1. Tổng quan thị trường

Phiên giao dịch ngày 17/04 ghi nhận diễn biến điều chỉnh nhẹ của cả hai mặt hàng kim loại công nghiệp quan trọng là đồng và quặng sắt. Áp lực giảm chủ yếu đến từ sự phục hồi của đồng USD, trong bối cảnh thị trường đang đánh giá lại tác động của kỳ vọng hòa bình tại Trung Đông và các yếu tố cung – cầu thực tế.

2. Giá đồng: Điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng trung hạn

Giá đồng giảm trong phiên cuối tuần khi đồng USD mạnh lên, gây áp lực lên nhóm hàng hóa định giá bằng USD. Tuy nhiên, xu hướng tổng thể vẫn được duy trì tích cực khi đây đã là tuần tăng thứ tư liên tiếp.

Về bản chất, đồng thường được xem là “phong vũ biểu” của nền kinh tế toàn cầu. Do đó, những tín hiệu tích cực xoay quanh khả năng hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang góp phần cải thiện kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, từ đó hỗ trợ triển vọng nhu cầu kim loại cơ bản.

Phát biểu từ Donald Trump về khả năng diễn ra vòng đàm phán tiếp theo với Iran trong cuối tuần đã củng cố thêm tâm lý lạc quan của thị trường. Nếu kịch bản hòa bình được hiện thực hóa, rủi ro gián đoạn năng lượng sẽ giảm, kéo theo áp lực lạm phát hạ nhiệt – một yếu tố tích cực cho tiêu thụ công nghiệp, bao gồm đồng.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đà tăng của USD vẫn là yếu tố cản trở, khiến giá đồng xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

3. Quặng sắt: Giằng co giữa rủi ro nguồn cung và suy yếu nhu cầu

Trái ngược với đồng, thị trường quặng sắt đang phản ánh rõ hơn sự mâu thuẫn giữa hai yếu tố: lo ngại nguồn cung và áp lực suy giảm nhu cầu từ Trung Quốc.

Ở chiều cung, một số rủi ro đang nổi lên:

• Gián đoạn tiềm năng từ Australia – quốc gia xuất khẩu quặng sắt lớn nhất thế giới
• Nguy cơ thiếu hụt dầu diesel do sự cố tại nhà máy lọc dầu, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động khai thác
• Tồn kho tại cảng Trung Quốc sụt giảm, một phần do việc nối lại giao dịch dòng sản phẩm Jimblebar Fines của BHP

Ngoài ra, dữ liệu từ Shanghai Metals Market cho thấy những lo ngại về thắt chặt nguồn cung trong ngắn hạn vẫn đang hiện hữu, đặc biệt trong bối cảnh chi phí năng lượng duy trì ở mức cao.

Ở chiều cầu, áp lực lại đến từ Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ quặng sắt lớn nhất thế giới. Cụ thể:

• Các thành phố công nghiệp trọng điểm tại tỉnh Hà Bắc như Tangshan, Xingtai và Langfang đã kích hoạt cảnh báo ô nhiễm mức độ 2
• Hoạt động sản xuất thép bị hạn chế nhằm kiểm soát môi trường
  → Điều này trực tiếp làm suy yếu nhu cầu tiêu thụ quặng sắt trong ngắn hạn

Bên cạnh đó, nguồn cung toàn cầu cũng có dấu hiệu cải thiện. Vale báo cáo doanh số quặng sắt quý I đạt 68,7 triệu tấn, tăng 3,9% so với cùng kỳ và là mức cao nhất kể từ năm 2018 – góp phần gia tăng áp lực nguồn cung ra thị trường.

4. Đánh giá & triển vọng

• Đồng:
  Xu hướng trung hạn vẫn tích cực nhờ kỳ vọng cải thiện tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào sức mạnh của USD và tiến triển thực tế của đàm phán Mỹ – Iran.
• Quặng sắt:
  Thị trường đang trong trạng thái “kéo co” rõ rệt.
  • Ngắn hạn: chịu áp lực từ nhu cầu yếu tại Trung Quốc
  • Trung hạn: có thể được hỗ trợ nếu nguồn cung tiếp tục bị gián đoạn

5. Kết luận

Diễn biến ngày 17/04 cho thấy thị trường kim loại công nghiệp đang bước vào giai đoạn nhạy cảm với thông tin vĩ mô.

• Đồng phản ánh kỳ vọng tích cực về kinh tế toàn cầu nhưng vẫn bị chi phối bởi yếu tố tiền tệ
• Quặng sắt chịu tác động rõ nét hơn từ cung – cầu thực tế, đặc biệt là chính sách môi trường của Trung Quốc

Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến địa chính trị Trung Đông, chính sách sản xuất thép tại Trung Quốc và biến động đồng USD – đây sẽ là 3 biến số then chốt quyết định xu hướng tiếp theo của nhóm kim loại công nghiệp.