Giá lúa mì giảm về mức thấp nhất 5 năm, xuất khẩu Mỹ vẫn tăng. Đậu tương đối mặt áp lực từ Brazil và Trung Quốc, trong khi ngô Mỹ được nâng dự báo sản lượng, nhu cầu ethanol và xuất khẩu duy trì tích cực.

Thị trường lúa mì

Giá lúa mì vào thứ Năm giảm 0,02–0,04 USD/giạ trên cả ba sàn giao dịch, dù hợp đồng tại Chicago (CGO) và Kansas (KC) đã phục hồi đáng kể so với mức thấp trong phiên. Chênh lệch hợp đồng suy yếu nhẹ. Các hợp đồng kỳ hạn tháng 12-2025 đồng loạt lập đáy mới do áp lực bán ra đầu phiên.

Hiện giá lúa mì đang ở vùng thấp nhất trong 5 năm, nên dư địa giảm thêm không còn nhiều. Tuy vậy, giới đầu cơ vẫn duy trì vị thế bán khống, đồng thời chuyển hợp đồng kỳ hạn để hưởng lợi từ mức chênh lệch lớn trên thị trường. Triển vọng sản lượng gia tăng tại Nga cùng với điều kiện sản xuất thuận lợi ở Nam Bán cầu đang khiến cơ hội phục hồi giá bị hạn chế.

Xuất khẩu lúa mì của Hoa Kỳ tháng 7-2025 đạt 85 triệu giạ, phù hợp với số liệu kiểm định và tăng gần 18% so với cùng kỳ năm 2024. Tính trong 2 tháng đầu niên vụ 2025/26, lũy kế đạt 149 triệu giạ, cao hơn 19% so với năm trước và là mức cao nhất trong 5 năm.

Doanh số xuất khẩu tuần trước được dự báo trong khoảng 13–25 triệu giạ.

Tại Ukraine, mưa rào cuối tháng 8 đã cải thiện điều kiện gieo trồng vụ đông sau giai đoạn hạn hán. Trong khi đó tại Argentina, những cơn mưa gần đây giúp tình trạng lúa mì được cải thiện rõ rệt, nâng triển vọng mùa vụ theo Sở giao dịch ngũ cốc Buenos Aires.

Thị trường đậu tương

Xuất khẩu đậu tương, tháng 7/2025 đạt 64 triệu giạ, phù hợp với số liệu kiểm định, đưa tổng lũy kế từ đầu niên vụ lên 1,802 tỷ giạ. Để đạt mục tiêu 1,875 tỷ giạ của USDA, doanh số tháng 8 cần đạt 72 triệu giạ, cao hơn mức 63 triệu giạ cùng kỳ năm ngoái. Tính đến 28/8, dữ liệu kiểm định đã ghi nhận 70 triệu giạ.

USDA dự báo Trung Quốc sẽ nhập khẩu 112 triệu tấn đậu tương trong niên vụ 2025/26, bằng với mức xuất khẩu dự kiến của Brazil. Điều này đồng nghĩa, càng bán nhiều cho Trung Quốc, Brazil sẽ càng ít hàng cho các thị trường khác. Nhập khẩu của các quốc gia ngoài Trung Quốc dự kiến ở mức 72 triệu tấn. Trong khi đó, xuất khẩu của Mỹ đã giảm xuống 1,705 tỷ giạ (46 triệu tấn).

Với mùa vụ Nam Mỹ còn kéo dài, Rabobank dự báo diện tích gieo trồng đậu tương tại Brazil trong niên vụ 2025/26 sẽ tăng 1,5%, trong khi USDA đưa ra mức 3%.

Ở Brazil, hiệp hội xuất khẩu ngũ cốc Anec dự báo xuất khẩu đậu tương trong tháng 9 sẽ tăng 30% lên 6,75 triệu tấn, trong khi xuất khẩu ngô giảm 2,9% còn 6,37 triệu tấn. Riêng trong tháng 8, xuất khẩu đậu tương và ngô lần lượt tăng 16% và 12,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh số xuất khẩu Hoa Kỳ tuần trước dự kiến đạt 10–55 triệu giạ đậu tương, 100.000–450.000 tấn khô đậu và 0–20.000 tấn dầu đậu.

Thị trường ngô

Theo số liệu xuất khẩu ngô tháng 7/2025 của Hoa Kỳ đạt 245 triệu giạ, cao hơn khoảng 19 triệu giạ so với dữ liệu kiểm địn, đưa tổng lượng bán từ đầu niên vụ lên 2,601 tỷ giạ. Để đạt mục tiêu 2,820 tỷ giạ theo dự báo của USDA, doanh số trong tháng 8 cần đạt 219 triệu giạ, cao hơn mức 203 triệu giạ cùng kỳ năm ngoái.

Trong lĩnh vực ethanol, sản lượng tuần kết thúc ngày 29/8 tăng lên 316 triệu gallon, từ 315 triệu gallon tuần trước. Lượng ngô sử dụng đạt 107 triệu giạ, tương đương 15,3 triệu giạ/ngày, nâng tổng mức tiêu thụ từ đầu niên vụ lên 5,423 tỷ giạ. Tồn kho ethanol nhích lên 22,6 triệu thùng, đúng như dự đoán nhưng vẫn thấp hơn mức 23,3 triệu thùng của năm ngoái.

Để duy trì nhu cầu xuất khẩu, giá ngô cần giữ sức cạnh tranh trên thị trường thế giới nếu không, có thể rơi trở lại dưới 4,00 USD/giạ.

Trong khi đó, công ty StoneX đã nâng dự báo sản lượng ngô Mỹ năm 2025 lên 16,577 tỷ giạ từ mức 16,323 tỷ trước đó, đồng thời hạ dự báo sản lượng đậu tương xuống 4,257 tỷ giạ so với 4,425 tỷ giạ trước đây.

Các quỹ hàng hóa trong phiên gần nhất ghi nhận ròng mua ngô, đậu tương, khô đậu và dầu đậu tương, nhưng ròng bán lúa mì.

Trước báo cáo hàng tuần của USDA, thị trường dự đoán xuất khẩu ngô vụ mới của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 28/8 có thể đạt tới 2,2 triệu tấn.