Diễn biến & bối cảnh

Từ đầu tháng 9, giá quặng sắt chủ yếu sideway quanh mốc 105 USD/tấn. Mỗi khi kiểm định ~106 USD/tấn thường xuất hiện lực chốt lời ngắn hạn, trong khi vùng 104–105 USD/tấn liên tục ghi nhận lực mua phòng thủ khi nhà máy thép Trung Quốc bổ sung tồn kho. Trên bình diện vĩ mô, sản lượng thép Trung Quốc vẫn ở mức thận trọng do nhu cầu hạ nguồn và bất động sản chưa hồi mạnh, nhưng nhập khẩu quặng sắt duy trì cao giúp giá không bị “tuột nền”.

Vì sao giá quặng sắt vẫn “lình xình” 105–106 USD/tấn?

(i) Nhu cầu thép chưa thật sự bứt phá: Bất động sản Trung Quốc còn yếu, đơn mới ở mảng xây dựng và cơ khí thấp → nhà máy giữ nhịp sản xuất thận trọng, khó trả premium cao cho nguyên liệu.

(ii) Nhập khẩu quặng vẫn cao – tồn kho phòng thủ: Dù tiêu thụ thép chậm, các nhà máy vẫn bổ sung tồn quặng để đảm bảo hoạt động ổn định và chờ chính sách kích thích; điều này đỡ giá mỗi khi lùi về 104–105 USD/tấn.

(iii) Cân bằng cung – cầu ngắn hạn: Nguồn hàng từ Úc/Brazil tương đối ổn định; thiếu vắng tin nguồn cung đột biến khiến thị trường không có lý do rời khỏi vùng cân bằng.

(iv) Kỳ vọng chính sách nhưng thiếu chất xúc tác: Thị trường chờ các gói hỗ trợ đầu tư công/BĐS rõ ràng hơn. Kỳ vọng còn đó nhưng thông tin cụ thể chưa đủ mạnh để kích hoạt một nhịp break >106 USD/tấn.

Triển vọng 1–2 tuần

Nhìn về 1–2 tuần tới, kịch bản cơ sở vẫn là dao động 104–106 USD/tấn. Bất kỳ nhịp tăng bền vững nào cũng cần đi kèm tín hiệu tích cực hơn từ Trung Quốc, chẳng hạn các biện pháp hỗ trợ bất động sản cụ thể, tiến độ giải ngân đầu tư công nhanh hơn, hay dữ liệu nhập khẩu vượt kỳ vọng. Ngược lại, khi sản lượng thép giảm thêm, tồn kho quặng tại cảng tăng nhanh hoặc USD mạnh lên kéo chi phí nhập khẩu tăng cao, rủi ro “trượt” về 103–104 USD/tấn sẽ tăng. Với doanh nghiệp sử dụng quặng sắt, chiến lược phù hợp lúc này là phân bổ mua theo lô nhỏ quanh vùng 104–105 USD/tấn và tránh đuổi giá khi chưa có xác nhận xu hướng.