Trong phiên điều trần mới đây, đa số thẩm phán Tòa án Tối cao Mỹ bày tỏ nghi ngờ về tính hợp pháp của việc Tổng thống Donald Trump sử dụng Đạo luật IEEPA năm 1977 để áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu. Điều này làm gia tăng khả năng chuỗi thuế quan hàng trăm tỷ USD có thể bị tuyên bố vượt thẩm quyền và phải hủy bỏ.

   Dù vậy, giới chuyên gia lưu ý: nếu Trump thua vụ kiện này, Nhà Trắng vẫn có thể chuyển sang các đạo luật thương mại khác để duy trì hoặc tái áp thuế (như Điều 232 – an ninh quốc gia). Nghĩa là rủi ro thương mại không biến mất, thậm chí bất định còn kéo dài hơn do các án kiện, khiếu nại hoàn thuế và khả năng xuất hiện thêm các vòng đàm phán thỏa thuận mới năm 2026.

   Các doanh nghiệp đang rơi vào thế chờ đợi: khả năng hoàn trả hơn 100 tỷ USD thuế quan là câu hỏi chưa rõ thời điểm, thủ tục hoàn trả phức tạp và có thể kéo dài hàng năm.

   Ngay cả tân Thống đốc Fed – Stephen Miran – cũng cảnh báo rằng kịch bản bất ổn thương mại kéo dài sẽ ảnh hưởng triển vọng kinh tế Mỹ, và có thể buộc Fed duy trì lập trường nới lỏng mạnh tay hơn để “đỡ” nền kinh tế.

📍 Tác động đến thị trường kim loại quý

Bối cảnh chính trị – pháp lý Mỹ bất ổn hóa trở lại thường tạo ra dòng tiền trú ẩn:

• Thương mại toàn cầu thiếu tính định hướng → rủi ro tăng

• Dòng tiền tổ chức có xu hướng tái phân bổ sang tài sản an toàn

• Fed có thể buộc phải nới lỏng hơn nếu tăng trưởng bị cản trở bởi thương mại

→ vàng và bạc hưởng lợi trực tiếp.

Kết luận:
Phán quyết của Tòa án Tối cao – dù kết quả cuối cùng thế nào – đang tái kích hoạt rủi ro bất ổn thương mại dài hạn của Mỹ. Trong môi trường như vậy, kim loại quý tiếp tục giữ vai trò “hedge” hiệu quả, với bạc có biên độ tăng kỳ vọng lớn hơn nhờ yếu tố định giá tương đối.

-----------------------------------------------------------------------------

ĐẦU TƯ HÀNG HÓA - SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM

Liên hệ tư vấn: 0842861942 - Quang Anh