Biên bản cuộc họp tháng 4 của Fed vừa công bố cho thấy nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang ngày càng lo ngại về áp lực lạm phát quay trở lại, đặc biệt trong bối cảnh chiến sự Iran khiến giá năng lượng leo thang mạnh.

Dù Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% - 3,75%, nhưng điểm đáng chú ý nằm ở việc nhiều quan chức đã bắt đầu nhắc tới khả năng phải tăng lãi suất trở lại nếu lạm phát tiếp tục neo cao trong thời gian dài.

Đây là tín hiệu khá “hawkish” (thắt chặt) so với kỳ vọng trước đó của thị trường rằng Fed sẽ sớm bước vào chu kỳ giảm lãi suất.

Một trong những chi tiết đáng chú ý nhất là cuộc họp ghi nhận tới 4 phiếu phản đối — mức cao nhất kể từ năm 1992. Điều này cho thấy sự chia rẽ lớn bên trong Fed về định hướng chính sách tiền tệ thời gian tới.

Nhiều thành viên Fed cũng muốn loại bỏ các câu chữ mang hàm ý “nới lỏng” khỏi tuyên bố chính sách vì lo ngại thị trường hiểu rằng Fed đang quá mềm mỏng với lạm phát.

Áp lực lớn nhất hiện nay đến từ giá năng lượng. Cuộc chiến Iran khiến giá dầu tăng mạnh, kéo theo nguy cơ lạm phát quay trở lại trên diện rộng. Không chỉ CPI tổng thể tăng mà ngay cả lạm phát lõi — yếu tố Fed theo dõi sát nhất — cũng đang có dấu hiệu nóng lên trở lại.

Theo Goldman Sachs, chỉ số lạm phát PCE lõi của Mỹ có thể tăng lên khoảng 3,3% trong tháng 4, cao hơn khá nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.

Điều này đang khiến thị trường bắt đầu thay đổi kỳ vọng. Thay vì đặt cược Fed giảm lãi suất sớm, giới đầu tư hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất vào cuối năm 2026 hoặc đầu 2027 đang cao dần lên.

Cuộc họp lần này cũng là lần cuối ông chủ trì trước khi chuyển giao vị trí cho. Dù ông Warsh được kỳ vọng có quan điểm mềm mỏng hơn, nhưng trong bối cảnh lạm phát hiện tại, việc xoay trục sang giảm lãi suất sẽ không hề dễ dàng.

Tác động thị trường:

• USD tiếp tục được hỗ trợ mạnh.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ có xu hướng tăng.
• Vàng và bạc dễ rung lắc ngắn hạn do áp lực lãi suất cao kéo dài.
• Giá dầu vẫn được hỗ trợ nếu căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt.

Trong ngắn hạn, thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ còn biến động mạnh khi nhà đầu tư phải định giá lại kịch bản “Fed giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến”.

-----------------------------------
Mọi quan điểm trong bài viết đưa ra đều là quan điểm cá nhân, anh chị tham khảo và tự đưa ra quyết định đầu tư
Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép
Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt
Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều
Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà