Thị trường kim loại công nghiệp toàn cầu đang chịu áp lực kép từ căng thẳng địa chính trị và tín hiệu suy yếu nhu cầu tại Trung Quốc. Trong khi giá Đồng và quặng sắt đối mặt với áp lực từ tồn kho gia tăng, nhu cầu tiêu thụ chậm lại và đồng USD mạnh lên, thị trường Nhôm lại bị chi phối bởi rủi ro gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông do xung đột Mỹ - Iran. Những biến động trái chiều này cho thấy bức tranh hàng hóa cơ bản vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, khi yếu tố cung - cầu và địa chính trị tiếp tục tác động mạnh đến xu hướng giá. 

Diễn biến giá đồng hôm nay

Giá đồng tại London tiếp tục giảm vào thứ Tư, mặc dù đồng đô la Mỹ và giá dầu giảm nhẹ, trọng tâm quan sát ở các phiên tiếp theo sẽ là tốc độ hấp thụ tồn kho tại kho bãi Thượng Hải và phản ứng của thị trường trước các biến động địa chính trị ở Trung Đông.

Tồn kho được cấp chứng quyền trên sàn SHFE đã gia tăng mạnh mẽ lên mức 97.011 tấn, chính thức chấm dứt chuỗi sụt giảm kéo dài từ giữa tháng 3/2026.

Phần bù rủi ro giao ngay cho giá Đồng tại Trung Quốc đã đảo chiều sang trạng thái chiết khấu. Mức giá giao dịch trên ngưỡng 13.500 USD/tấn đang kích hoạt hiệu ứng phá hủy nhu cầu (ngắn hạn). Các nhà sản xuất hạ nguồn hiện ưu tiên trì hoãn thu mua và từ chối trả mức giá cao hơn hợp đồng tương lai để nhận hàng ngay.

Điểm sáng hiếm hoi giữ vững cấu trúc giá là nhu cầu lõi từ sự mở rộng của hạ tầng Trí tuệ Nhân tạo – mảng dự kiến sẽ tiêu thụ tới 475.000 tấn Đồng trong năm 2026 – qua đó tiếp tục đóng vai trò mỏ neo giữ giá không sụp đổ sâu.

Dấu hiệu thoái lui của các quỹ vĩ mô – những tổ chức từng tích lũy vị thế khổng lồ trong đợt tăng nóng đầu năm dựa trên giao dịch chống mất giá tiền tệ – kết hợp với chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) neo cao, đang tiếp tục củng cố sức mạnh cho phe bán khống.

Diễn biến giá quặng sắt hôm nay

Giá quặng sắt kỳ hạn tiếp tục giảm vào thứ Tư, chịu áp lực từ những lo ngại về đầu tư cơ sở hạ tầng và nhu cầu thép tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ hàng đầu, sau khi nước này tiếp tục giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn.

Giá quặng sắt kỳ hạn tiếp tục giảm do lo ngại về nhu cầu suy yếu tại Trung Quốc, cùng với lo lắng rằng giá năng lượng tăng cao sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng trên toàn thế giới và gây áp lực lên nhu cầu thép của Trung Quốc, theo nhận định của ANZ Research.

Trung Quốc đã giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn trong tháng 5, tháng thứ 12 liên tiếp. Mặc dù phù hợp với kỳ vọng thị trường, lượng thanh khoản liên ngân hàng dồi dào và nội dung báo cáo quý của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy các nhà hoạch định chính sách không vội vàng cắt giảm lãi suất, bất chấp sự suy yếu kéo dài trong hoạt động kinh tế và cho vay.

Cũng gây áp lực lên giá quặng là kế hoạch hoán đổi công suất thép nghiêm ngặt hơn của Trung Quốc nhằm giải quyết tình trạng dư thừa công suất. Ít nhất 1,5 tấn công suất thép cũ cần phải được loại bỏ để xây dựng mỗi tấn công suất mới sau đó.

Diễn biến giá nhôm hôm nay

Giá nhôm ghi nhận mức tăng nhẹ (dưới 1%) trong thứ 4 với bối cảnh thị trường kim loại cơ bản giao dịch trái chiều từ sự đứt gãy nguồn cung cốt lõi đang chiếm ưu thế hoàn toàn so với những lo ngại về nhu cầu yếu từ dữ liệu kinh tế Trung Quốc. 

Xung đột Mỹ - Iran và tình trạng phong tỏa Eo biển Hormuz đang đe dọa trực tiếp tới khoảng 9% tổng công suất Nhôm sơ cấp (primary aluminum) toàn cầu tại khu vực Trung Đông. Điều này kích hoạt tâm lý hoảng loạn thu mua hàng vật chất ở phương Tây.

Dự trữ Nhôm trên LME liên tục bị rút ruột, bốc hơi hơn 11.700 tấn so với cùng kỳ năm ngoái xuống chỉ còn 475 tấn. Sự khan hiếm này đẩy cấu trúc giá giao ngay - kỳ hạn 3 tháng trên LME khoét sâu vào trạng thái bù hoãn bán.

Ngược lại với LME, lượng tồn kho Nhôm duy trì ở mức cao tại các kho bãi của SHFE và hoạt động giao dịch thị trường giao ngay yếu ớt đang là nhân tố cốt kìm hãm đà tăng bứt phá của giá Nhôm nội địa. Sự nới rộng kỷ lục của chênh lệch giá Thượng Hải - London (Shanghai-London price spread) đang tạo ra lợi thế lớn cho các nhà xuất khẩu sản phẩm nhôm chế biến của Trung Quốc.