Thị trường nguyên liệu công nghiệp ngày 13/4 chứng kiến giá bông bám sát diễn biến giá dầu và tình hình hạn hán tại Texas, trong khi đường và ca cao chịu ảnh hưởng từ các báo cáo cung - cầu mới nhất. Những dự báo về hiện tượng El Niño từ tháng 5 đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư hàng hóa trong phiên giao dịch hôm nay.

Thị trường Bông

Dù đang ghi nhận tuần giảm điểm mạnh nhất kể từ tháng 6 năm ngoái, giá dầu thô vẫn duy trì quanh ngưỡng 100 USD/thùng trước những lo ngại về nguồn cung từ Saudi Arabia và rủi ro gián đoạn vận tải tại eo biển Hormuz. Sự neo cao của giá năng lượng đã trực tiếp đẩy chi phí sản xuất sợi polyester tăng lên, tạo lợi thế cạnh tranh cho bông tự nhiên.

StoneX nhận định thị trường bông đang chịu tác động lớn từ các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là giá dầu và sự biến động của sợi nhân tạo. Cùng lúc đó, đồng USD đang hướng tới tuần suy yếu nhất kể từ tháng 1, giúp bông Mỹ trở nên hấp dẫn hơn về giá đối với các nhà nhập khẩu quốc tế. Ngoài ra, hoạt động chuyển kỳ hạn của quỹ Goldman Sachs Commodity Index Fund cũng đang tạo ra những biến động ngắn hạn giữa các hợp đồng.

Báo cáo cung - cầu tháng 4 của USDA dự báo tồn kho bông toàn cầu niên vụ 2026 sẽ tăng thêm 650.000 kiện. Tuy nhiên, dữ liệu xuất khẩu hàng tuần kết thúc ngày 2/4 cho thấy sự sụt giảm ở cả doanh số bán ròng (giảm 14% xuống 363.000 kiện) và khối lượng xuất khẩu thực tế (giảm 4% xuống 342.700 kiện).

Bộ Nông nghiệp Trung Quốc đã điều chỉnh tăng dự báo tiêu thụ bông niên vụ 2025/26 thêm 200.000 tấn, đạt mức 7,8 triệu tấn. Nguyên nhân chủ yếu do giá năng lượng cao khiến sợi tổng hợp đắt đỏ hơn, kết hợp với nhu cầu mua vào tích cực từ các doanh nghiệp dệt may khi bước vào giai đoạn sản xuất cao điểm.

Tình trạng khô hạn tại Mỹ đang trở nên nghiêm trọng khi báo cáo Drought Monitor ghi nhận 95% diện tích trồng bông chịu ảnh hưởng của hạn hán tính đến ngày 7/4. Con số này không chỉ tăng nhẹ so với tuần trước (94%) mà còn cách biệt hoàn toàn so với mức 21% cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt tại Texas với tỷ lệ diện tích bị hạn lên tới 97%.

Thị trường Ca cao

Thị trường ca cao hiện đang giao dịch trong biên độ hẹp do sự cân bằng giữa nhu cầu tiêu thụ yếu và nguồn cung đang có dấu hiệu phục hồi nhẹ, những yếu tố mà giới đầu tư cho rằng đã phản ánh đầy đủ vào giá trị hiện tại.

Tại Bờ Biển Ngà, quốc gia sản xuất ca cao hàng đầu thế giới, chính phủ đã phê duyệt kế hoạch mua lại 23.830 tấn hạt từ nông dân. Động thái này nhằm giải tỏa tình trạng tồn kho ứ đọng, hỗ trợ người nông dân sau giai đoạn không thể xuất bán hàng hóa.

Mặc dù triển vọng vụ giữa (mid-crop) tại Tây Phi hiện khá lạc quan, nhưng rủi ro dài hạn đang xuất hiện. Trung tâm Dự báo Khí hậu Hoa Kỳ (CPC) cho biết khả năng hình thành hiện tượng El Niño trong giai đoạn tháng 5-6 là 61%, sớm hơn dự báo trước đó. Hiện tượng này có nguy cơ gây khô hạn nghiêm trọng tại Tây Phi nhưng lại dẫn đến mưa lũ tại Ecuador.

Thị trường Đường

Theo StoneX, thị trường đường đang chuyển hướng quan tâm sâu sắc hơn vào các yếu tố cung - cầu nội tại thay vì biến động vĩ mô bên ngoài. Một minh chứng rõ nét là mức chênh lệch giá xuất khẩu tại Santos (Brazil) đã sụt giảm ngay trong đợt tăng giá vừa qua, phản ánh thực tế nhu cầu tiêu thụ đang ở mức thấp.

Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu đường lớn thứ hai thế giới, vừa nâng dự báo sản lượng nội địa cho niên vụ 2025/26 thêm 800.000 tấn, kỳ vọng đạt tổng mức 12,5 triệu tấn.

Tuy nhiên, nguồn cung toàn cầu có rủi ro thắt chặt khi El Niño được dự báo có 61% khả năng xuất hiện từ giữa năm 2026 và kéo dài đến cuối năm. Trong khi đó, Ấn Độ dù đã hạ dự báo sản lượng niên vụ 2025/26 nhưng vẫn quyết định giữ nguyên hạn ngạch xuất khẩu hiện tại, gây thêm áp lực lên cán cân cung cầu trong tương lai.