Trump không chỉ cần thắng ở eo biển Manche. Ông ta còn phải thắng cả đường cong giá dầu.

Cuộc chiến Mỹ-Iran đã tạo ra một cuộc khủng hoảng quân sự ở vùng Vịnh. ​​Nhưng đối với thị trường dầu mỏ, chiến trường nguy hiểm hơn hiện nay có thể là đường cong giá dầu tương lai.

Cú sốc đầu tiên là về mặt địa lý. Nó xuất hiện trên bản đồ, màn hình theo dõi tàu thuyền, bàn làm việc của các công ty bảo hiểm và các cuộc gọi mua hàng của nhà máy lọc dầu: eo biển Hormuz bị hạn chế, tàu chở dầu bị trì hoãn, xuất khẩu từ vùng Vịnh bị ảnh hưởng, và các nhà máy lọc dầu phải vật lộn để tìm nguồn dầu thay thế.

Cú sốc thứ hai là về tài chính. Nó đang tác động đến các sổ sách kế toán phòng hộ, tài khoản ký quỹ, các khoản vay tài chính vận chuyển hàng hóa, lịch trình nhà máy lọc dầu, hợp đồng LNG, hàng tồn kho dầu diesel và vốn lưu động của các công ty vẫn phải mua, bảo hiểm, vận chuyển, lọc dầu, phòng hộ và thanh toán cho năng lượng trong khi chiến tranh vẫn chưa kết thúc.

Đó là giai đoạn mà Washington hiện phải quản lý.

Chính quyền Trump không thể đơn giản chỉ cố gắng "hạ giá dầu". Điều đó quá thô thiển và có thể phản tác dụng. Thị trường tương lai không phản ứng tốt với sự hăm dọa chính trị. Nếu Washington có vẻ đang thao túng giá cả thay vì làm rõ nguồn cung, điều đó có thể làm cạn kiệt thanh khoản khỏi chính những thị trường mà các hãng hàng không, nhà máy lọc dầu, công ty điện lực, nhà sản xuất và thương nhân cần để phòng ngừa rủi ro thực tế.

Mục tiêu tốt hơn và chính xác hơn là: giảm phí bảo hiểm do hoảng loạn.

Điều đó có nghĩa là phải làm cho cái thùng gỗ trông thật hơn.

Một thùng dầu đáng tin cậy không chỉ đơn thuần là một thùng dầu tồn tại dưới lòng đất hoặc xuất hiện trong hợp đồng tương lai. Đó là một thùng dầu có thể được khai quật, lập hồ sơ, bảo hiểm, tài trợ, phòng ngừa rủi ro, vận chuyển, giao hàng, tinh chế và thanh toán mà không cần mọi khâu trong chuỗi cung ứng phải trả phí phụ thu thời chiến. Trong thời bình, thị trường coi cơ chế đó là điều hiển nhiên. Trong thời chiến, cơ chế đó trở thành thị trường.Dữ liệu tồn kho giải thích tại sao 45 đến 90 ngày tới lại quan trọng đến vậy. Cơ quan Năng lượng Quốc tế báo cáo rằng lượng tồn kho dầu mỏ toàn cầu đã giảm 85 triệu thùng trong tháng 3. Lượng dự trữ bên ngoài khu vực Vịnh Trung Đông giảm 205 triệu thùng, tương đương 6,6 triệu thùng mỗi ngày, do dòng chảy qua eo biển Hormuz bị tắc nghẽn. Đồng thời, lượng dự trữ dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ nổi trên biển ở Trung Đông tăng 100 triệu thùng, lượng dự trữ dầu thô trên đất liền trong khu vực tăng 20 triệu thùng, và Trung Quốc bổ sung thêm 40 triệu thùng vào các bể chứa của mình.