Sau một thời gian điều chỉnh ngắn, cổ phiếu VNM của Vinamilk đã nhanh chóng lấy lại đà tăng mạnh, với phiên giao dịch ngày 19/8 ghi nhận mức tăng gần 3%. Đây là phiên tăng mạnh mẽ, nối tiếp đà hồi phục bắt đầu từ giữa tháng 7. Chỉ sau gần một tháng, cổ phiếu VNM đã tăng hơn 16%, đạt mức giá cao nhất trong gần một năm qua, kể từ giữa tháng 9 năm ngoái.

Mức tăng này đã giúp giá trị vốn hóa của Vinamilk vươn lên xấp xỉ 160.000 tỷ đồng (tương đương 6,4 tỷ USD), đưa “ông lớn” ngành sữa này vượt qua Vingroup để trở lại top 10 doanh nghiệp có giá trị lớn nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, so với thời kỳ đỉnh cao vào cuối năm 2017, khi Vinamilk là công ty có giá trị lớn nhất thị trường, mức vốn hóa hiện tại vẫn còn khoảng cách khá xa.

Đà tăng của cổ phiếu Vinamilk được hỗ trợ mạnh mẽ bởi dòng vốn ngoại. Sau giai đoạn bán ròng kéo dài, các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu quay lại mua ròng cổ phiếu VNM trong khoảng hai tháng gần đây.

Từ đầu tháng 7 đến nay, khối ngoại đã mua ròng khoảng 33 triệu cổ phiếu VNM, với tổng giá trị gần 2.400 tỷ đồng. Sự đảo chiều này phản ánh niềm tin vào những chuyển biến tích cực trong hoạt động kinh doanh của Vinamilk.

Trong quý 2/2024, Vinamilk ghi nhận doanh thu thuần đạt 16.656 tỷ đồng, tăng gần 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức doanh thu kỷ lục trong một quý kể từ khi công ty đi vào hoạt động, đồng thời cũng là quý có mức tăng trưởng cao nhất kể từ đầu năm 2022.

Trong cơ cấu doanh thu, thị trường nội địa, chiếm 81% tổng doanh thu, ghi nhận mức tăng gần 6% so với cùng kỳ, đánh dấu sự phục hồi tốt nhất kể từ quý 1/2022. Đặc biệt, doanh thu từ thị trường nước ngoài tăng ấn tượng gần 30%, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ tại các chi nhánh con và các thị trường xuất khẩu trực tiếp.

Một điểm đáng chú ý khác là biên lợi nhuận gộp của Vinamilk đã cải thiện thêm 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt 42,4%. Kết quả này đạt được nhờ công ty đã chốt được giá nguyên liệu bột sữa nhập khẩu ở mức tốt hơn.

Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế của Vinamilk đạt gần 2.700 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong 11 quý trở lại đây, đồng thời cũng là quý thứ 5 liên tiếp công ty ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ.

Theo báo cáo phân tích mới đây của MBS, Vinamilk đã có bước chuyển mình mạnh mẽ về truyền thông trong năm 2023 với chiến lược tái định vị thương hiệu, tập trung vào thế hệ người tiêu dùng mới tại Việt Nam. Trong bối cảnh sức cầu tiêu thụ sữa trong nước còn yếu, Vinamilk vẫn được kỳ vọng sẽ gia tăng thị phần nhờ lợi thế về quy mô và uy tín thương hiệu, đặc biệt trong giai đoạn 2024-2025.

Ngoài ra, MBS cũng dự báo, nguồn nguyên liệu bột sữa giá thấp sẽ tiếp tục giúp Vinamilk cải thiện biên lợi nhuận gộp thêm khoảng 2 điểm phần trăm trong năm 2024 và giữ ổn định trong năm 2025. Dự kiến, biên lợi nhuận gộp của Vinamilk có thể đạt 42,7% trong năm 2024 và không thay đổi nhiều vào năm 2025 khi nguồn cung bột sữa trên thị trường thế giới giảm nhẹ.

Trong nửa cuối năm 2024, Vinamilk sẽ hoàn thiện việc tái nhận diện thương hiệu cho các sản phẩm còn lại trong danh mục của mình. Đồng thời, doanh nghiệp này cũng đã ra mắt ba dòng sản phẩm cải tiến trong quý 2/2024, bao gồm: sữa đặc Ông Thọ dung tích 1 lít với nắp nhựa, và sữa thực vật giàu protein để đáp ứng nhu cầu đa dạng của người tiêu dùng.

Vinamilk cũng dự kiến nghiên cứu thêm các dòng sản phẩm đồ uống giàu protein, hướng tới nhóm khách hàng vị thành niên và trung niên.

Theo báo cáo của VCBS, Vinamilk có thể đạt doanh thu nội địa và xuất khẩu lần lượt là 52.541 tỷ đồng và 10.727 tỷ đồng trong năm 2024, tương ứng mức tăng trưởng 3,8% và 10% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của hai thị trường này dự kiến sẽ tăng 3,6% và 7,2% so với năm ngoái.

Về dài hạn, Vinamilk đang tập trung hoàn thiện dự án “Tổ hợp chăn nuôi và chế biến thịt bò Vinabeef”, với trang trại 10.000 con bò và công suất chế biến 10.000 tấn/năm. Theo dự kiến, sản phẩm thịt bò của Vinamilk sẽ ra mắt vào quý 4/2024, mang lại doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng trong năm 2025 và khoảng 3.000 tỷ đồng vào năm 2029, với biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 15% trong năm 2029.