Dữ liệu CPI tháng 4/2025 tăng thấp nhất trong hơn 4 năm, cùng với việc thương chiến Mỹ - Trung hạ nhiệt, Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9/2025.

Với lạm phát giảm tốc và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang trên đà hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thêm lý do để giữ nguyên lãi suất, trong khi các ngân hàng lớn trên Phố Wall bắt đầu hạ thấp nguy cơ suy thoái kinh tế.

Hai tập đoàn tài chính lớn là JPMorgan Chase và Barclays hôm thứ Ba (13/5) đã điều chỉnh dự báo kinh tế, cho rằng nguy cơ suy thoái đã giảm đáng kể sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận cuối tuần qua nhằm giảm mạnh thuế quan – một dấu mốc quan trọng trong nỗ lực hạ nhiệt chiến tranh thương mại.

JPMorgan hiện đánh giá khả năng xảy ra suy thoái ở mức dưới 50%, trong khi Barclays hoàn toàn loại bỏ kịch bản suy thoái khỏi dự báo của mình.

Fed có thêm thời gian để "kiên nhẫn"

Thị trường tài chính cũng nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng sau thông tin về thỏa thuận thương mại. Các nhà đầu tư hiện chỉ còn dự báo hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, bắt đầu từ tháng 9 – thay vì tháng 7 như dự đoán trước đây.

Đáng chú ý, báo cáo từ Bộ Lao động Mỹ cùng ngày cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất trong hơn bốn năm. Đây là tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang giảm, củng cố khả năng Fed sẽ tiếp tục chờ đợi thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách.

“Lo ngại rằng thuế quan sẽ khiến lạm phát tăng trở lại là có cơ sở, nhưng dữ liệu hôm nay giúp thị trường thở phào”, ông Jake Dollarhide, CEO của Longbow Asset Management, nhận định.

Tuy vậy, theo nhóm chuyên gia của Raymond James, Fed vẫn cần thận trọng, do tác động của thuế quan đến giá cả có thể vẫn xuất hiện trong những tháng tới.

Theo đó, Fed đã giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản trong biên độ 4,25% - 4,5% kể từ tháng 12/2024. Trong cuộc họp gần đây, Chủ tịch Jerome Powell khẳng định chưa có dấu hiệu nào cho thấy nền kinh tế Mỹ đang suy yếu, đồng thời nhấn mạnh cần thêm thời gian để đánh giá rõ ràng tác động của chính sách thương mại và diễn biến lạm phát.

Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây áp lực lên Fed

Ngay sau báo cáo CPI được công bố, Tổng thống Donald Trump đã tiếp tục kêu gọi Fed giảm lãi suất, cho rằng giá cả “gần như mọi mặt hàng” đều đã giảm.

“Có gì sai với ông Powell ‘quá chậm’? Mỹ đang sẵn sàng để bùng nổ, sao không để điều đó xảy ra?”, ông Trump viết trên Truth Social.

Trong khi giá năng lượng và thực phẩm có giảm nhẹ trong tháng 4/2025, lạm phát lõi (không bao gồm hai nhóm hàng trên) vẫn tăng 2,8% – cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Một số mặt hàng như quần áo, ô tô – vốn được dự báo sẽ tăng giá do thuế quan – lại đi ngang hoặc giảm nhẹ, phần nào gây bất ngờ so với kỳ vọng của giới chuyên gia.

Tuy nhiên, ngay cả khi Mỹ và Trung Quốc đã hạ thuế lần lượt xuống 30% và 10% trong thỏa thuận vừa rồi, mức thuế hiện tại vẫn cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong vòng 80 năm qua.

“Với tình hình thương mại chưa rõ ràng và Fed khó có thể hành động sớm khi chưa có dữ liệu đủ rõ, chúng tôi dự báo chỉ còn hai lần giảm lãi suất trong năm nay, và lần đầu tiên sẽ vào tháng 9, thay vì tháng 7 như trước đây”, ông Gregory Daco, chuyên gia kinh tế trưởng tại EY, cho biết.

Thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung là làn gió mát tạm thời, giúp thị trường và Fed có thêm dư địa để thận trọng. Tuy nhiên, với việc lạm phát lõi vẫn ở mức cao, thuế quan vẫn chưa được gỡ bỏ hoàn toàn, và nền kinh tế toàn cầu đối mặt nhiều rủi ro, các bước đi của Fed sẽ vẫn thiên về sự kiên nhẫn hơn là hành động vội vàng.

Theo Tạp chí Doanh nghiệp hội nhập