Diễn biến thị trường

Vàng đang cố gắng phục hồi kỹ thuật sau khi chạm đáy quanh $3.940 trong phiên, hiện giao dịch quanh $4.027, tăng nhẹ 0,26%. Xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về giảm sau khi thất bại kiểm tra lại vùng kháng cự $4.500–$4.550 trong tháng 6, tiếp nối chuỗi phá vỡ các vùng hỗ trợ $4.300–$4.350 và $4.700–$4.800 trước đó. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 35,20 — tiệm cận vùng quá bán nhưng chưa xác nhận đáy, chưa xuất hiện phân kỳ tích cực. Vùng $3.900–$4.000 là hỗ trợ then chốt — giữ được sẽ tạo nhịp hồi về $4.300–$4.350, mất sẽ hướng về vùng hỗ trợ sâu hơn quanh $3.800. Kháng cự gần nhất $4.300–$4.350.

Bạc đang có nhịp hồi kỹ thuật từ vùng đáy 7 tuần, hiện giao dịch quanh $59,32, tăng 1,16% trong phiên. Xu hướng trung hạn vẫn giảm rõ ràng sau khi thất bại kiểm tra lại vùng kháng cự $88–$90 hồi tháng 4, tiếp tục phá vỡ các vùng hỗ trợ $72–$80 trong tháng 6. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 31,92 — tiệm cận vùng quá bán nhưng chưa xuất hiện phân kỳ tích cực xác nhận đáy. Vùng $55–$56 là hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi — giữ được sẽ tạo nhịp hồi về $68–$72, mất sẽ hướng về $50. Kháng cự gần nhất $68–$72.

Bạch kim hiện giao dịch quanh $1.574,1, gần như đi ngang trong phiên với mức giảm nhẹ 0,03%. Xu hướng trung hạn vẫn giảm mạnh sau khi thất bại kiểm tra lại vùng kháng cự $2.100–$2.200 hồi tháng 5, tiếp nối chuỗi phá vỡ liên tiếp các vùng hỗ trợ $1.800–$1.900 và $1.950–$2.000. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 kỳ ở mức 31,21 — tiệm cận vùng quá bán nhưng chưa xác nhận đáy, chưa xuất hiện phân kỳ tích cực. Ngưỡng tâm lý $1.500 là hỗ trợ then chốt — giữ được sẽ tạo nhịp hồi về $1.800–$1.900, mất sẽ hướng về vùng sâu hơn dưới $1.500. Kháng cự gần nhất $1.800–$1.900.

Kinh tế vĩ mô

Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đẩy mạnh nỗ lực thay đổi các quy định bầu cử liên bang và cấp bang trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Tòa án Tối cao Mỹ vừa ra phán quyết chống lại nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook — ít nhất là tại thời điểm hiện tại. Đây là diễn biến pháp lý quan trọng liên quan đến tính độc lập của Fed, có thể ảnh hưởng đến cách thị trường nhìn nhận sự ổn định trong điều hành chính sách tiền tệ thời gian tới.

Theo báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu tháng 6/2026 của Ngân hàng Thế giới, tăng trưởng toàn cầu được dự báo giảm từ 2,9% năm 2025 xuống 2,5% năm 2026 — mức thấp nhất kể từ đại dịch COVID-19, do triển vọng yếu hơn ở các nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu năng lượng và những nước chịu ảnh hưởng trực tiếp từ xung đột. Rủi ro vẫn nghiêng về phía tiêu cực: nếu xung đột leo thang trở lại hoặc gián đoạn hàng hóa kéo dài hơn, giá cả có thể tiếp tục tăng, gây áp lực lạm phát và an ninh lương thực, đồng thời kéo giảm tăng trưởng hơn nữa.

Chuyên gia kinh tế Mỹ của Bank of America, Aditya Bhave, đưa ra nhận định gây chú ý: ông dự báo sẽ có ba lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, đưa lãi suất chính sách lên 4,25–4,5%, với lý do lạm phát có khả năng duy trì dai dẳng. Đây là một trong những dự báo diều hâu nhất thị trường hiện nay, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về lộ trình chính sách của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài tại các nền kinh tế phát triển tiếp tục tăng, phản ánh áp lực kết hợp từ rủi ro lạm phát, nguồn cung tài khóa và bất ổn quanh phản ứng chính sách của các ngân hàng trung ương. Tại Nhật Bản — quốc gia có mức nợ công cao — lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm hiện đang ở mức kỷ lục 3,8%, do áp lực tài khóa và nhu cầu yếu hơn từ các tổ chức.

Thị trường hàng hóa

Tổng thống Trump tiết lộ Tehran đã đề nghị tổ chức cuộc gặp với phái đoàn Mỹ tại Qatar vào ngày 30/06, sau các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone của Iran nhắm vào căn cứ quân sự Mỹ tại Kuwait và Bahrain. Đây là diễn biến địa chính trị quan trọng nhất đang chi phối tâm lý thị trường vàng bạc hôm nay.

Trung Quốc nhập khẩu 163 tấn vàng trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Đây cũng là tháng thứ 3 liên tiếp lượng vàng nhập khẩu vượt 150 tấn.

Bạc thiếu cung 6 năm liền, SLV vẫn xả hơn 90 tấn 2 ngày qua

Trong 2 ngày giao dịch gần nhất, iShares Silver Trust (SLV) — quỹ ETF bạc lớn nhất thế giới — đã bán ròng thêm gần 90 tấn bạc. Động thái này nối tiếp chuỗi xả hàng gần 150 tấn trước đó, kéo lượng tồn kho toàn quỹ tụt sâu xuống dưới mốc 15.000 tấn.

Tỷ lệ vàng trên bạc vừa đóng cửa tuần ở mức 69,3:1 — gần mức cao nhất kể từ đỉnh điểm chiến sự Iran. Cơ chế đẩy tỷ lệ này lên cao được xem là mang tính tạm thời, nhưng bối cảnh mà nó tạo ra thì không. Đây là tín hiệu kỹ thuật được giới phân tích theo dõi sát, vì tỷ lệ cao bất thường thường báo hiệu bạc đang bị định giá thấp tương đối so với vàng.