Phân tích các yếu tố tác động đến kim loại ngày 22/04/2026: vàng suy yếu động lượng tại vùng hỗ trợ, bạc chịu áp lực điều chỉnh nhưng vẫn giữ cấu trúc tăng, bạch kim tích lũy, đồng giằng co dưới kháng cự, trong bối cảnh nhu cầu kim loại tại Trung Quốc gia tăng nhưng tiêu dùng Mỹ kém bền vững.

Diễn biến thị trường

Giá vàng đang hình thành mẫu nến bao phủ giảm giá khi người bán đẩy giá xuống mức EMA 50 và hỗ trợ của mô hình nêm đi lên. Mặc dù giá đã di chuyển ngang trong vài phiên qua, nhưng biểu đồ của chỉ báo MACD vẫn tiếp tục thu hẹp, cho thấy tỷ lệ thay đổi đang giảm và gần như sắp cắt xuống dưới mức 0. Sự phân kỳ giữa hành động giá phẳng và động lực suy yếu này cho thấy áp lực mua đang dần yếu đi.

Giá bạc đã giảm xuống dưới mức EMA 50, cho thấy áp lực giảm giá tiếp tục sau mẫu nến doji tại mức kháng cự ngang. Tuy nhiên, giá vẫn giữ được mức hỗ trợ tăng dần và EMA 100, điều này cho thấy xu hướng tăng vẫn có thể tiếp tục nếu các mức này giữ vững.

Giá bạch kim đang hình thành cây nến trong phạm vi chặt chẽ, khi giá vẫn duy trì trên mức hỗ trợ của đường EMA 50 và mô hình tam giác tăng dần, cho thấy sự tích lũy. Tuy nhiên, động lực bắt đầu yếu dần khi chỉ báo MACD thu hẹp, cho thấy khả năng đảo chiều nếu đường MACD cắt xuống dưới mức 0.

Giá đồng hiện đang đối mặt với kháng cự tại mức 6.15 USD, với mẫu "nến mộ đá” phản ánh sự từ chối tiếp tục tăng giá. Tuy nhiên, việc giá vẫn duy trì trong phạm vi hẹp dưới kháng cự cho thấy khả năng là nhịp tích lũy trước khi có thể xác nhận xu hướng tiếp theo.

Kinh tế vĩ mô

Doanh số bán lẻ tại Mỹ trong tháng 3 đã tăng 1,7% so với tháng trước, vượt kỳ vọng. Mặc dù sự tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu nhờ vào sự gia tăng doanh số bán xăng và các yếu tố tạm thời như thời tiết ấm áp và hoàn thuế lớn. Doanh số bán lẻ thực tế, sau khi điều chỉnh theo sự tăng giá lại giảm.

Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta hiện đang dự báo GDP quý I năm 2026 của Mỹ đạt 1,2%. Sự đóng góp lớn nhất đến từ chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và đầu tư vào hàng tồn kho, trong khi các yếu tố như đầu tư cố định doanh nghiệp và nhập khẩu có xu hướng giảm trong quý này.

Các ngân hàng trung ương hiện nắm giữ khoảng 38.666 tấn vàng, chiếm khoảng 17% tổng lượng vàng đã được khai thác. Tuy nhiên, phần lớn vàng vẫn nằm trong tay các cá nhân, với 97.645 tấn vàng, chủ yếu được nắm giữ dưới dạng trang sức, chiếm khoảng 43% tổng lượng vàng.

Thị trường hàng hóa

Trung Quốc

Nhu cầu vàng của Trung Quốc đang gia tăng trở lại, với nhập khẩu vàng đạt 162 tấn trong tháng 3, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Sự gia tăng này là lần tăng liên tiếp thứ ba, đưa tổng nhập khẩu vàng trong năm nay lên khoảng 365 tấn, trong khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng mua thêm 5 tấn vàng trong tháng 3, nâng tổng lượng vàng dự trữ chính thức lên mức kỷ lục 2.313 tấn.

Nhu cầu nhập khẩu bạc của Trung Quốc trong tháng 3 đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, với 836 tấn, tăng 78% so với tháng trước. Điều này phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ của cả nhu cầu đầu tư và công nghiệp, đặc biệt là từ các nhà đầu tư cá nhân và các nhà sản xuất năng lượng mặt trời, vốn chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu bạc toàn cầu.

Số hợp đồng mở trong thị trường hợp đồng tương lai bạc tại SHFE đã tăng lên 520.399 hợp đồng, mức cao nhất kể từ đầu tháng 3, trong khi giá bạc vẫn dao động quanh mức 20.000 CNY/kg. Sự gia tăng này phản ánh sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư và nhà giao dịch đối với bạc trong bối cảnh thị trường biến động.

Lượng tồn kho bạc tại SHFE đã đạt mức cao nhất trong ba tháng, với tổng cộng 644 tấn. Sự gia tăng này chủ yếu là kết quả của một chuỗi 14 ngày liên tiếp tồn kho tăng, với mức tăng hàng tuần đạt 79 tấn, tương đương với 14,06%. Lượng tồn kho kết hợp giữa SGE và SHFE hiện đạt 1.092 tấn (35,1 triệu ounce).