NÔNG SẢN

1.  Thị trường ngô, tuần trước đã xuất hiện cây nến búa tăng giá ngay tại vùng hỗ trợ ngang, cho thấy lực mua bắt đầu quay trở lại và mở ra khả năng hình thành mô hình hai đáy. Diễn biến này phản ánh việc phe bán cố gắng kéo giá xuống thấp hơn nhưng đã bị lực mua áp đảo, bảo vệ thành công vùng hỗ trợ quan trọng. Tuần này, giới đầu tư tập trung theo dõi xem liệu phe mua có đủ sức tạo đột phá để phá vỡ mô hình nêm giảm vốn kìm hãm giá trong suốt thời gian qua hay không. Nếu có một cú bứt phá dứt khoát, giá ngô nhiều khả năng sẽ hướng tới mục tiêu tiếp theo là đường trung bình động 50 ngày. Sau một giai đoạn giảm kéo dài, nỗ lực giành lại quyền kiểm soát của phe mua cần được xác nhận rõ ràng, khiến ngô trở thành tâm điểm theo dõi trong kỳ vọng về tín hiệu đảo chiều xu hướng.

2.  Tại bang Ohio, năng suất ngô bình quân trong chuyến khảo sát đạt 185,69 giạ/mẫu Anh, tăng nhẹ so với mức kỷ lục trước đó là 185,06 giạ/mẫu Anh ghi nhận vào năm 2021. Với đậu tương, số lượng quả trung bình đạt 1.287,28 quả, tăng gần 5% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời cũng là mức cao nhất kể từ năm 2014 mà chuyến khảo sát ghi nhận được.

3.  Trong chuyến khảo sát mùa vụ 2025 năng suất ngô bình quân tại South Dakota đạt 174,18 giạ/mẫu Anh, tăng 11% so với năm ngoái nhưng vẫn chưa vượt qua mức kỷ lục 179,24 giạ/mẫu Anh được ghi nhận vào năm 2020. Đối với đậu tương, số lượng quả trung bình đạt 1.188,45 quả, cao hơn gần 16% so với năm trước, song vẫn thấp hơn mức bình quân 1.250,86 quả của năm 2020.

4.Theo số liệu NOPA, sản lượng ép dầu đậu tương của Mỹ trong tháng 7/2025 đạt 195,699 triệu giạ, tăng 7% so với kỷ lục của tháng 7 năm ngoái và vượt xa mức dự báo thị trường là 191,59 triệu giạ. Kết quả này có sự đóng góp từ một thành viên mới tại bang Iowa. Về dầu đậu tương, tồn kho cuối tháng ở mức 1,379 tỷ pound, gần khớp với ước tính 1,38 tỷ pound, đồng thời đánh dấu mức thấp nhất trong vòng 21 năm cho cùng kỳ và giảm 8% so với tháng 7/2024.

5. Trong vòng một năm qua, thị trường đậu tương đều đặn quay lại kiểm định vùng giá 10,65 – 10,80 USD/giạ sau mỗi khoảng ba tháng, với lần gần nhất diễn ra vào tháng Năm. Nhiều khả năng kịch bản lần này cũng sẽ không khác biệt, đặc biệt trong bối cảnh việc cắt giảm diện tích gieo trồng vừa qua đã tác động mạnh đến cán cân cung – cầu, khiến biên độ sai số trở nên rất hạn hẹp. Ngay cả khi đạt năng suất kỷ lục 53,6 giạ/mẫu Anh, lượng tồn kho cuối kỳ vẫn được dự báo dưới 300 triệu giạ, mức thấp nhất trong ba năm trở lại đây.

6.  Trong tuần kết thúc ngày 12/8, các quỹ đã mua ròng gần 31.000 hợp đồng tương lai và quyền chọn đậu tương CBOT, qua đó thu hẹp vị thế bán ròng xuống còn 35.000 hợp đồng, mức bi quan thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước. Trên thị trường, hợp đồng đậu tương tháng 11 cũng ghi nhận mức tăng khoảng 1% trong ba phiên giao dịch gần đây.

7. Trong tuần kết thúc ngày 12/8, bất chấp thông tin gây chấn động về sản lượng ngô Mỹ đạt tới 16,7 tỷ giạ, các nhà quản lý quỹ gần như không thay đổi quan điểm đối với hợp đồng tương lai và quyền chọn ngô CBOT. So với năm ngoái, tâm lý bi quan đã giảm bớt, nhưng xu hướng giao dịch vẫn duy trì ổn định trong thời gian qua. Hiện tại, vị thế bán ròng của các quỹ ở mức 176.000 hợp đồng.

8. Lực mua đã quay trở lại thị trường khi báo cáo COT tuần trước cho thấy các nhà đầu cơ phi thương mại đã đóng bớt vị thế bán đối với đậu tương và khô đậu sau khi Bộ Nông nghiệp Mỹ bất ngờ công bố việc chuyển 2,4 triệu mẫu diện tích từ đậu tương sang ngô. Ngay sau đó, các quỹ tiếp tục gia tăng mua vào ngô nhờ yếu tố giá hấp dẫn và nhu cầu xuất khẩu duy trì mạnh mẽ.

9. Năng suất ngô do khảo sát mùa vụ thu thập thường phản ánh đúng xu hướng biến động theo từng năm tại mỗi bang. Vì vậy, cần áp dụng “chênh lệch lịch sử” vào kết quả năng suất ước tính của từng bang để có được con số sát thực tế hơn. Đặc biệt, khi áp dụng “chênh lệch lịch sử” cho năng suất bình quân của toàn bộ mẫu khảo sát, kết quả sẽ tiệm cận hơn với số liệu năng suất cuối cùng do USDA công bố.

10. Giá dầu cọ hiện duy trì xu hướng tăng, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc và Ấn Độ. Tuy vậy, rủi ro đảo chiều bất ngờ vẫn hiện hữu khi các đợt bán tháo kỹ thuật có thể kéo giá giảm sâu. Tuần trước, Trung Quốc đã thực hiện một đợt bán tháo trị giá 1.160 USD cho các hợp đồng tháng 10–12, cho thấy sự mong manh của đà tăng hiện tại. Tại Ấn Độ, giá dầu cọ cũng tăng so với dầu đậu tương, song nguy cơ xảy ra một đợt bán tháo tương tự có thể gây áp lực lên thị trường cả về kỹ thuật lẫn yếu tố cơ bản.

Trong khi đó, giá dầu cọ trên sàn Trung Quốc (DCE) đã bật tăng mạnh nhờ tồn kho giảm và hoạt động đầu cơ từ các quỹ. Ngược lại, giá dầu đậu tương trên sàn CBOT suy yếu do chịu tác động từ giá dầu thô giảm. Sau giai đoạn tăng mạnh của dầu cọ và suy yếu của dầu đậu tương, giá hai loại dầu này hiện gần như ngang bằng. Tuy nhiên, với lượng tồn kho dồi dào tại Malaysia, các chuyên gia cho rằng giá trên sàn KLC khó duy trì ở mức cao lâu dài. Ngoài ra, sản lượng dầu cọ dự kiến sẽ đạt đỉnh trong giai đoạn tháng 9 – 10, qua đó tạo thêm áp lực nguồn cung cho thị trường..

NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP

1.  Giá cà phê đã chạm ngưỡng 335 USD, tương ứng với vùng kháng cự ngang quan trọng. Sau nhịp tăng này, thị trường xuất hiện dấu hiệu tích lũy, với mô hình nến spinning top hình thành ngay tại kháng cự – phản ánh sự lưỡng lự khi phe mua gặp áp lực bán. Động lực tăng vẫn còn, nhưng nguồn cung ở vùng giá trên đang tạo ra sự giằng co. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư có thể cân nhắc việc chốt một phần lợi nhuận hoặc điều chỉnh điểm dừng lỗ, đồng thời theo dõi phản ứng giá để xác định liệu xu hướng tăng có tiếp tục khi kháng cự được phá vỡ hay thị trường sẽ bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

2. Tuần trước, giá đường ghi nhận mô hình bearish harami tại vùng kháng cự ngang và ngay phiên kế tiếp đã được xác nhận bằng lực bán mạnh. Từ đó đến nay, diễn biến thị trường chủ yếu bị chi phối bởi các nhịp giảm liên tục, phản ánh đà suy yếu rõ rệt. Hiện giá đã xuyên thủng đường trung bình động 50 ngày, trong khi chỉ báo MACD đang chuẩn bị cắt xuống dưới đường tín hiệu, củng cố thêm tín hiệu tiêu cực. Về mặt tâm lý, phe bán tiếp tục nắm quyền kiểm soát, buộc phe mua phải thoái lui, đồng thời thị trường chưa cho thấy dấu hiệu tích lũy ở vùng giá hiện tại. Với bức tranh kỹ thuật này, chưa có cơ sở cho kịch bản tăng giá, trừ khi thị trường bứt phá mạnh qua vùng kháng cự hoặc giữ vững tại một vùng hỗ trợ quan trọng và tạo điểm đảo chiều rõ ràng. Trong giai đoạn này, sự kiên nhẫn là cần thiết để chờ tín hiệu xác nhận xu hướng mới.

3. Giá ca cao tiếp tục đối mặt với áp lực tại vùng kháng cự, khi diễn biến phiên thứ Hai cho thấy sự giằng co mạnh giữa lực mua và lực bán. Phe mua đã nỗ lực vượt qua đường trung bình động 50 ngày nhưng không thành công, để lại một cây nến tăng nhỏ mang tính tiếp diễn. Tuy nhiên, việc hình thành bóng nến trên phản ánh một nửa mức tăng trong ngày đã bị xóa bỏ, cho thấy áp lực bán vẫn hiện diện và lực mua thiếu sự quyết đoán. Về tâm lý thị trường, trạng thái thận trọng chiếm ưu thế: phe mua tìm cách tạo đà nhưng cho đến khi giá có thể bứt phá rõ ràng qua các đường trung bình động và duy trì ổn định phía trên, quyền kiểm soát vẫn thuộc về phe bán. Trong bối cảnh này, kiên nhẫn là điều cần thiết, bởi việc tham gia quá sớm khi chưa có tín hiệu xác nhận rõ ràng có thể khiến nhà đầu tư đối mặt rủi ro trước khả năng giá tiếp tục bị từ chối.

4. Nắm giữ hợp đồng tương lai đường từ giữa tháng 8 đến giữa tháng 10 hiện được xem là chiến lược giao dịch theo mùa hấp dẫn nhất trong toàn bộ nhóm hàng hóa. Xu hướng này đối với đường trắng (hợp đồng tháng 12) đã lặp lại thành công suốt mười năm qua. Thêm vào đó, giá đường hiện đang ở mức rất rẻ. 

5. Tính đến ngày 10/8, lượng ca cao cập cảng Bờ Biển Ngà đạt 1,78 triệu tấn, tăng 6% so với cùng kỳ niên vụ trước nhưng vẫn thấp hơn 16% so với mức trung bình của bốn niên vụ gần nhất.

6. Trong tháng 7/2025, xuất khẩu cà phê của Brazil giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, lượng cà phê Arabica xuất khẩu đạt 1,98 triệu bao, thấp hơn 21% so với mức 2,50 triệu bao của tháng 7/2024. Đáng chú ý, cà phê Robusta chỉ đạt 461 nghìn bao, giảm gần 49% so với hơn 902 nghìn bao cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy xuất khẩu cà phê Brazil đang chịu áp lực rõ rệt, đặc biệt ở phân khúc Robusta.