu hết người Mỹ không sở hữu danh mục đầu tư tài chính đáng kể, sự tăng giá trị của ngôi nhà chính của họ trong hai thập kỷ qua là nguồn tích lũy tài sản chủ yếu, nền tảng của sự an toàn khi về hưu, và là tài sản mà các khoản vay thế chấp nhà và tái thế chấp được sử dụng để tài trợ cho tiêu dùng, giáo dục và thành lập doanh nghiệp.

Việc giá trị nhà ở giảm liên tục, với mức giảm từ 30-50% như cấu trúc thị trường cho thấy ngày càng có khả năng xảy ra khi việc nới lỏng lãi suất dần dần chấm dứt và người bán buộc phải nhượng bộ về giá cả, sẽ là sự phá hủy lớn nhất đối với tài sản của các hộ gia đình thuộc tầng lớp trung lưu kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008. Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang về giá trị tài sản ròng của hộ gia đình cho thấy nhà ở chiếm khoảng 25-30% tổng giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình ở Mỹ. Mức giảm 40% giá trị nhà ở, áp dụng cho lượng nhà ở trị giá khoảng 45 nghìn tỷ đô la, sẽ xóa sổ khoảng 18 nghìn tỷ đô la tài sản của các hộ gia đình.

Hiệu ứng lan truyền của sự giàu có đến tiêu dùng đã được ghi nhận rõ ràng trong các tài liệu kinh tế. Xu hướng tiêu dùng từ tài sản nhà ở, ước tính khoảng 4-6 xu cho mỗi đô la giá trị tài sản nhà ở, tạo ra sự sụt giảm chi tiêu của người tiêu dùng, làm trầm trọng thêm tác động trực tiếp của việc giảm giá. Sự sụt giảm tài sản nhà ở trị giá 18 nghìn tỷ đô la ở mức thấp nhất của ước tính xu hướng tiêu dùng sẽ dẫn đến mức giảm chi tiêu hàng năm là 720 tỷ đô la, tương đương khoảng 3% GDP, chỉ riêng từ kênh hiệu ứng giàu có.

Nợ nhà ở của Mỹ đã tăng vọt 38% kể từ năm 2019. Nợ thẻ tín dụng tiêu dùng đã tăng 35% kể từ năm 2019. Nợ quốc gia của Mỹ đã tăng 71% kể từ năm 2019. Ba quỹ đạo tăng trưởng nợ này được coi là bền vững, theo nghĩa là bảng cân đối kế toán của hộ gia đình và chính phủ không gặp khó khăn, chính xác là vì giá trị tài sản đã tăng lên đồng thời. Hiệu ứng tài sản từ việc tăng giá trị nhà ở và thị trường chứng khoán đã tạo ra bối cảnh tâm lý và tài chính mà người tiêu dùng và chính phủ sẵn sàng gia tăng nợ. Khi giá trị tài sản đảo chiều, khoản nợ vẫn còn đó. Tài sản từng biện minh cho khoản nợ biến mất. Tỷ lệ đòn bẩy được chấp nhận trong giai đoạn tăng giá trở nên không bền vững trong giai đoạn giảm giá.

Khía cạnh toàn cầu: Một vấn đề không thể trốn tránh ở cấp quốc gia

Cuộc khủng hoảng về khả năng chi trả nhà ở không chỉ là hiện tượng riêng của nước Mỹ, và tính chất toàn cầu của nó có nghĩa là những giải pháp thông thường, đơn giản là chuyển đến nơi có giá nhà phải chăng hơn, ngày càng trở nên khó thực hiện hơn.

Úc là trường hợp cực đoan nhất trong số các nền kinh tế phát triển. Giá nhà trung bình ở Úc vào khoảng 700.000 đô la, trong khi thu nhập hộ gia đình trung bình khiến việc mua một căn nhà trung bình với lãi suất thế chấp tiêu chuẩn trở nên bất khả thi về mặt toán học đối với hầu hết người Úc trong độ tuổi lao động. Thị trường nhà ở Anh, đặc biệt là ở London và khu vực Đông Nam, cũng rơi vào tình trạng tương tự, gần như không thể tiếp cận đối với người có thu nhập trung bình. Cuộc khủng hoảng nhà ở của Canada đã được ghi nhận rõ ràng, với giá nhà trung bình ở các thành phố lớn gấp mười lăm đến hai mươi lần thu nhập hộ gia đình trung bình.

Tính chất phổ quát của cuộc khủng hoảng giá nhà ở trên nhiều nền kinh tế phát triển có ý nghĩa đặc biệt đối với phân tích rủi ro hệ thống. Khi giá nhà ở đồng thời trở nên không thể chi trả được ở Hoa Kỳ, Úc, Canada, Vương quốc Anh và hầu hết các nước châu Âu, sự sụt giảm nhu cầu do các hạn chế về giá cả không phải là hiện tượng thị trường địa phương có thể giải quyết bằng các biện pháp can thiệp chính sách địa phương. Đó là một vấn đề toàn cầu mà việc giải quyết nó đòi hỏi hoặc một giai đoạn giảm phát giá nhà ở kéo dài hoặc một giai đoạn tăng trưởng thu nhập kéo dài để khôi phục mối quan hệ lịch sử giữa thu nhập trung bình và giá nhà trung bình.

Cả hai giải pháp đều không dễ chấp nhận về mặt chính trị hay hoàn toàn khả thi về mặt kinh tế. Các chính phủ đã cho phép lạm phát nhà ở diễn ra trong nhiều thập kỷ, hưởng lợi từ hiệu ứng giàu có đối với tiêu dùng và sự ổn định chính trị của cử tri sở hữu nhà, những người cảm thấy giàu có miễn là giá trị nhà của họ tăng lên, đang đối mặt với viễn cảnh chứng kiến ​​sự đảo ngược của những thành quả đó. Động lực chính trị của giảm phát nhà ở, trong đó phần lớn tầng lớp trung lưu trải nghiệm sự giảm sút đáng kể về giá trị tài sản ròng được cảm nhận, là vô cùng không được lòng dân và tạo ra động lực mạnh mẽ cho các phản ứng chính sách trì hoãn chứ không phải giải quyết sự điều chỉnh giá cả cơ bản.

Khía cạnh hành vi mà dữ liệu thế hệ tiết lộ có lẽ là tín hiệu dài hạn quan trọng nhất. Thanh thiếu niên thuộc thế hệ Z và thế hệ Alpha đang lên kế hoạch cho tương lai mà việc sở hữu nhà không còn khả thi, ưu tiên tiết kiệm và mua sắm cá nhân hơn là lập gia đình và duy trì cấu trúc hộ gia đình truyền thống vốn coi thị trường nhà ở là phương tiện chia sẻ tài sản. Sự thích nghi về hành vi này, thể hiện sự thay đổi cơ bản trong giả định về kế hoạch cuộc sống của các nhóm thế hệ lớn nhất trong các nền kinh tế phát triển, có tác động đến mô hình chi tiêu của người tiêu dùng, tỷ lệ hình thành hộ gia đình, xu hướng kết hôn và sinh sản, cũng như nền kinh tế chính trị của chính sách nhà ở, và những tác động này sẽ tích lũy trong nhiều thập kỷ chứ không phải chỉ vài năm.

Nhận dạng mẫu năm 2008 và ý nghĩa của nó đối với vàng

Sự tương đồng về mặt lịch sử với năm 2008 đáng được xem xét không phải như một khuôn mẫu chính xác mà như một mô hình về hành vi giá tài sản mà các điều kiện cấu trúc của sự xáo trộn thị trường nhà ở hiện tại có thể tái tạo.

Giai đoạn 2008-2012 chứng kiến ​​hai giai đoạn căng thẳng riêng biệt trên thị trường nhà ở. Giai đoạn đầu tiên, từ năm 2007 đến đầu năm 2009, được đặc trưng bởi cuộc khủng hoảng hệ thống tài chính nghiêm trọng, rủi ro hệ thống đối với các chứng khoán thế chấp và các tổ chức nắm giữ chúng, cùng với sự tê liệt của thị trường tài chính toàn cầu dẫn đến hành vi né tránh rủi ro trên hầu hết mọi loại tài sản cùng một lúc. Trong giai đoạn này, vàng ban đầu giảm giá cùng với các tài sản khác do việc thanh lý bắt buộc và lệnh gọi ký quỹ tạo ra áp lực bán tháo trên tất cả các loại tài sản.

Giai đoạn thứ hai, từ năm 2009 đến năm 2012, được đặc trưng bởi hậu quả của việc ổn định khủng hoảng thông qua sự can thiệp chính sách tiền tệ chưa từng có, bao gồm lãi suất gần bằng 0 và nhiều vòng nới lỏng định lượng. Trong giai đoạn này, giá vàng tăng đáng kể, do sự bất ổn về tiền tệ, lo ngại về việc mất giá tiền tệ và sự mất niềm tin vào khả năng quản lý của các thể chế trong hệ thống tài chính do cuộc khủng hoảng gây ra.

Mối tương quan mà phân tích chỉ ra, rằng mỗi khi giá nhà ở Mỹ giảm hoặc giảm mạnh, giá vàng và bạc thường tăng, đáng tin cậy nhất ở giai đoạn thứ hai hơn là giai đoạn đầu. Giai đoạn khủng hoảng cấp tính có thể tạo ra hiện tượng bán tháo đồng loạt, tạm thời gây thiệt hại cho vàng cùng với các tài sản khác. Giai đoạn hậu khủng hoảng kéo dài với chính sách tiền tệ nới lỏng, in tiền để trả nợ và sự suy giảm niềm tin của các tổ chức là môi trường tạo ra sự tăng giá bền vững nhất của vàng.

Môi trường hiện tại có những đặc điểm cụ thể khiến mô hình vàng giai đoạn hai có nhiều khả năng xảy ra hơn mà không gây ra mức độ nghiêm trọng như cuộc khủng hoảng cấp tính giai đoạn một năm 2008. Sự giảm phát chậm chạp của thị trường nhà ở, được thúc đẩy bởi cơ chế khóa lãi suất chứ không phải bởi các chu kỳ vỡ nợ cấp tính, ít có khả năng tạo ra cuộc khủng hoảng thanh khoản đột ngột dẫn đến việc bán tháo đồng loạt trong giai đoạn cấp tính nhất năm 2008. Việc không còn phức hợp các công cụ phái sinh thế chấp dưới chuẩn đã tập trung và khuếch đại rủi ro hệ thống năm 2008 làm giảm khả năng xảy ra sự tắc nghẽn hệ thống tài chính đột ngột. Nhưng việc giải quyết cuối cùng cơ chế khóa lãi suất, theo thời gian, thông qua sự khó khăn của người sở hữu do chi phí duy trì hoặc hoàn cảnh cuộc sống buộc phải bán nhà, và thông qua sự đầu hàng dần dần của người bán khi họ chấp nhận rằng giá cao nhất không thể duy trì được, sẽ tạo ra sự giảm phát kéo dài trong thị trường nhà ở, thúc đẩy mô hình giai đoạn hai.

Giá vàng đã tăng khoảng 270% kể từ năm 2019. Mối quan hệ giữa tăng trưởng nợ nhà ở, tăng trưởng nợ tiêu dùng, tăng trưởng nợ công và sự tăng giá vàng mà dữ liệu ghi nhận không phải là ngẫu nhiên. Nó phản ánh cùng một động lực đã thúc đẩy sự tăng giá vàng trong suốt chuỗi phân tích này: khi nợ tăng lên và uy tín của các tổ chức trong việc quản lý tính bền vững của nợ giảm đi, các tài sản tiền tệ không có rủi ro đối tác sẽ tăng giá so với các tài sản có giá trị phụ thuộc vào sự tiếp tục của các định giá được hỗ trợ bởi nợ.

Trong nhiều thập kỷ, nhà ở là nơi trú ẩn an toàn lý tưởng cho các thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi nợ. Vai trò này đã bị suy yếu bởi sự kết hợp của lạm phát giá cả làm tách rời giá trị khỏi các yếu tố cơ bản về thu nhập, sự dịch chuyển nhân khẩu học khiến việc sở hữu nhà không còn là mục tiêu khả thi trong cuộc sống, và cuộc khủng hoảng khả năng chi trả toàn cầu đồng thời loại bỏ các lựa chọn thoát ly về mặt địa lý. Khi vai trò nơi trú ẩn an toàn của bất động sản giảm đi, nhu cầu về các kênh lưu trữ giá trị thay thế thực sự bảo toàn sức mua trong suốt các giai đoạn tái cấu trúc nợ và điều chỉnh giảm phát ngày càng gia tăng.

Vấn đề phản ứng của Ngân hàng Trung ương

Các chính sách ứng phó với tình trạng giảm phát trên thị trường nhà ở với quy mô như hiện nay đang cho thấy sẽ phải đối mặt với những hạn chế đặc thù và bất thường, làm giảm hiệu quả so với các biện pháp được áp dụng năm 2008.

Sự phục hồi của thị trường nhà ở giai đoạn 2009-2012 được hỗ trợ bởi chính sách lãi suất gần bằng 0 kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và việc Fed mua hơn 1 nghìn tỷ đô la chứng khoán thế chấp, điều này đã hỗ trợ định giá bằng cách giảm lãi suất thế chấp xuống mức thấp kỷ lục. Sự phục hồi đó đã gieo mầm cho cuộc khủng hoảng hiện nay bằng cách đẩy định giá lên mức đòi hỏi phải tiếp tục chính sách tiền tệ nới lỏng chưa từng có để duy trì khả năng hoạt động.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thể lặp lại sự can thiệp này trong bối cảnh hiện tại mà không từ bỏ nhiệm vụ kiểm soát lạm phát vào thời điểm lạm phát đang vượt mục tiêu. Chương trình mua dự trữ hàng tháng trị giá 40 tỷ đô la đã tóm tắt sự mở rộng bảng cân đối kế toán, nhưng nó không nhắm mục tiêu rõ ràng vào lãi suất thế chấp ở mức có thể khôi phục khả năng chi trả nhà ở cho người mua hiện tại. Lãi suất thế chấp ở mức 6,5% không chủ yếu là do chính sách của Fed ở giai đoạn này. Chúng phản ánh sự điều chỉnh lại phí bảo hiểm kỳ hạn trên thị trường trái phiếu kho bạc, phí bảo hiểm an toàn giảm dần được IMF ghi nhận và quỹ đạo tài chính đang giữ cho lãi suất dài hạn ở mức cao bất chấp các quyết định lãi suất ngắn hạn của Fed.

Nỗ lực thực sự nhằm giảm lãi suất thế chấp xuống mức có thể khôi phục khả năng chi trả nhà ở rộng rãi, điều này đòi hỏi phải quay trở lại mức lãi suất thế chấp 30 năm ở mức 2-3%, sẽ cần một quy mô mở rộng bảng cân đối kế toán và kiểm soát đường cong lợi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không tương thích với môi trường lạm phát hiện tại và sẽ tạo ra những hậu quả lạm phát khiến chính sách này phản tác dụng.

Phương án hấp dẫn về mặt chính trị hơn, đó là trợ cấp tài chính trực tiếp cho việc mua nhà, sẽ làm tăng thêm mức nợ công vốn đã tạo ra áp lực tăng lãi suất, từ đó có thể làm trầm trọng thêm vấn đề mà phương án này đang cố gắng giải quyết.

Hạn chế về chính sách này có nghĩa là việc điều chỉnh thị trường nhà ở sẽ được quản lý kém quyết liệt hơn so với giai đoạn năm 2008, và do đó, thời gian kéo dài của nó có thể dài hơn ngay cả khi giai đoạn cấp tính không quá nghiêm trọng.

Khung Đầu tư Thực tiễn

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc giữa bối cảnh thị trường nhà ở căng thẳng và cơ hội đầu tư vào kim loại quý, khuôn khổ thực tiễn bao gồm một số yếu tố cụ thể được hỗ trợ bởi sự tương đồng trong lịch sử và động lực cấu trúc hiện tại.

Đối với những chủ nhà hiện tại có vốn chủ sở hữu đáng kể, xu hướng giảm phát nhà ở trùng khớp với sự tăng giá của vàng và bạc trong quá khứ cho thấy việc phân bổ một phần vốn chủ sở hữu đó vào kim loại quý sẽ tạo ra một biện pháp phòng ngừa rủi ro ở cấp độ danh mục đầu tư trước sự suy giảm tài sản hộ gia đình mà việc giảm giá trị nhà ở sẽ gây ra. Đây không phải là dự đoán về mức độ hoặc thời gian giảm giá cụ thể. Đó là sự nhận thức rằng các điều kiện cấu trúc cho một đợt điều chỉnh thị trường nhà ở kéo dài đã được hình thành đầy đủ hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ giai đoạn trước năm 2008, và mối tương quan giữa căng thẳng nhà ở và sự tăng giá của vàng đủ tin cậy để biện minh cho việc phòng ngừa rủi ro ở mức giá hiện tại.

Đối với người mua tiềm năng, phân tích này ủng hộ quan điểm chờ đợi mà nó nêu ra. Việc giảm giá từ 30-50% là hoàn toàn có thể xảy ra ở những thị trường mà định giá trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch là cực đoan nhất, và động lực của một thị trường đóng băng với nguồn cung tăng và cầu sụt giảm cho thấy quá trình xác định giá sẽ cần thời gian để hoàn tất. Những người mua chờ đợi bằng chứng về sự giảm giá bền vững thay vì cố gắng bắt đáy có thể sẽ tìm thấy những cơ hội tốt hơn trong khoảng thời gian 12-24 tháng khi việc khóa lãi suất dần được giải quyết và sự đầu hàng của người bán tăng tốc.

Đối với các nhà đầu tư hiện đang nắm giữ kim loại quý, câu chuyện giảm phát trong lĩnh vực nhà ở bổ sung thêm một kênh tác động đến sự giàu có trong nước vào danh sách các động lực cấu trúc đã được ghi nhận trong suốt loạt bài này. Sự kết hợp giữa mức nợ công, đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương, sự suy giảm giá trị đồng đô la dầu mỏ, và giờ đây là tác động ngược chiều của sự giàu có trong lĩnh vực nhà ở tạo ra một nền tảng nhu cầu đa kênh đối với vàng và bạc rộng lớn và bền vững hơn bất kỳ động lực đơn lẻ nào có thể tạo ra.

Theo kết luận của phân tích, hiện trạng đang chín muồi cho một trận động đất. Những dấu hiệu địa chấn đã tích tụ trong nhiều năm. Bề mặt vẫn tương đối yên tĩnh. Nhưng áp lực tích lũy từ việc khóa lãi suất, người bán ở đỉnh chu kỳ, lượng người mua bị phá hủy do khả năng chi trả giảm sút, và sự đồng thời của cuộc khủng hoảng toàn cầu là điều mà bất cứ ai xem xét dữ liệu ngầm đều có thể thấy rõ.

Lượng tìm kiếm trên Google cho cụm từ "không thể bán nhà" không đạt mức cao kỷ lục vượt qua đỉnh điểm năm 2008 nếu không có những hậu quả mang tính cấu trúc. Những hậu quả này đang ngày càng gia tăng, và các phản ứng của danh mục đầu tư đối với chúng đang được triển khai ngay bây giờ, trước khi mức độ điều chỉnh trở nên không thể phủ nhận.

-----------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá.

Mobile/zalo: 033 796 8866

THAM GIA ROOM HÀNG HOÁ - VĨ MÔ