NÔNG SẢN

1. Hiện nay, trên thị trường đậu tương, thứ tăng mạnh không phải là giá hay xuất khẩu, mà là tin tức nói về sự bất mãn của nông dân Mỹ với chính quyền Trump, do cuộc chiến thương mại với Trung Quốc kéo dài. Báo chí quan tâm vì điều này ảnh hưởng đến chính những người từng ủng hộ ông Trump. Tuy nhiên, thời gian không còn nhiều, trong khi nông dân Mỹ vẫn phải ôm những kho đậu đầy mà chưa thể bán ra.

2. Tiến độ thu hoạch ngô tại Mỹ đang ở mức chậm nhất kể từ năm 2019. Tuy nhiên, do sản lượng năm nay lớn hơn, nên dù mới thu hoạch được 18% diện tích, lượng ngô đã đưa vào kho đã vượt trung bình khoảng 250 triệu giạ. Tính đến thời điểm hiện tại, Mỹ đã thu hoạch được khoảng 3 tỷ giạ, còn khoảng 13,8 tỷ giạ đang chờ thu hoạch.

3. Trong tuần kết thúc ngày 23/9, các quỹ đầu cơ đã bán tháo hơn 100.000 hợp đồng trên thị trường ngô, lúa mì và nhóm đậu tương — đánh dấu đợt thanh lý lớn nhất trong một tuần kể từ tháng 3. Đáng chú ý, lực bán tập trung mạnh vào đậu tương và dầu đậu tương, khiến toàn bộ nhóm ngũ cốc và hạt có dầu đều rơi vào trạng thái bán ròng (net short) lần đầu tiên kể từ tháng 4/2024.

4. Việc thu hoạch ngô và đậu tương tại Mỹ hiện chỉ chậm hơn một chút so với mức trung bình 5 năm qua tuy nhiên, thời tiết tuần này nhìn chung thuận lợi nên tiến độ thu hoạch đậu tương dự kiến sẽ tăng mạnh. Trong khi đó, thu hoạch bông đang diễn ra đúng tiến độ, còn việc gieo trồng lúa mì vụ đông lại chậm hơn một chút so với thông lệ và cùng kỳ năm ngoái.

5. Các nhà phân tích dự báo rằng tồn kho ngô của Mỹ tính đến ngày 1/9 sẽ nhỉnh hơn một chút so với mức tồn cuối vụ 2024/25 mà USDA đưa ra trước đó, trong khi tồn kho đậu tương được dự báo thấp hơn nhẹ. Đáng chú ý, phạm vi ước tính năm nay hẹp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy thị trường có phần đồng thuận hơn. Báo cáo chính thức sẽ được công bố vào thứ Ba tới. Nếu bạn là người đăng ký, bạn sẽ sớm nhận được bản phân tích chi tiết trước báo cáo.

6.  Kiểm tra xuất khẩu ngô và lúa mì hàng tuần của Mỹ đạt gần mức cao nhất trong phạm vi dự báo của giới thương mại, cho thấy nhu cầu khá tích cực. Ngược lại, đậu tương chỉ đạt ở mức thấp hơn trong khoảng kỳ vọng, phản ánh tín hiệu xuất khẩu kém sôi động hơn so với hai mặt hàng còn lại.

7. Trong niên vụ 2025/26, kiểm tra xuất khẩu ngô của Mỹ đang đạt tốc độ kỷ lục kể từ khi dữ liệu được thống kê từ năm 1982. Lúa mì cũng cho thấy tín hiệu tích cực khi số liệu tuần trước được điều chỉnh tăng mạnh trong báo cáo mới nhất. Tuy nhiên, xuất khẩu đậu tương đang tiến gần đến ngưỡng rủi ro, và nhiều khả năng tình hình sẽ trở nên đáng lo ngại trong thời gian tới.

8. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát báo cáo tồn kho ngũ cốc hàng quý của USDA sẽ công bố vào thứ Ba tới, vốn thường gây bất ngờ cho thị trường. Theo khảo sát của Reuters, giới phân tích ước tính tồn kho ngô của Mỹ tính đến ngày 1/9 đạt khoảng 1,337 tỷ giạ, mức thấp nhất trong 4 năm qua và giảm 24% so với cùng kỳ năm trước. Dù vậy, con số này vẫn cao hơn so với mức 1,325 tỷ giạ mà USDA dự báo là tồn kho cuối vụ 2024/25 trong báo cáo cung cầu hàng tháng công bố ngày 12/9.

9. Xuất khẩu ngô của Mỹ tiếp tục ghi nhận một ngày giao dịch tích cực với khoảng 9,7 triệu giạ được thông báo bán nhanh (flash sales) và 60,1 triệu giạ được kiểm tra xuất khẩu. Tính từ đầu niên vụ 2025/26 đến nay, tổng lượng ngô xuất khẩu đã đạt 201 triệu giạ, tăng 52,1% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất trong 9 năm qua vào thời điểm này của niên vụ.

10. Tuần qua, Mỹ ghi nhận khối lượng kiểm tra xuất khẩu lúa mì cứng vụ đông (HRW) cao nhất kể từ tháng 5/2018, với 14,1 triệu giạ, trong đó Nigeria là điểm đến chính. Tính từ đầu niên vụ 2025/26 đến nay, tổng lượng lúa mì xuất khẩu đã đạt 350 triệu giạ, tăng 15,1% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất trong vòng 8 năm trở lại đây vào thời điểm này trong năm.

11. So sánh giữa diễn biến giá hợp đồng ngô tháng 12/2025 và xu hướng trung bình của 5 năm gần nhất. Trong giai đoạn gần đây, cả hai đường giá đang có dấu hiệu di chuyển tương đồng, đặc biệt tại vùng được khoanh tròn. Diễn biến này đặt ra câu hỏi liệu xu hướng lịch sử có tiếp tục lặp lại hay không trong thời gian tới?

12.  Giá hợp đồng đậu tương kỳ hạn tháng 11, cho thấy khả năng hình thành mô hình “cờ giảm”. Nếu mô hình này hoàn chỉnh, giá đậu tương có thể giảm về vùng mục tiêu quanh 9,57 USD, gần sát mức đáy cũ đạt được vào mùa thu năm ngoái là 9,61 USD. Đây là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi trong ngắn hạn.

13. Theo Bloomberg, Ấn Độ đang xem xét khả năng nhập khẩu ngô từ Mỹ để phục vụ sản xuất ethanol và mở rộng mua năng lượng, trong bối cảnh hai nước tìm cách thúc đẩy một thỏa thuận thương mại. Báo Economic Times dẫn lời các quan chức am hiểu đàm phán cho biết, Mỹ cũng đang gây áp lực lên Ấn Độ nhằm thúc đẩy mua thêm đậu tương và ngô, trong khi phía Ấn Độ mong muốn Washington dỡ bỏ mức thuế bổ sung 25% liên quan đến việc nước này mua dầu từ Nga.

Mặc dù thông tin vẫn ở dạng tin đồn, nhưng nếu trở thành hiện thực, đây sẽ là diễn biến tích cực cho thị trường ngô Mỹ. Hiện tại, Ấn Độ chiếm khoảng 13% lượng ethanol xuất khẩu của Mỹ. Việc gia tăng tiêu thụ ngô cho sản xuất ethanol trong nước cũng sẽ góp phần hỗ trợ giá và giảm áp lực dư cung.

NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP

1. Các báo cáo từ khu vực miền Nam bang Texas cho thấy lượng tồn kho bông đang tăng mạnh, khi các nhà máy ép bông rơi vào tình trạng quá tải vì quá nhiều kiện hàng chưa được tiêu thụ. Thị trường bông đang rơi vào trạng thái trì trệ, khiến nông dân khó bán sản phẩm. Diễn biến này có thể tạo thêm áp lực bán lên các hợp đồng tương lai bông, làm gia tăng rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

2. Thị trường cà phê đã xác nhận một điểm xoay kỹ thuật  vào thứ Tư tuần trước, khi hình thành mô hình nến nhấn chìm ngay tại đường trung bình động 50 ngày đây được xem là vùng hỗ trợ quan trọng để phe mua củng cố vị thế. Tuy nhiên, diễn biến vào thứ Năm khá yếu với sự xuất hiện của nến doji, phản ánh tâm lý do dự và cho thấy cần thận trọng dù xu hướng tăng vẫn được giữ vững. Sang thứ Sáu, thị trường có tín hiệu phục hồi nhẹ với một cây nến tăng tiếp diễn, và đà tăng này đang tiếp tục được mở rộng trong phiên đầu tuần. Hiện tại, phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát xu hướng ngắn hạn, trong khi chỉ báo MACD bắt đầu hướng lên cho thấy động lực tăng giá đang được thiết lập trở lại. Nếu lực mua duy trì ổn định, vùng giá mục tiêu hợp lý sẽ là mốc 420 USD.