Khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 11 đang đến gần, thị trường tài chính đang theo dõi chặt chẽ mọi thay đổi trong chính sách kinh tế có thể ảnh hưởng đến giá đô la và vàng . Nếu một đảng giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, nhiều kịch bản khác nhau có thể sẽ diễn ra liên quan đến các tài sản quan trọng này.

Một nhà kinh tế tại Ngân hàng ABN AMRO cho biết trong một lưu ý rằng: "Đồng đô la Mỹ có tính chất kép, nghĩa là nó có tính chất chu kỳ, đồng thời cũng là loại tiền tệ trú ẩn an toàn cuối cùng" . 

Tính chất kép này có nghĩa là trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ - đặc biệt là khi tăng trưởng vượt xa lạm phát, lãi suất thực dương và cán cân tài khoản vãng lai và tài khóa được cải thiện - đồng đô la có xu hướng tăng giá. 

Tuy nhiên, trong thời kỳ thị trường căng thẳng cực độ và thiếu hụt thanh khoản, vai trò là nơi trú ẩn an toàn của đồng đô la trở nên tối quan trọng, đẩy giá trị của đồng tiền này lên cao khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định.

Chiến thắng của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử sắp tới, dù là một phần hay toàn bộ, dự kiến ​​sẽ có tác động hạn chế đến đồng đô la Mỹ. Theo Ngân hàng ABN AMRO, dưới sự quản lý của đảng Dân chủ, lạm phát có khả năng giảm, nhưng lãi suất chính sách có thể giảm nhanh hơn, dẫn đến việc giảm lãi suất thực, thường là tiêu cực đối với một loại tiền tệ. 

Mặc dù sự suy giảm nhẹ trong cán cân tài chính có thể gây áp lực giảm giá lên đồng đô la, nhưng tác động chung được dự đoán là khiêm tốn, dẫn đến đồng đô la tương đối ổn định với chỉ những biến động nhỏ.

Ngược lại, chiến thắng của đảng Cộng hòa có thể dẫn đến sự gia tăng biến động cho đồng đô la Mỹ. Lúc đầu, đồng đô la có thể tăng giá, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về các chính sách thương mại chặt chẽ hơn, chẳng hạn như việc áp dụng thuế quan, có thể cải thiện cán cân thương mại. 

Sự kết hợp giữa lạm phát gia tăng và tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn so với các quốc gia khác sẽ càng hỗ trợ sức mạnh của đồng đô la. 

Tuy nhiên, đợt tăng đột biến ban đầu này có thể chỉ là tạm thời. Khi những tác động kinh tế rộng hơn của các chính sách này trở nên rõ ràng, đồng đô la có thể giảm trong dài hạn.

Xem thêm: Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời

Trong kịch bản chính quyền Cộng hòa áp dụng thuế quan rộng rãi - kịch bản "Trump cứng rắn" - sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và châu Âu có thể là một trong những sự khác biệt rõ rệt nhất kể từ khi đồng euro ra đời vào năm 1999. 

Kịch bản này có thể dẫn đến việc đồng euro mất giá so với đồng đô la, có khả năng khiến tỷ giá hối đoái  EUR/USD giảm xuống dưới mức ngang giá.

Tuy nhiên, khi tâm lý thị trường ổn định và những hậu quả tiêu cực của các chính sách này bắt đầu tác động đến nền kinh tế, sức mạnh ban đầu của đồng đô la có thể đảo ngược, dẫn đến giai đoạn đồng đô la suy yếu rõ rệt.

Khi nói đến vàng, kim loại quý này theo truyền thống được coi là nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt là trong thời kỳ kinh tế bất ổn. 

Tuy nhiên, động lực của thị trường vàng đã có sự thay đổi trong những năm gần đây, đặc biệt là với sự gia tăng của các quỹ ETF vàng, khiến vàng trở thành một tài sản đầu cơ, chịu ảnh hưởng lớn từ dòng vốn đầu tư, biến động của đồng đô la Mỹ và lãi suất thực tế, thay vì chỉ đơn thuần là vai trò truyền thống là nơi trú ẩn an toàn.

Nếu đảng Dân chủ thắng, "chúng tôi nghĩ giá vàng có thể được hỗ trợ rất khiêm tốn vì chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ giảm nhẹ hoặc trung tính và một số lợi suất thực tế thấp hơn. Chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ duy trì ở mức khoảng 2.500 đô la một ounce", một nhà kinh tế tại ABN AMRO Bank cho biết.

Ngược lại, chiến thắng của đảng Cộng hòa, đặc biệt là chiến thắng dẫn đến việc áp dụng thuế quan rộng rãi, có thể tạo ra kịch bản phức tạp hơn cho vàng.

Trong những năm đầu của chính quyền như vậy, lạm phát gia tăng và lãi suất tăng có thể thúc đẩy đồng đô la, có khả năng đẩy giá vàng xuống dưới mức trung bình động 200 ngày, có thể xuống tới 2.000 đô la một ounce. 

Tuy nhiên, khi sức mạnh ban đầu của đồng đô la suy yếu và lãi suất thực tế giảm, giá vàng có khả năng phục hồi, với mức giá có khả năng vượt mức cao nhất đạt được vào đầu năm 2024.

Xem thêm: Hướng dẫn cách đầu tư hàng hóa phái sinh cho người mới bắt đầu