Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 21/05/2026: vàng, bạc và bạch kim tiếp tục chịu áp lực giảm khi phe bán duy trì kiểm soát xu hướng ngắn hạn, trong khi đồng hồi phục kỹ thuật nhưng vẫn phụ thuộc vào khả năng giữ vững vùng hỗ trợ EMA20, giữa bối cảnh lợi suất Mỹ và đồng USD hạ nhiệt nhờ kỳ vọng đàm phán Mỹ - Iran tiến triển tích cực.

Diễn biến thị trường

Diễn biến giá Vàng (XAU/USD)

Xu hướng chính: GIẢM (Phe bán hoàn toàn chiếm ưu thế).

Giá hiện tại: 4.536 USD/ounce.

Tín hiệu kỹ thuật: Trên khung thời gian H4, xu hướng chủ đạo của giá Vàng (XAU/USD) hiện tại đang là giảm điểm khi cấu trúc thị trường liên tục duy trì chuỗi đỉnh và đáy sau thấp hơn trước. Phe bán đang hoàn toàn chiếm ưu thế, thể hiện rõ qua việc hành động giá liên tục vận động dưới đường trung bình động hàm mũ EMA 20 và hiện neo quanh vùng 4.540 USD/ounce.

Bên cạnh đó, áp lực giảm giá vẫn đang được củng cố vững chắc khi chỉ số sức mạnh tương đối RSI dao động quanh mốc 44-47, cho thấy xung lực giảm mạnh mẽ và chưa xuất hiện bất kỳ tín hiệu phân kỳ đảo chiều nào. Đường EMA 20 (vùng 4.550 - 4.560 USD) đóng vai trò là ngưỡng kháng cự động vững chắc, liên tục từ chối các nỗ lực hồi phục ngắn hạn và giữ cho xu hướng giảm này tiếp diễn.

Diễn biến giá Bạc (XAG/USD)

Xu hướng chính: Giảm
Vùng giá hiện tại: 75.710 USD/ounce

Trên khung thời gian H4, cấu trúc thị trường của Bạc đang duy trì xu hướng giảm khi áp lực cung hoàn toàn áp đảo với các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Giá sau khi có nhịp hồi phục lên vùng 77.100 nhưng vẫn thất bại trong việc đạo chiều xu hướng và tiếp tục vận động dưới đường trung bình động hàm mũ EMA 20, xác lập đây là ngưỡng kháng cự động vững chắc ở vùng giá 79.000– 79.500 ngăn cản các nỗ lực phục hồi kỹ thuật của thị trường.

Xung lực giảm này vẫn chưa có dấu hiệu suy yếu đáng kể khi chỉ số sức mạnh tương đối RSI 14 tiếp tục duy dưới mức 50. Điều này cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát hoàn toàn thế trận và cấu trúc giảm ngắn hạn của giá Bạc vẫn đang được củng cố mạnh mẽ.

Diễn biến giá Bạch kim (PLN/USD)

Xu hướng chính: Giảm
Vùng giá hiện tại: 1,945 USD/ounce

Trên khung thời gian H4, Bạch kim đang duy trì xu hướng giảm ngắn hạn khá rõ nét khi cấu trúc thị trường liên tục ghi nhận các đỉnh và đáy thấp dần. Phe bán đang nắm giữ thế chủ động, thể hiện qua việc hành động giá liên tục vận động dưới đường trung bình động hàm mũ EMA 20 ở vùng giá 1.960 - 1.975, biến đường này thành một ngưỡng kháng cự động đáng tin cậy trong ngắn hạn.

Xung lực giảm này vẫn đang chiếm thế chủ đạo và chưa xuất hiện bất kỳ tín hiệu phân kỳ đảo chiều nào, khi chỉ số sức mạnh tương đối RSI 14 tiếp tục duy trì ở mức thấp dưới 45. Áp lực cung lớn kiểm soát hoàn toàn thế trận, cho thấy cấu trúc giảm giá của Bạch kim vẫn đang được củng cố vững chắc.

Diễn biến giá Đồng (HG/USD)

Xu hướng chính: Giảm
Vùng giá hiện tại: 6.312 USD/ounce

Trên khung thời gian H4, giá Đồng đang bước vào một nhịp phục hồi kỹ thuật sau khi giá giảm từ đỉnh. Giá đồng phản ứng mạnh mẽ ở vùng đỉnh cũ khiến và xác nhận hành động giá tiếp tục đi lên, củng cố xu hướng giá tăng trong ngắn hạn. Ngoài ra, khiến chỉ số sức mạnh tương đối RSI hạ nhiệt từ vùng quá bán về mốc trung tính 50, cho thấy thị trường đang trong quá trình rũ bỏ lượng cầu dư thừa để hạ nhiệt đà giảm mạnh trước đó.

Mặc dù xuất hiện nhịp giảm, cấu trúc tăng giá nhìn chung vẫn đang được bảo toàn khi hành động giá quay về kiểm tra lực cầu quanh đường trung bình động EMA 20 (vùng 6.289 - 6.310). Đường EMA 20 này hiện đóng vai trò là ranh giới phòng thủ trọng yếu quyết định liệu thị trường sẽ tái tích lũy để đi tiếp hay sẽ chính thức bẻ gãy xu hướng tăng trước đó.

Kinh tế vĩ mô

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục duy trì xu hướng giảm và neo giữ dưới mốc 4,6% sau phiên lao dốc mạnh trước đó. Áp lực giảm điểm xuất hiện khi thị trường đón nhận tín hiệu tích cực từ việc Tổng thống Donald Trump tuyên bố đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran đang bước vào giai đoạn cuối, mở ra kỳ vọng sớm tái mở cửa eo biển Hormuz. Triển vọng nối lại dòng chảy vận tải biển này đã kích hoạt làn sóng giảm giá sau trên thị trường dầu mỏ, giúp hạ nhiệt đáng kể mối lo ngại về lạm phát toàn cầu.

Chỉ số DXY đang bước vào xu hướng giảm ngắn hạn khi lùi về quanh mốc 99 từ đỉnh 6 tuần. Áp lực giảm đến từ sự lạc quan xung quanh đàm phán hòa bình Mỹ - Iran giúp hạ nhiệt giá dầu và lạm phát, làm suy yếu đáng kể nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng đô la.

Mặc dù vậy, xu hướng thắt chặt trung hạn của USD vẫn được bảo toàn nhờ biên bản họp của Fed cho thấy cơ quan này sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát neo cao. Thị trường hiện vẫn đặt cược tỷ lệ 50% cho một đợt nâng lãi suất vào tháng 12, giữ cho đồng bạc xanh vị thế phòng thủ.

Biên bản FOMC tháng 4/2026 phản ánh xu hướng chính sách thắt chặt tiếp tục chiếm ưu thế, khi phần lớn quan chức Fed sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát neo trên mức 2% và muốn loại bỏ các tín hiệu nới lỏng trong tuyên bố định hướng. Mặc dù lãi suất quỹ liên bang tiếp tục được giữ nguyên ở mức 3,50% - 3,75% trong kỳ họp thứ ba liên tiếp, nội bộ Fed đang chứng kiến sự phân hóa sâu sắc chưa từng có kể từ năm 1992 (tỷ lệ bỏ phiếu 8-4), do một bộ phận thành viên vẫn bảo lưu quan điểm cắt giảm lãi suất nếu lạm phát đi đúng quỹ đạo hoặc thị trường lao động xuất hiện rủi ro suy yếu.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm ở mức 3,00% và kỳ hạn 5 năm ở mức 3,50% trong tháng 5. Do thanh khoản liên ngân hàng vẫn dồi dào, PBOC không cho thấy sự vội vàng trong việc cắt giảm lãi suất để kích thích kinh tế, bất chấp các báo cáo vĩ mô và tăng trưởng tín dụng nội địa vẫn đang ở mức yếu.

Cán cân thương mại của Nhật Bản đã ghi nhận bước ngoặt đảo chiều mạnh mẽ sang xu hướng thặng dư, đạt 301,9 tỷ yên trong tháng 4/2026 so với mức thâm hụt cùng kỳ năm ngoái và vượt xa dự báo của thị trường. Đây là mức thặng dư lớn nhất kể từ tháng 11, được định hình nhờ xu hướng tăng trưởng xuất khẩu vượt trội (+14,8% YoY, đạt kỷ lục gần 10.507,3 tỷ yên) nhờ nhu cầu tiêu thụ phục hồi rất mạnh từ các thị trường đối tác lớn như Trung Quốc, Mỹ, ASEAN và EU.

Chỉ số PMI sản xuất của Nhật Bản trong tháng 5/2026 đang ghi nhận xu hướng mở rộng nhưng với tốc độ chậm lại, lùi về mức 54,5 từ đỉnh 4 năm là 55,1 của tháng trước. Dù đà tăng trưởng hạ nhiệt, hoạt động sản xuất tổng thể vẫn duy trì được sắc xanh nhờ sản lượng thực tế và tỷ lệ việc làm tiếp tục gia tăng, một phần được hỗ trợ từ làn sóng tích trữ hàng hóa của doanh nghiệp trước áp lực gián đoạn cung ứng từ chiến sự Trung Đông.

Thị trường hàng hóa

Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Mỹ đang ghi nhận xu hướng hồi phục ngắn hạn khi bật tăng lên mốc 3,03 USD/MMBtu, lấy lại sắc xanh sau phiên lao dốc 3,5% trước đó. Mặc dù có sự bứt phá trở lại, đà tăng này dự kiến sẽ gặp áp lực do yếu tố thời tiết khi dự báo cho thấy đợt nắng nóng gay gắt tại khu vực Trung Đại Tây Dương sắp dịu đi, nhường chỗ cho thời tiết ôn hòa hơn kéo dài suốt kỳ nghỉ lễ Memorial Day và tuần tới, làm sụt giảm nhu cầu tiêu thụ khí đốt cho làm mát.

Giá Vàng đang duy trì xu hướng giữ nền giá cao vững chắc trên mốc 4.500 USD/ounce sau phiên bứt phá hơn 1%, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi tâm lý lạc quan từ tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ - Iran và kỳ vọng mở cửa lại eo biển Hormuz. Triển vọng này đã kích hoạt cú lao dốc của giá dầu, giúp hạ nhiệt áp lực lạm phát và xoa dịu mối lo ngại về việc các ngân hàng trung ương phải thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, đà tăng của Vàng vẫn chịu áp lực kìm hãm khi biên bản họp của Fed cho thấy các quan chức vẫn bỏ ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 nếu lạm phát không đạt mục tiêu 2%, khiến giới đầu tư tiếp tục trạng thái phân hóa đối với lộ trình chính sách cuối năm.