Doanh số lúa mì Mỹ vượt xa dự báo; đậu tương giảm tốc khi Trung Quốc mua chậm và tồn kho dầu tăng; ngô giữ đà nhờ xuất khẩu kỷ lục và nhu cầu mạnh từ Mexico, trong khi dự báo sản lượng Nam Mỹ tiếp tục biến động theo thời tiết.

Thị trường lúa mì

Doanh số bán hàng lúa mì hàng tuần của Hoa Kỳ tính đến hết ngày 13/11 đạt 31 triệu giạ, đưa tổng cam kết lên 666 triệu giạ, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với dự báo của USDA là tăng 9%. Số liệu xuất khẩu theo điều tra dân số (census exports) của tháng 9/2025 đạt 119 triệu giạ, tăng 31% so với cùng kỳ. Tính lũy kế 4 tháng đầu niên vụ 2025/26, tổng doanh số đạt 367 triệu giạ, tăng 19% so với cùng kỳ.

Tính đến hết ngày 10/11, các quỹ/nhà đầu cơ lớn mua gần 12.000 hợp đồng lúa mì Chicago và hơn 9.000 hợp đồng lúa mì KC, trong khi bán 153 hợp đồng MIAX.

Ở Nam Mỹ, Conab nâng dự báo sản lượng lúa mì Brazil thêm 3,6% lên 7,96 triệu tấn, nhỉnh hơn ước tính của USDA là 7,7 triệu tấn.

Sở Giao dịch Ngũ cốc Rosario (RGE) cũng nâng dự báo sản lượng lúa mì Argentina thêm 3,2 triệu tấn lên mức kỷ lục 27,7 triệu tấn, cao hơn đáng kể so với ước tính USDA điều chỉnh là 24 triệu tấn tiến độ thu hoạch được báo cáo đã đạt khoảng 58%.

Thị trường đậu tương

 USDA hôm thứ Năm xác nhận bán 264.000 tấn đậu tương Mỹ cho Trung Quốc và thêm 226.000 tấn cho điểm đến không nêu tên, cùng với 186.000 tấn ngô cho điểm đến không nêu tên.

Doanh số bán đậu tương hàng tuần tínhd đến hết ngày 13/11 đạt 26 triệu giạ đối với đậu tương, nâng tổng cam kết lên 676 triệu giạ, giảm 41% so với cùng kỳ năm trước, so với dự báo USDA là giảm 13%. USDA cũng công bố các flash sale gồm 264 nghìn tấn (tương đương 9,7 triệu giạ) bán cho Trung Quốc và 226 nghìn tấn (tương đương 8,3 triệu giạ) bán cho khách hàng không nêu tên.

Doanh số khô đậu đạt 358 nghìn tấn, đưa cam kết lũy kế từ đầu niên vụ (YTD) lên cao hơn 8% so với cùng kỳ năm trước, so với dự báo USDA là tăng 5%. Ngược lại, dầu đậu ghi nhận hủy ròng 29 triệu pound, khiến cam kết YTD còn 365 triệu pound, giảm 39% so với cùng kỳ, trong khi USDA dự báo giảm 64%.

Các giao dịch bán cho Trung Quốc đã biết (bao gồm cả flash sale) hiện vào khoảng 3,4 triệu tấn (tương đương 124 triệu giạ). Những thương vụ nhỏ chưa được báo cáo có thể đưa tổng cam kết lên khoảng 4–5 triệu tấn. Để đạt 12 triệu tấn vào cuối tháng 2/2026, doanh số bán hàng hằng tuần cần đạt khoảng 720 nghìn tấn (tương đương 26 triệu giạ) mức này sẽ thấp hơn nếu tiến độ được kéo dài đến cuối niên vụ 2025/26.

Ngoài ra, số liệu census exports tháng 9/2025 đạt 105 triệu giạ, chỉ giảm 4% so với cùng kỳ năm trước.

Tính đến hết ngày 10/11, các quỹ/nhà đầu cơ lớn mua thêm 16.000 hợp đồng đậu tương và 17.000 hợp đồng khô đậu, trong khi bán 3.000 hợp đồng dầu đậu.

Trong khi đó, theo các nhà giao dịch, Sinograin (đơn vị dự trữ quốc gia của Trung Quốc) đã bán phần lớn lượng đậu tương chào bán trong một phiên đấu giá hàng dự trữ nhà nước được xem là phiên đầu tiên trong chuỗi bán ra nhằm tạo chỗ cho nguồn cung nhập khẩu, bao gồm cả hàng từ Mỹ.

Thị trường dầu cọ Malaysia đang đối mặt với áp lực tồn kho khi dự báo lượng dự trữ tháng 12 có thể tăng lên 2,9 triệu tấn, từ 2,84 triệu tấn, mức cao nhất trong 6,5 năm. Dữ liệu xuất khẩu giai đoạn 1–10/12 cho thấy khối lượng giảm 10,3%, kéo ước tính xuất khẩu cả tháng xuống khoảng 1,18 triệu tấn, thấp hơn mức trung bình 1,43 triệu tấn. Dù giá đã phục hồi vượt 4.100 ringgit/tấn nhờ diễn biến tích cực từ thị trường Đại Liên, lượng hàng tồn lớn có thể tiếp tục kìm hãm đà tăng. Ở chiều cung, sản lượng tháng 11 giảm 5,3%, và nhu cầu mùa vụ dịp Tết Nguyên đán/Ramadan được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tiêu thụ đồng thời, sản lượng cả năm có khả năng lần đầu vượt mốc 20 triệu tấn.

Ba công ty lọc dầu gồm Alon Refining Krotz Springs, HF Sinclair Refining & Marketing và HF Sinclair Parco Refining đã khởi kiện, cáo buộc EPA áp dụng sai quy định khi từ chối miễn trừ tiêu chuẩn nhiên liệu tái tạo (RFS) cho các nhà máy lọc dầu nhỏ. Theo các nguyên đơn, EPA đã dựa trên dữ liệu năm 2023 thay vì năm dương lịch 2024 để đánh giá điều kiện, điều này bị cho là vi phạm Đạo luật Không khí Sạch và hiểu sai khái niệm “năm dương lịch” đồng thời, họ cho rằng quy định nội bộ không bắt buộc nhà máy phải đáp ứng tiêu chí “nhỏ” ở cả năm xin miễn trừ và năm liền trước.

Tại Brazil, Conab hạ ước tính vụ thu hoạch 2025/26 khoảng 550.000 tấn xuống còn 177,12 triệu tấn, dù vẫn là mức kỷ lục.

Mùa vụ gieo trồng đậu tương Brazil 2025/26 đang diễn ra nhìn chung đúng kế hoạch trong bối cảnh thời tiết tương đối thuận lợi. Dự báo sản lượng hiện được giữ nguyên ở mức 178,3 triệu tấn (biên độ 174,1–182,6 triệu tấn), nhờ tiến độ gieo trồng ổn định và gần hoàn tất, dù tình trạng nóng và khô vài tuần gần đây khiến độ ẩm đất suy giảm ở một số nơi cần được theo dõi. Tuy nhiên, triển vọng có mưa nhiều hơn sắp tới đang giúp xoa dịu lo ngại ngắn hạn khi cây trồng bước vào giai đoạn sinh trưởng chính.

Thị trường ngô

Doanh số bán hàng ngô của Hoa Kỳ hàng tuần tính đến hết ngày 13/11 đạt 94 triệu giạ, đưa tổng cam kết từ đầu niên vụ lên 1,603 tỷ giạ, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với dự báo của USDA là tăng 12%. Mexico là khách mua chính trong tuần đó với 30 triệu giạ.

USDA cũng thông báo một giao dịch bán nhanh 186 nghìn tấn (tương đương 7,4 triệu giạ) cho khách hàng không nêu tên. Ngoài ra, số liệu xuất khẩu theo điều tra dân số (census exports) của tháng 9/2025 đạt 275 triệu giạ, là mức cao kỷ lục cho tháng này và tăng 63% so với cùng kỳ năm trước con số này cũng cao hơn dữ liệu kiểm định xuất khẩu ở mức 246 triệu giạ.

Trên thị trường vị thế, trong tuần tính đến hết ngày 10/11, các quỹ/nhà đầu cơ lớn mua thêm 32.000 hợp đồng ngô, qua đó giảm vị thế bán ròng xuống còn 39.500 hợp đồng.

Ở Nam Mỹ, Conab giữ nguyên dự báo sản lượng ngô Brazil ở mức 139 triệu tấn, cao hơn đáng kể so với dự báo USDA 131 triệu tấn.

Sở Giao dịch Ngũ cốc Rosario (RGE) cũng giữ nguyên dự báo sản lượng ngô Argentina niên vụ 2025/26 ở mức kỷ lục 61 triệu tấn, cao hơn ước tính USDA 53 triệu tấn đồng thời RGE ước tính tiến độ gieo trồng đã đạt 57%.

LSEG Research & Insights cho biết họ giữ nguyên dự báo sản lượng ngô Argentina niên vụ 2025/26 ở mức 54,4 triệu tấn, nhưng nhấn mạnh rủi ro thời tiết đang gia tăng khi xu hướng khô hạn gần đây và dự báo sắp tới có thể ảnh hưởng đến năng suất.