Giá lúa mì được hỗ trợ nhờ xuất khẩu ổn định và sản lượng Mỹ có thể giảm; đậu tương Mỹ mất thị phần khi Trung Quốc mua mạnh từ Argentina; ngô Mỹ ghi nhận xuất khẩu cao hơn dự báo, nâng tổng cam kết lên hơn 1 tỷ giạ.

Thị trường lúa mì

Nhu cầu xuất khẩu ổn định cùng kỳ vọng sản lượng Mỹ giảm nhẹ đã thúc đẩy hoạt động short covering khi tháng và quý 3 sắp kết thúc. Thực tế, trong 8 năm gần đây, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đã có tới 7 lần hạ dự báo sản lượng lúa mì vụ đông trong báo cáo tháng 9.

Doanh số xuất khẩu lúa mì hàng tuần đạt 20 triệu giạ, đúng như dự báo. Tính từ đầu niên vụ đến nay, tổng cam kết đạt 501 triệu giạ, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, trong khi USDA chỉ dự báo tăng 9%. Chi tiết theo từng loại so với mục tiêu USDA:

Tại châu Âu, Ủy ban châu Âu nâng dự báo sản lượng lúa mì mềm EU thêm 4,5 triệu tấn, lên 132,6 triệu tấn, đồng thời tăng dự báo xuất khẩu 4% lên 31 triệu tấn.

Trong khi đó, Viện IKAR của Nga tiếp tục nâng dự báo sản lượng thêm 0,5 triệu tấn, lên 87,5 triệu tấn cao hơn mức 85 triệu tấn mà USDA đưa ra.

Brazil đang tăng nhập khẩu lúa mì từ Argentina sau khi chính phủ Tổng thống Javier Milei tạm thời bãi bỏ thuế xuất khẩu ngũ cốc. Argentina vốn là nguồn cung chính của Brazil do sản lượng trong nước không đủ đáp ứng nhu cầu.

Từ tháng 1 đến tháng 8, Brazil nhập 3,66 triệu tấn lúa mì từ Argentina, chiếm phần lớn trong tổng 4,68 triệu tấn nhập khẩu và tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái mức cao nhất kể từ 2021.

Các chuyên gia cho rằng việc miễn thuế khiến lúa mì Argentina rẻ hơn, thu hút Brazil tăng mua, gây bất lợi cho nông dân trong nước khi giá lúa mì nội địa giảm hơn 9% trong tháng, xuống còn 1.275 real/tấn. Nhiều ý kiến lo ngại chính sách này là “đòn giáng mạnh” vào người trồng lúa mì Brazil đúng vào mùa thu hoạch.

Theo một cuộc thăm dò ý kiến ​​các nhà phân tích, Úc đang trên đà thu hoạch được vụ lúa mì lớn thứ ba và vụ lúa mạch lớn nhất từ ​​trước đến nay trong năm nay, nhiều người trong số họ đã nâng cao ước tính của mình trong những tuần gần đây nhờ điều kiện mùa màng thuận lợi.

Thị trường đậu tương

Argentina đã khôi phục thuế xuất khẩu nông sản sau khi đạt mục tiêu thu về 7 tỷ USD. Trong khoảng 48 giờ tạm miễn thuế, Trung Quốc được cho là đã mua 30–40 chuyến hàng đậu tương từ Argentina, tương đương 2,0–2,6 triệu tấn, gây áp lực lên nhu cầu nhập khẩu đậu tương Mỹ.

Hiệp hội Đậu tương Mỹ (ASA) kêu gọi chính quyền Trump sớm đạt được thỏa thuận với Trung Quốc. Bộ trưởng Nông nghiệp Mỹ Rollins cho biết đang phối hợp với Nhà Trắng để triển khai thêm gói hỗ trợ tài chính cho nông dân, trong khi Tổng thống Trump khẳng định sẽ dùng nguồn thu thuế quan để tài trợ gói này.

Doanh số xuất khẩu đậu tương hàng tuần của Mỹ đạt 27 triệu giạ, ở mức thấp của dự báo. Tính từ đầu niên vụ đến nay, tổng cam kết đạt 404 triệu giạ, giảm 37% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi USDA dự báo chỉ giảm 10%. Hiện các cam kết mới đạt 24% mục tiêu USDA, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 40%. Đáng chú ý, vẫn chưa có đơn hàng nào từ Trung Quốc; người mua chính là Ai Cập (6 triệu giạ) và Đài Loan (4 triệu giạ).

Khô đậu bán được 227 nghìn tấn  mức thấp của dự báo, nhưng tổng cam kết vụ cũ vẫn tăng 14% so với năm trước, phù hợp với dự báo của USDA. Với dầu đậu, thị trường chứng kiến chuyển đổi lớn từ vụ cũ sang vụ mới: 51 triệu pound bị hủy ở vụ cũ, kéo cam kết 2024/25 xuống 2,415 tỷ pound (đạt 97% mục tiêu USDA). Bán hàng vụ mới đạt 117 triệu pound, nâng tổng cam kết 2025/26 lên 178 triệu pound.

Bộ trưởng Rollins cho biết Bộ Tư pháp Mỹ sẽ điều tra chi phí hạt giống và phân bón tăng cao. Diện tích đậu tương Mỹ trong vùng hạn hán cũng tăng thêm 1%, lên 37% cao nhất kể từ tháng 3.

Cơ quan chống độc quyền Brazil (CADE) đã ấn định ngày 30/9 để sáu ủy viên tòa án bắt đầu bỏ phiếu về đơn kháng cáo của hiệp hội dầu hạt Abiove cùng các tập đoàn thương mại ngũ cốc như Cargill và Bunge, liên quan đến lệnh tạm dừng thực thi chương trình cấm đậu tương.

Chương trình tự nguyện này đã tồn tại gần 20 năm, cấm khoảng 30 công ty mua đậu tương từ nông dân khai phá đất ở Amazon sau tháng 7/2008, nhằm hạn chế nạn phá rừng. Tuy nhiên, CADE cho rằng thỏa thuận có thể vi phạm luật cạnh tranh khi các doanh nghiệp chia sẻ thông tin thương mại nhạy cảm.

Thị trường ngô

Doanh số xuất khẩu ngô hàng tuần của Hoa Kỳ đạt 76 triệu giạ, cao hơn kỳ vọng, đưa tổng cam kết từ đầu niên vụ lên 1,014 tỷ giạ, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) chỉ dự báo mức tăng 5%. Hiện lượng cam kết này đã chiếm 34% mục tiêu xuất khẩu mà USDA đặt ra, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 27%. Trong đó, Mexico mua 35 triệu giạ và người mua “ẩn danh” khoảng 11,5 triệu giạ.

Ủy ban châu Âu vừa hạ dự báo sản lượng ngô của EU xuống 1,4%, còn 56,8 triệu tấn, nhưng vẫn nhỉnh hơn dự báo 55,3 triệu tấn của USDA.

 Khảo sát của Reuters và Bloomberg cho thấy giới phân tích kỳ vọng báo cáo tồn kho quý của Mỹ công bố vào thứ Ba tới sẽ ghi nhận mức tồn kho cao hơn một chút. Dự báo của  một số nhà phân tích vào khoảng 1,344 tỷ giạ cao hơn 19 triệu giạ so với ước tính trong báo cáo WASDE tháng 9/2025 của USDA, và cũng vượt nhẹ so với mức dự đoán trung bình của thị trường.

Ngoài ra, diện tích ngô tại Mỹ chịu ảnh hưởng hạn hán đã tăng thêm 1%, lên 26% tổng diện tích  mức cao nhất kể từ tháng 4.

Thời tiết cuối vụ thuận lợi đã giúp cải thiện sản xuất ngô tại Trung Quốc. Vụ 2025/26 dự kiến đạt 299,1 triệu tấn, tăng 4,2 triệu tấn so với năm ngoái nhờ diện tích và năng suất cao hơn.