Đà tăng ấn tượng của giá vàng vẫn chưa cho thấy dấu hiệu chấm dứt. Tuy nhiên, sau một năm bứt phá chưa từng có tiền lệ, kim loại quý này nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm hơn trong năm 2026, theo kết quả khảo sát quy mô lớn của Financial Times đối với các nhà phân tích thị trường.



Sau khi tăng vọt tới 64% trong năm 2025, giá vàng được dự báo sẽ tăng thêm khoảng 7% trong năm 2026, đạt mức 4.610 USD/ounce vào cuối năm, dựa trên mức dự báo trung bình của 11 chuyên gia hàng đầu. Trước đó, vàng đã lập đỉnh trong phiên, tiệm cận mốc 4.550 USD/ounce vào ngày 26/12, phần nào được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị liên quan đến việc Mỹ phong tỏa Venezuela, trước khi điều chỉnh nhẹ do biến động cuối năm.

Các động lực nền tảng đứng sau đợt tăng lịch sử của vàng vẫn còn nguyên vẹn, theo nhận định của giới phân tích. Ngân hàng trung ương các nền kinh tế mới nổi tiếp tục đẩy mạnh tích lũy dự trữ, trong khi nhà đầu tư toàn cầu ngày càng tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn trước bối cảnh kinh tế thế giới nhiều bất định. Bên cạnh đó, sự suy yếu mạnh của đồng USD trong năm qua càng củng cố vai trò của vàng như một kênh lưu giữ giá trị thay thế.

Dù vậy, các dự báo đang cho thấy mức độ phân hóa rất lớn, với khoảng chênh lên tới 1.900 USD giữa kịch bản lạc quan nhất và bi quan nhất. Nicky Shiels, chiến lược gia tại nhà tinh luyện MKS Pamp, là người có quan điểm “bullish” mạnh mẽ nhất, với mục tiêu 5.400 USD/ounce, tương đương mức tăng thêm 25%. Bà cho rằng các dự báo đồng thuận trên thị trường đã “quá thận trọng trong thời gian dài” và nhận định thị trường mới chỉ đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ mất giá tiền tệ quy mô lớn.

Quan điểm này cũng được Lina Thomas, chuyên gia của Goldman Sachs, chia sẻ. Bà nhấn mạnh dư địa tăng giá “đáng kể” so với mức dự báo 4.900 USD/ounce của mình, đặc biệt nếu dòng vốn đầu tư tiếp tục đa dạng hóa sang vàng. Theo phân tích của Goldman Sachs, tỷ trọng vàng trong danh mục của nhà đầu tư Mỹ hiện vẫn ở mức thấp so với lịch sử; mỗi mức tăng thêm 0,01 điểm phần trăm trong tỷ lệ nắm giữ có thể đẩy giá vàng tăng khoảng 1,4%.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ cột hỗ trợ quan trọng. Natasha Kaneva của JPMorgan dự báo lượng mua vào năm 2026 đạt khoảng 755 tấn, thấp hơn đôi chút so với các năm gần đây nhưng vẫn đủ để có thể đưa giá vàng tiến sát mốc 6.000 USD/ounce vào năm 2028.

Ở chiều ngược lại, các ý kiến thận trọng cảnh báo rằng những lực cản đang dần gia tăng. Việc giá vàng vượt xa kỳ vọng trong năm 2025 — khi dự báo ban đầu chỉ quanh 2.795 USD nhưng thực tế đóng cửa ở mức 4.314 USD — khiến nhiều chuyên gia nghi ngờ về tính bền vững của xu hướng hiện tại. Peter Taylor từ Macquarie Group cho rằng vàng ngày càng “khó dự báo”, khi biến động giá chịu tác động nhiều hơn từ tâm lý thị trường thay vì các yếu tố cung – cầu truyền thống. Mục tiêu 4.200 USD/ounce của ông cho quý IV/2026 hàm ý khả năng điều chỉnh nhẹ khi môi trường vĩ mô dần ổn định.



Quan điểm bi quan nhất đến từ Rhona O’Connell của StoneX, người dự báo giá vàng có thể lùi về 3.500 USD/ounce trong bối cảnh thị trường trở nên “quá tải”. Bà lập luận rằng phần lớn các yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng đã phản ánh vào giá, đồng thời cảnh báo rằng “nếu không có một sự kiện thiên nga đen, rất khó để xuất hiện thêm một làn sóng đầu tư mới”. Rủi ro ngắn hạn, theo bà, bao gồm khả năng thay đổi cấu trúc điều hành Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Tổng thống Trump.

Những lo ngại khác còn đến từ sự suy yếu của nhu cầu trang sức ở mặt bằng giá cao hiện nay, cũng như khả năng Fed sắp kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất. Bernard Dahdah của Natixis nhận định: “Chúng ta đã bắt đầu thấy dấu hiệu suy giảm nhu cầu trong lĩnh vực trang sức, trong khi lực mua từ ngân hàng trung ương cũng đang chậm lại”, qua đó đánh giá năm 2026 nhiều khả năng sẽ là “một năm tích lũy, đi ngang về giá”, với mức bình quân quý IV quanh 4.200 USD/ounce.

Thị trường vàng đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng: liệu dòng tiền đầu tư và lực mua tổ chức có đủ mạnh để duy trì xu hướng tăng, hay mặt bằng giá cao sẽ kích hoạt hoạt động chốt lời và làm xói mòn nhu cầu? Câu trả lời cho bài toán này nhiều khả năng sẽ định hình toàn bộ diễn biến của thị trường kim loại quý trong năm 2026.

Cơ hội hiện tại: Đồng
Đồng đã chính thức bước vào giai đoạn sóng tăng lớn sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng với cây nến xanh tăng thân lớn dứt khoát



Đây được xem là giai đoạn thị trường bắt đầu định giá lại vai trò của kim loại đồng, mở ra cơ hội đáng chú ý cho các nhà đầu tư đón đầu xu hướng trung – dài hạn, ít nhất là vượt đỉnh lịch sử 6.



Biểu đồ cho thấy vàng từng tích lũy nhiều năm dưới vùng kháng cự trước khi bứt phá mạnh và mô hình hiện tại của đồng đang lặp lại gần như y hệt. Đồng đỏ đã hình thành một đáy cong và vừa thoát khỏi vùng cản dài hạn giống như vàng trước khi bước vào chu kỳ tăng dựng đứng.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656