Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 13/05/2026: vàng, bạc và bạch kim chững lại sau nhịp phục hồi, đồng duy trì xu hướng tăng mạnh nhờ nguồn cung thắt chặt, trong bối cảnh lạm phát Mỹ tăng nóng và áp lực giá năng lượng lan rộng.

Diễn biến thị trường

Vàng đang có tín hiệu suy yếu ngắn hạn tại vùng đường EMA 50, trong khi giá vẫn tích lũy dưới kháng cự giảm của mô hình tam giác. Tuy nhiên, tại cấu trúc lớn giá vẫn giữ trên các vùng hỗ trợ quan trọng. Do đó, thị trường cần thêm tín hiệu xác nhận xu hướng tiếp theo.

Giá bạc đang có dấu hiệu chững lại ngắn hạn sau 5 phiên tăng liên tiếp và nhịp bứt phá qua nhiều vùng kháng cự. Áp lực chốt lời xuất hiện nhưng vẫn giữ được phần lớn vùng tăng trước đó, cho thấy lực mua chưa mất ưu thế. Nếu các vùng hỗ trợ ngang và đường trung bình quan trọng tiếp tục được duy trì, nhịp điều chỉnh hiện tại vẫn nghiêng về tích lũy hơn là tín hiệu đảo chiều.

Giá bạch kim đang có dấu hiệu chững lại ngắn hạn sau nhịp phục hồi vượt lại đường EMA 50 và kháng cự giảm. Áp lực chốt lời xuất hiện cho thấy động lượng tăng chưa thật sự ổn định, nhưng xu hướng tăng ngắn hạn vẫn được duy trì nếu giá còn giữ trong kênh tăng và trên đường EMA 50.

Giá đồng duy trì cấu trúc tăng sau khi vượt khỏi vùng tích lũy và phá qua kháng cự ngang, cho thấy lực cầu vẫn chiếm ưu thế. Cây nến doji gần vùng cao phản ánh sự chững lại ngắn hạn, nhưng việc giá chưa trả lại phần tăng trước đó cho thấy áp lực bán chưa đủ mạnh.

Kinh tế vĩ mô

Chỉ số giá tiêu dùng CPI tháng 4 tăng nóng hơn dự báo, với lạm phát toàn phần đạt 3,8% và lạm phát lõi đạt 2,8% so với cùng kỳ. Ngoài ra, CPI lõi tháng 4 tăng 2,8% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng 2,7% và ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong sáu tháng. Điều này cho thấy áp lực giá chưa hạ nhiệt bền vững, đặc biệt ở nhóm lõi, khiến Fed có ít dư địa hơn để nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.

Chỉ số giá tiêu dùng CPI tăng lên 3,8%, cao nhất từ tháng 5/2023, phản ánh áp lực từ giá dầu và giá xăng tăng mạnh trong 6 tháng qua. Khi lạm phát vượt tốc độ tăng lương, sức mua của người tiêu dùng bị thu hẹp, qua đó làm tăng rủi ro suy yếu tiêu dùng trong các quý tới.

Việc làm trong khu vực liên bang Mỹ tiếp tục thu hẹp, với số nhân sự giảm xuống 2,66 triệu người, mức thấp nhất từ năm 1996. Đà cắt giảm kéo dài cùng số vị trí tuyển dụng thấp cho thấy khu vực công không còn là lực đỡ đáng kể cho thị trường lao động. Tuy nhiên, tác động lên toàn bộ nền kinh tế có thể ở mức giới hạn bởi việc làm liên bang hiện chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng việc làm.

Thị trường hàng hóa

Giá đồng tăng lên mức kỷ lục 6.68 USD/pound, phản ánh tình trạng cung thắt chặt trong khi nhu cầu từ trung tâm dữ liệu và các ngành công nghệ sạch tiếp tục gia tăng. Tồn kho tại Trung Quốc giảm và gián đoạn nguồn cung từ Indonesia đang làm thị trường nhạy cảm hơn với các cú sốc cung. Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh 75% từ tháng 10/2023, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện nếu nhu cầu thực tế chậm lại hoặc dòng tiền chốt lời gia tăng.

Đồng đang trong xu hướng tăng khi giá đi lên cùng với mức chênh lệch giữa đồng tinh luyện và đồng phế liệu, cho thấy nhu cầu với nguồn cung đồng tinh luyện vẫn mạnh. Việc phần bù duy trì ở vùng cao phản ánh thị trường vật chất còn thắt chặt, hỗ trợ cho xu hướng tăng hiện tại.

Trung Quốc

Chênh lệch giá bạc tại Thượng Hải đã hạ về khoảng 12.5%, cho thấy áp lực ngắn hạn có phần giảm bớt so với giai đoạn căng thẳng trước đó. Tuy nhiên, mức chênh lệch này vẫn còn cao, phản ánh nhu cầu vật chất tại Trung Quốc chưa hạ nhiệt hoàn toàn.

Tồn kho bạc trên Thượng Hải đang ở mức thấp trong khi giá bạc tiếp tục đi lên, cho thấy thị trường vật chất vẫn khá thắt chặt. Điều này cho thấy người mua phải chấp nhận mức giá cao hơn nếu muốn thu hút thêm nguồn cung vào kho, qua đó tạo lực hỗ trợ cho xu hướng giá.