Có những con số mà khi nhìn vào, người ta hiểu ngay tại sao tỷ lệ ủng hộ của một tổng thống đang ở mức thấp kỷ lục.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 của Mỹ vừa được Cục Thống kê Lao động công bố: 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái — mức cao nhất trong ba năm, vượt kỳ vọng của Phố Wall, và quan trọng hơn cả: lần đầu tiên trong ba năm, giá cả tăng nhanh hơn tốc độ tăng lương. Người lao động Mỹ đang nghèo đi trong thực tế, dù số liệu việc làm trông vẫn ổn.

Con số này không phải bất ngờ — nhưng tốc độ leo thang thì có. Chỉ hai tháng trước, lạm phát Mỹ đang ở mức 2,4%. Tháng 3 nhảy lên 3,3%. Tháng 4 tiếp tục tăng lên 3,8%. Đây là đường cong dốc đứng theo đúng nghĩa đen — và nguồn gốc của nó không khó tìm.



Từ Trạm Xăng Đến Quầy Rau: Cú Sốc Đang Lan Rộng
Kể từ khi chiến tranh Iran nổ ra, xăng tại Mỹ đã tăng hơn 50%, chạm mức 4,50 USD/gallon theo dữ liệu AAA ngày thứ Ba. Diesel — nhiên liệu đầu vào quan trọng của toàn bộ chuỗi cung ứng công nghiệp Mỹ — tăng tương đương lên 5,64 USD/gallon, gần mức cao nhất mọi thời đại.

Báo cáo CPI tháng 4 phân rã bức tranh đó thành các con số cụ thể:

Giá xăng tăng 28,4% so với cùng kỳ. Vé máy bay — bị ảnh hưởng bởi chi phí nhiên liệu máy bay leo thang — tăng 20,7%. Giá thực phẩm tại siêu thị tăng 2,9%, cao nhất từ năm 2023. Rau củ quả tăng 6,1%. Và giá nhiều mặt hàng tiêu dùng lớn như quần áo, đồ nội thất cũng bắt đầu tăng — tín hiệu cho thấy lạm phát không còn gói gọn trong năng lượng nữa.

Diane Swonk, Kinh tế trưởng tại KPMG US, đặt tên cho nó thẳng thắn: "Đây không chỉ là cú sốc năng lượng. Đây là cú sốc chuỗi cung ứng có tiếng vang từ những gián đoạn chúng ta thấy thời đại dịch. Và vì vậy, nó có chân rất dài."

Lạm phát lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng tăng nhẹ lên 2,8% từ 2,6% — một phần do yếu tố thống kê kỹ thuật liên quan đến việc đóng cửa chính phủ năm ngoái, nhưng xu hướng vẫn là tăng.



Trump Và Câu Trả Lời Gây Sốc
Trong bối cảnh đó, Trump đưa ra hai phản ứng đáng chú ý trong cùng một ngày.

Thứ nhất, ông đề xuất tạm đình chỉ thuế nhiên liệu liên bang để giảm bớt gánh nặng cho người lái xe — một biện pháp ngắn hạn có tác động hạn chế nhưng mang ý nghĩa chính trị rõ ràng trước bầu cử giữa kỳ sắp đến.

Thứ hai — và đây là phần gây chú ý hơn — khi được hỏi về tác động của lạm phát đến người Mỹ, ông nói thẳng với báo chí: "Điều duy nhất quan trọng với tôi khi nói về Iran là họ không thể có vũ khí hạt nhân. Tôi không nghĩ đến tình hình tài chính của người Mỹ, tôi không nghĩ đến bất kỳ ai, tôi chỉ nghĩ đến một điều: chúng ta không thể để Iran có vũ khí hạt nhân. Đó là tất cả. Đó là thứ duy nhất thúc đẩy tôi."

Đây là tuyên bố hiếm gặp từ bất kỳ lãnh đạo nào — thẳng thắn thừa nhận rằng tác động kinh tế không nằm trong phép tính ưu tiên. Và nó xảy ra ngay trước một cuộc khảo sát cho thấy khoảng 58% cử tri Mỹ không tán thành cách Trump xử lý lạm phát và chi phí sinh hoạt.

Thị Trường Phản Ứng: Không Có Tin Tốt Cho Fed
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng theo báo cáo CPI — lợi suất 2 năm (theo dõi sát kỳ vọng chính sách tiền tệ) tăng lên gần 4%, lần đầu tiên trong sáu tuần vượt ngưỡng này.

Tuy nhiên, thị trường chưa định giá lại hoàn toàn. Tim Urbanowicz, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Innovator ETFs (Goldman Sachs Asset Management), nhận xét: "Thị trường đã loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2026 trước khi báo cáo được công bố, và không có gì trong dữ liệu này cho thấy tăng lãi suất đang quay trở lại bàn."

Nói cách khác: Fed đang ở trạng thái "đóng băng" — không thể cắt (vì lạm phát tăng), không có lý do để tăng (vì lạm phát lõi chưa mất kiểm soát). Và Kevin Warsh — người sắp nhậm chức Chủ tịch Fed — sẽ kế thừa chính xác tình huống này ngay từ ngày đầu tiên.

Tia Hy Vọng Và Rủi Ro Thực Sự
Một điểm kỹ thuật đáng chú ý: phần lớn lạm phát tháng 4 vẫn được giải thích bởi giá năng lượng trực tiếp. Lạm phát lõi 2,8% — dù tăng — vẫn chưa phải mức báo động. Điều đó có nghĩa là nếu Eo biển Hormuz mở cửa trở lại và giá năng lượng hạ nhiệt, một phần đáng kể của lạm phát hiện tại sẽ tự biến mất.

Đây là lý do tại sao thị trường không hoảng loạn — họ đang đặt cược rằng cú sốc năng lượng sẽ có hồi kết.

Nhưng rủi ro thực sự nằm ở kịch bản mà Swonk gọi là "chân dài": khi giá năng lượng duy trì ở mức cao đủ lâu để thấm vào kỳ vọng lương, vào giá dịch vụ, vào hành vi định giá của doanh nghiệp. Khi đó, lạm phát không còn là "cú sốc cung có thể chờ qua" mà trở thành vấn đề cơ cấu đòi hỏi Fed phải hành động mạnh hơn.

Brent crude đóng cửa ở mức 108 USD/thùng hôm thứ Ba, tăng 3,7% — sau khi Trump cảnh báo thỏa thuận ngừng bắn một tháng đang ở trạng thái "duy trì sự sống nhân tạo". Mỗi ngày Hormuz còn đóng là mỗi ngày rủi ro kịch bản "chân dài" tăng thêm một chút.

Chuyện Không Chỉ Của Người Mỹ
Với Việt Nam, báo cáo CPI tháng 4 của Mỹ quan trọng theo ba kênh trực tiếp.

Lãi suất Fed: Lạm phát Mỹ tăng củng cố kịch bản "không cắt lãi suất năm 2026" — giữ USD mạnh, duy trì áp lực tỷ giá VND và cạnh tranh thu hút vốn với thị trường mới nổi.

Giá hàng hóa nhập khẩu: Xăng dầu và phân bón nhập khẩu của Việt Nam neo theo giá USD toàn cầu — khi giá dầu Brent ở 108 USD và diesel Mỹ gần đỉnh lịch sử, chi phí nhập khẩu của Việt Nam đang ở vùng áp lực cao.

Cầu xuất khẩu: Khi người tiêu dùng Mỹ đang chứng kiến lạm phát tháng thứ ba liên tiếp vượt kỳ vọng và lần đầu trong ba năm giá cả tăng nhanh hơn lương — sức mua thực tế của họ đang bị bào mòn. Điều đó gián tiếp ảnh hưởng đến đơn hàng xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ trong các quý tới.

Câu hỏi quan trọng nhất hiện tại không phải là lạm phát Mỹ có tăng tiếp không — mà là nó có đủ "chân dài" để buộc Fed phải tăng lãi suất không. Câu trả lời phụ thuộc vào một eo biển hẹp ở Trung Đông mà không một mô hình kinh tế nào có thể dự báo được.

Cơ hội đầu tư hiện tại: Bạc
Trên khung D, nhịp tăng hiện tại từ vùng hỗ trợ 62-64 đã xác nhận sóng (2) và kịch bản chạy sóng (3) theo lý thuyết sóng sẽ có khả năng hướng lên các mục tiêu vượt đỉnh sóng (1) và là sóng dài nhất, nên sẽ có khả năng taget lên vùng 9x.

Lý thuyết sóng được xác nhận khi xu hướng xác nhận vượt qua vùng cản hiện tại (đỉnh sóng 1) quanh 83-84.



Bạc nhận nhận trên khung D vượt đỉnh gần nhất ( theo phân tích lý thuyết sóng hôm qua đã chia sẻ, là xác nhận vượt đỉnh sóng 2). Đây là tín hiệu tích cực cho đà tăng tiếp diễn. các mục tiêu phía trước gần nhất quanh 91-92; 95-96$.

=> Chiến lược ưu tiên: Bảo lưu quan điểm từ đầu tuần - Canh Mua.



-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656