Thị trường nguyên liệu công nghiệp 3/10 ghi nhận: Giá bông giảm do áp lực thu hoạch và đồng USD mạnh, giá ca cao biến động khi Bờ Biển Ngà nâng giá thu mua nhưng nhu cầu vẫn yếu, trong khi giá đường chịu áp lực dư cung từ Brazil và Thái Lan, kèm lo ngại nhu cầu toàn cầu giảm.

Giá bông giảm mạnh vì thu hoạch và USD tăng

Theo Keith Brown – Giám đốc công ty môi giới bông Keith Brown and Co tại Georgia – thị trường đang chịu áp lực từ vụ thu hoạch đang diễn ra và sự tăng giá của đồng USD. Ông nhận định: “Xu hướng bông là giảm, và tôi cho rằng giá có thể sẽ giảm xuống mức 0,62 USD.”

Theo báo cáo tiến độ mùa vụ hàng tuần của USDA công bố, 16% diện tích bông đã được thu hoạch tính đến tuần kết thúc ngày 28/9, cao hơn mức 12% của tuần trước đó và phù hợp với mức trung bình 5 năm.

Chính phủ Mỹ bước sang ngày thứ hai đóng cửa vào thứ Năm. Giới đầu tư vốn đã dự báo rủi ro này trong nhiều tuần và hiện kỳ vọng tình trạng sẽ sớm chấm dứt. Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) cho biết trong thời gian đóng cửa, tất cả báo cáo và dữ liệu sẽ tạm ngừng công bố, bao gồm cả báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần vốn được công bố định kỳ.

Cấu trúc cơ bản của thị trường bông vẫn mang xu hướng rất tiêu cực, với tâm lý dư cung lớn chiếm ưu thế. Thực tế, tồn kho cuối kỳ toàn cầu đã giảm nhẹ kể từ năm 2022 và tỷ lệ tồn kho so với nhu cầu dự kiến sẽ ghi nhận năm giảm thứ tư liên tiếp, nhưng các rủi ro đe dọa nguồn cung gần như không đáng kể.

Tuy vậy, xét trên bức tranh vĩ mô, tồn kho cuối kỳ toàn cầu và tỷ lệ tồn kho/tiêu dùng hiện nay kém tiêu cực hơn nhiều so với giai đoạn 2012–2014, khi giá bông hàng tháng từng rơi xuống dưới 60 cent. Điều này cho thấy giá bông đang tiến gần hơn đến vùng giá trị cơ bản. Tuy nhiên, bất lợi cho nhà sản xuất và các vị thế mua hợp đồng tương lai là giá giao ngay hiện vẫn cao hơn ít nhất 300 điểm so với mức được xem là giá trị vững chắc.

Giá ca cao chờ số liệu nghiền, Bờ Biển Ngà tăng giá thu mua

Các nhà giao dịch cho biết vụ thu hoạch chính tại Bờ Biển Ngà đã bắt đầu, và lượng ca cao đưa ra thị trường ban đầu sẽ được hỗ trợ bởi một phần hàng tồn từ trước được giữ lại để hưởng lợi từ việc tăng giá thu mua tại nông trại.

Tổng thống Alassane Ouattara cho biết rằng Bờ Biển Ngà đã nâng giá thu mua cố định trả cho nông dân trồng ca cao thêm 55,6%, lên 2.800 CFA/kg cho vụ chính 2025/26.

Các nhà giao dịch cũng nhận định nhu cầu vẫn yếu, với số liệu nghiền ca cao quý III tại châu Âu, Bắc Mỹ và châu Á được dự báo sẽ giảm so với cùng kỳ ở cả ba khu vực. Báo cáo nghiền cho châu Âu và Bắc Mỹ dự kiến sẽ được công bố vào ngày 16/10.

Triển vọng mùa vụ 2025/2026 tại Bờ Biển Ngà được đánh giá khả quan khi vụ mới bắt đầu từ hôm qua.

Giá đường chịu áp lực dư cung từ Brazil và Thái Lan

Các nhà giao dịch cho biết sản lượng đường tại vùng Trung – Nam Brazil trong nửa đầu tháng 9 tăng 15,72% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,62 triệu tấn, phù hợp với kỳ vọng thị trường, theo số liệu từ hiệp hội UNICA công bố.

Áp lực nguồn cung mới đang xuất hiện khi lo ngại dư cung được thể hiện qua khối lượng lớn hàng giao cho hợp đồng đáo hạn tháng 10. Thực tế, điều kiện thu hoạch tại Brazil đang rất thuận lợi, dự kiến nguồn cung sẽ tiếp tục gia tăng trong những tuần tới. Một yếu tố nguồn cung mang tính tiêu cực khác là dự báo sản lượng tại Thái Lan trong mùa vụ tới có thể đạt 10 – 11 triệu tấn, cao hơn mức 10 triệu tấn năm ngoái. Điều kiện thuận lợi tại các vùng trồng mía ở Thái Lan được kỳ vọng sẽ bù đắp phần nào tổn thất do bệnh cây cục bộ.

Bên cạnh đó, thị trường đường cũng chịu sức ép từ lo ngại nhu cầu toàn cầu suy yếu, đặc biệt do nhu cầu tại Indonesia – nước nhập khẩu đường lớn thứ hai thế giới – hiện ở mức thấp nhất trong vòng 7 năm. Ngoài ra, về dài hạn, xu hướng giảm còn đến từ việc Ấn Độ được cho là đang cân nhắc sử dụng ngô làm nguyên liệu sản xuất ethanol, qua đó có thể làm giảm tiêu thụ đường trong nước.