Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 05/05/2026: vàng, bạc và bạch kim tiếp tục chịu áp lực dưới các vùng EMA quan trọng, đồng điều chỉnh sau thất bại tại kháng cự, trong bối cảnh lạm phát kỳ vọng tăng và dòng tiền đầu cơ hạ đòn bẩy.

Diễn biến thị trường

Giá vàng giảm và bị từ chối tại đường EMA 100, tuy nhiên vẫn nằm dưới các vùng trung bình quan trọng. Cấu trúc hiện tại cho thấy thị trường còn bị kẹt trong kênh giảm ngắn hạn và mô hình tích lũy lớn hơn, trong khi động lượng giảm mở rộng phản ánh bên bán vẫn chiếm ưu thế cho đến khi giá lấy lại vùng cản phía trên.

Giá bạc bị từ chối tại vùng kháng cự giảm trùng với đường EMA 50, cho thấy dòng tiền mua chưa đủ mạnh để giành lại quyền kiểm soát. Việc giá quay lại dưới đường EMA 100, trong khi động lượng vẫn suy yếu, phản ánh cấu trúc ngắn hạn tiếp tục nghiêng về bên bán cho đến khi giá lấy lại các vùng cản phía trên.

Giá bạch kim giảm trùng với đường EMA 50, trong đó mẫu nến nhấn chìm giảm cho thấy lực cung đã quay lại sau giai đoạn do dự của bên mua. Xu hướng hiện nghiêng về điều chỉnh cho đến khi thị trường có một nhịp vượt cản kèm xác nhận đủ mạnh.

Giá đồng đang chịu áp lực điều chỉnh sau khi thất bại tại vùng kháng cự, lùi về sát đường EMA 50, cùng với tín hiệu động lượng suy yếu, phản ánh áp lực bán vẫn chi phối trong ngắn hạn. Tuy nhiên, xu hướng trung hạn chưa bị phủ nhận khi giá vẫn duy trì trên đường EMA200, cần thêm tín hiệu để xác nhận hướng đi tiếp theo.

Kinh tế vĩ mô

Số lượng sa thải trong ngành công nghệ Mỹ tăng mạnh lên 81.747 người trong quý I/2026, cho thấy chu kỳ cắt giảm chi phí đang quay lại khi doanh nghiệp ưu tiên bảo toàn biên lợi nhuận và dòng tiền.

Kỳ vọng lạm phát dài hạn tại Mỹ đang tăng trở lại, với điểm hòa vốn 10 năm lên quanh 2.47%, cho thấy thị trường trái phiếu bắt đầu định giá rủi ro lạm phát dai dẳng hơn. Tuy nhiên, xu hướng này vẫn cần được xác nhận bởi dữ liệu lạm phát thực tế, bởi kỳ vọng thị trường có thể biến động mạnh theo giá năng lượng và triển vọng tăng trưởng.

Tỷ lệ giữa chỉ báo kinh tế dẫn dắt và chỉ báo đồng thời của Mỹ giảm về 0.84 cho thấy các tín hiệu tương lai đang suy yếu nhanh hơn so với dữ liệu hiện tại của nền kinh tế. Điều này phản ánh rủi ro chu kỳ tăng trưởng chậm lại đang gia tăng, dù thị trường tài sản vẫn có thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng chính sách hoặc dòng tiền ngắn hạn.

Tỷ trọng cho vay vào nhóm phần mềm trong danh mục của các công ty phát triển kinh doanh đã tăng lên khoảng 20%, phản ánh dòng vốn tín dụng tư nhân đang tập trung mạnh hơn vào một ngành có tính chu kỳ theo lãi suất và định giá.

Thị trường hàng hóa

Dữ liệu COT cho thấy cả nhóm quỹ quản lý tiền và các nhà tạo lập hoán đổi đều thu hẹp vị thế, phản ánh dòng tiền đầu cơ vào vàng đang hạ đòn bẩy sau giai đoạn giá tăng mạnh. Việc nhóm quỹ giảm vị thế mua ròng 3,47%, trong khi vị thế bán tăng, cho thấy lực mua mới chưa quay lại rõ ràng. Tuy nhiên, các nhà tạo lập cũng giảm bán ròng khoảng 7.900 hợp đồng, nên áp lực phòng hộ từ phía thương mại không còn gia tăng thêm.

Tồn kho bạc tại Comex tăng nhẹ trong tuần qua, nhưng mức tăng này còn nhỏ so với xu hướng rút kho kéo dài nhiều tháng trước đó. Tuy nhiên, đây chỉ được xem là nhịp bổ sung ngắn hạn và có thể làm giảm bớt mức độ căng thẳng tức thời.