Trung Quốc đại tu quy định quản lý vàng giữa bối cảnh giá thế giới lao dốc

Thị trường vàng số một thế giới đang chứng kiến những chuyển dịch quan trọng cả về chính sách lẫn lực cầu thực tế. Trong khi Bắc Kinh lên kế hoạch giảm bớt vai trò giám sát của Ngân hàng Trung ương (PBOC) đối với hoạt động xuất nhập khẩu vàng, các dòng vốn đầu tư trong nước lại bắt đầu có sự phân hóa rõ rệt.

1. Nới lỏng vai trò của Ngân hàng Trung ương trong quản lý biên giới

Theo báo cáo mới nhất từ Tân Hoa Xã và các nguồn tin quốc tế (Kitco), các cơ quan quản lý Trung Quốc — bao gồm Tổng cục Hải quan và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) — đang đề xuất một đợt cải tổ lớn đối với quy định xuất nhập khẩu vàng hiện hành.

Mục tiêu cốt lõi của dự thảo sửa đổi này là tinh giản thủ tục hành chính, tối ưu hóa hoạt động thương mại và nới lỏng quản lý đối với lượng vàng do cá nhân mang qua biên giới. Đáng chú ý, dự thảo mới đã loại bỏ điều khoản yêu cầu PBOC phải phối hợp với Hải quan để xây dựng quy định kiểm soát việc cá nhân mang hoặc gửi vàng qua biên giới. Thay vào đó, các hoạt động này sẽ do cơ quan Hải quan độc lập giám sát.

Sự thay đổi này cho thấy một tín hiệu rõ ràng: Trung Quốc đang từng bước cắt giảm bớt sự can thiệp hành chính của Ngân hàng Trung ương trong hoạt động giao thương vàng thương mại, chuyển dịch sang cơ chế giám sát từ sớm và tối ưu hóa vai trò của các doanh nghiệp đại lý ngoại thương.

2. Nhập khẩu tháng 5 lập đỉnh hơn 2 năm: Tận dụng cơ hội "bắt đáy"

Động thái cải tổ pháp lý diễn ra trong bối cảnh lượng vàng nhập khẩu vào Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng bùng nổ, khi giá kim loại quý này thế giới điều chỉnh giảm sâu (thấp hơn khoảng 25% so với mức đỉnh thiết lập hồi đầu năm 2026).

Lực cầu thực tế tại Trung Quốc được phác họa qua các số liệu thống kê chủ chốt sau:

• Sản lượng nhập khẩu tháng 5: Đạt khoảng 163 tấn, đánh dấu mức nhập khẩu theo tháng cao nhất kể từ tháng 3/2024.

• Lũy kế 5 đầu năm: Đạt 692 tấn, tăng tới 76% so với cùng kỳ năm 2025.

• Mức tăng trưởng tháng 4: Trước đó, tháng 4 cũng ghi nhận mức nhập ròng ấn tượng với 157 tấn (tăng 10% so với tháng trước và tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái).

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), động lực chính thúc đẩy làn sóng nhập khẩu này là do mức chênh lệch giá vàng nội địa (dương) so với giá thế giới vẫn duy trì ở mức hấp dẫn, kích thích các đơn vị kinh doanh tăng cường gom hàng ngoại thương. Bên cạnh đó, xu hướng tích lũy vàng miếng tăng dần của người tiêu dùng và nhu cầu tái dự trữ của các hãng trang sức sau giai đoạn thấp điểm cũng là những bệ đỡ quan trọng.

3. Tâm lý thị trường hạ nhiệt: Sự phân hóa của dòng tiền đầu tư

Mặc dù số liệu nhập khẩu trong quý II rất ấn tượng, các tín hiệu từ thị trường tài chính hồi đầu tháng 6 cho thấy cơn sốt vàng tại Trung Quốc đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt dưới áp lực biến động giá.

Áp lực rút vốn tại các quỹ ETF: Tính đến ngày 3/6, dữ liệu từ Gelonghui Finance chỉ ra 14 quỹ ETF vàng tại Trung Quốc đã ghi nhận dòng vốn rút ròng tổng cộng vượt quá 10 tỷ Nhân dân tệ (khoảng 1,48 tỷ USD) chỉ trong vòng một tháng.

Ông Ray Jia, Trưởng bộ phận nghiên cứu về Trung Quốc tại WGC, nhận định rằng đà tăng giá vàng hạ nhiệt có thể làm giảm bớt động lực mua vào của nhóm nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đối với vàng thỏi. Các doanh nghiệp kim hoàn cũng có xu hướng đứng ngoài quan sát nếu tốc độ lao dốc của giá vàng thế giới tiếp tục đẩy nhanh.

Tóm lại: Quan điểm đầu tư truyền thống "mua bắt đáy khi giá giảm" từng thống trị thị trường Trung Quốc hiện đang đối mặt với sự phân hóa sâu sắc. Sự kết hợp giữa một cơ chế quản lý xuất nhập khẩu thông thoáng hơn và tâm lý thận trọng của dòng tiền có thể sẽ định hình một chu kỳ vận động hoàn toàn mới cho thị trường vàng lớn nhất thế giới này trong nửa cuối năm 2026.

................................................

Liên hệ tư vấn hàng hoá: 0327.555.026