Thị trường hàng hóa ngày 09/12/2025 ghi nhận sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Nhóm năng lượng hồi phục trong phiên chiều bất chấp giá dầu suy yếu, vàng bứt phá mạnh khi bạc lập đỉnh lịch sử 60 USD/ounce, trong khi thép và quặng sắt tiếp tục chịu áp lực giảm sâu trước triển vọng nguồn cung gia tăng từ mỏ Simandou.

Năng lượng: Cổ phiếu dầu khí tăng điểm, giá dầu và khí tự nhiên đồng loạt suy yếu

Nhóm cổ phiếu năng lượng tại Mỹ tăng nhẹ trong phiên chiều ngày 09/12 khi chỉ số NYSE Energy Sector Index tăng 0,4%, trong khi quỹ ETF XLE tăng 0,6%. Chỉ số dịch vụ dầu khí Philadelphia Oil Service tăng mạnh 1,2%, cho thấy dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu thượng nguồn. Ngược lại, nhóm tiện ích Dow Jones US Utilities giảm nhẹ 0,1%.

Dù cổ phiếu năng lượng hồi phục, giá năng lượng cơ sở lại diễn biến tiêu cực. Giá dầu WTI giảm 1,07% xuống 58,25 USD/thùng, trong khi dầu Brent mất 0,88% về 61,94 USD/thùng. Khí tự nhiên Henry Hub lao dốc mạnh 6,8% xuống 4,58 USD/MMBtu, phản ánh kỳ vọng nhu cầu sưởi ấm ngắn hạn suy yếu cùng với tồn kho duy trì ở mức cao.

Ở chiều doanh nghiệp, cổ phiếu Exxon Mobil tăng mạnh 1,9% sau khi hãng công bố Giám đốc tài chính Kathryn Mikells sẽ nghỉ hưu từ ngày 1/2/2026 vì lý do sức khỏe và bổ nhiệm ông Neil Hansen làm người kế nhiệm. FirstEnergy tăng nhẹ 0,2% khi đưa ra dự báo lợi nhuận cốt lõi năm 2026 trong khoảng 2,62–2,82 USD/cổ phiếu, tiệm cận kỳ vọng thị trường. Hess Midstream tăng 1,6% sau khi công bố lợi nhuận ròng dự kiến 2026 đạt 650–700 triệu USD. Ngược lại, cổ phiếu Shell giảm nhẹ 0,2% khi Reuters đưa tin tập đoàn này đang đàm phán mua lại LLOG Exploration Offshore với giá hơn 3 tỷ USD để mở rộng hoạt động tại Vịnh Mexico.

Kim loại quý: Vàng tăng trước thềm quyết định Fed, bạc lập đỉnh lịch sử 60 USD/ounce

Giá vàng tăng trong phiên ngày 09/12 khi nhà đầu tư duy trì tâm lý lạc quan trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Vàng giao ngay tăng 0,31% lên 4.220,5 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2 tăng 0,44% lên 4.236,2 USD/ounce.

Đà tăng của vàng diễn ra trong bối cảnh thị trường vẫn đặt xác suất hơn 87% cho khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất trong cuộc họp kết thúc vào ngày 10/12. Dù báo cáo JOLTS cho thấy số vị trí việc làm tại Mỹ tăng vượt kỳ vọng, vàng gần như không chịu áp lực điều chỉnh mạnh, cho thấy kỳ vọng nới lỏng chính sách vẫn chi phối tâm lý thị trường.

Bạc trở thành tâm điểm khi tăng vọt 4% lên 60,52 USD/ounce, mức cao kỷ lục trong lịch sử. Động lực chính đến từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài, tồn kho toàn cầu suy giảm, cùng với triển vọng nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ từ các lĩnh vực năng lượng mặt trời, xe điện, trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo. Việc bạc được bổ sung vào danh sách khoáng sản chiến lược của Mỹ càng củng cố kỳ vọng dài hạn. Nhiều tổ chức dự báo bạc có thể hướng tới vùng 70 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026. Bạch kim tăng 2,8% lên 1.688 USD/ounce, còn palladium tăng 2,6% lên 1.503 USD/ounce.

Kim loại cơ bản: Đồng giảm mạnh, giá quặng sắt tiếp tục lao dốc khi Simandou xuất chuyến hàng đầu tiên

Giá đồng trên sàn COMEX giảm mạnh 2,29% xuống 5.3200 USD/tấn. Thị trường thép và quặng sắt tiếp tục giảm sâu trong phiên 09/12 trước áp lực nguồn cung gia tăng và triển vọng nhu cầu suy yếu tại Trung Quốc. Giá thép thanh kỳ hạn tháng 1/2026 trên Sàn Thượng Hải giảm 0,8% xuống 3.091 NDT/tấn. Giá quặng sắt Đại Liên giảm 0,77% còn 775,5 NDT/tấn, trong khi hợp đồng quặng sắt Singapore lùi 0,26% về 101,8 USD/tấn.

Đà giảm được đẩy mạnh sau khi dự án Simandou tại Guinea – mỏ quặng sắt lớn nhất thế giới – hoàn tất chuyến hàng thương mại đầu tiên. Rio Tinto xác nhận lô hàng đầu tiên đã rời cảng Guinea, đánh dấu bước khởi đầu cho nguồn cung tiềm năng lên tới 120 triệu tấn/năm. Diễn biến này làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung quặng sắt toàn cầu sẽ bùng nổ đúng thời điểm nhu cầu thép Trung Quốc đang suy yếu.

Hợp đồng quặng sắt giao dịch sôi động nhất tại Đại Liên có thời điểm rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 và đang hướng tới chuỗi 5 phiên giảm liên tiếp. Các nguyên liệu luyện thép khác cũng giảm mạnh khi than cốc và than mỡ luyện cốc lần lượt mất hơn 2%, phản ánh rõ áp lực dư cung. Sản lượng thép thô Trung Quốc được dự báo có thể giảm xuống dưới mốc 1 tỷ tấn trong năm nay, lần đầu tiên trong 6 năm.

Ở phía nguồn cung, xuất khẩu quặng sắt từ các quốc gia chủ chốt cũng suy giảm trong tháng 11. Tổng lượng xuất khẩu từ Australia, Brazil, Nam Phi và Ấn Độ đạt 117 triệu tấn, giảm 6% so với tháng trước. Riêng Australia giảm 10%, trong khi Brazil giảm nhẹ theo tháng nhưng vẫn tăng so với cùng kỳ. Nguồn hàng ban đầu từ Simandou được đánh giá là sẽ bù đắp một phần sự sụt giảm tại Đông Bắc Á trong thời gian tới.

Ngũ cốc: Ngô phục hồi nhờ tồn kho Mỹ giảm, đậu tương và lúa mì tiếp tục chịu áp lực

Thị trường nông sản Mỹ biến động trái chiều sau báo cáo WASDE tháng 12. Giá ngô kỳ hạn tháng 3 tăng 0,96% lên 4,48 USD/giạ khi USDA bất ngờ hạ dự báo tồn kho cuối vụ do nhu cầu xuất khẩu cải thiện. Ngược lại, lúa mì giảm nhẹ 0,05% về 5,34 USD/giạ, còn đậu tương giảm 0,59% xuống 10,87 USD/giạ.

USDA giữ nguyên hầu hết các ước tính sản lượng, cho thấy lập trường thận trọng và chờ đợi thêm dữ liệu trong những tháng tới. Việc cắt giảm tồn kho ngô được xem là yếu tố có thể tạo ra một “Santa Rally” cho thị trường ngô trong giai đoạn cuối năm, khi nhu cầu xuất khẩu duy trì ở mức cao. Trên bình diện toàn cầu, USDA hạ dự báo sản lượng ngô Ukraine, qua đó củng cố thêm triển vọng thắt chặt nguồn cung khu vực Biển Đen.

Cà phê: Robusta ổn định trởu đáy, arabica hồi nhẹ dù xuất khẩu Brazil suy yếu

Giá cà phê robusta tăng nhẹ 0,24% lên 4.109 USD/tấn sau khi chạm đáy 2,5 tháng trong phiên trước đó. Thời tiết khô ráo trở lại tại Tây Nguyên giúp Việt Nam đẩy nhanh tiến độ thu hoạch, khiến giá nội địa hạ nhiệt, song xuất khẩu tháng 11 vẫn tăng mạnh 38% so với cùng kỳ năm ngoái.

Arabica tăng 0,7% lên 3,687 USD/pound sau nhịp giảm sâu trước đó. Tuy nhiên, thị trường vẫn chịu áp lực khi xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 11 giảm tới 27% do sản lượng hạn chế, tắc nghẽn cảng và tác động trễ của thuế quan Mỹ.

Ca cao và đường: Ca cao bứt phá lên đỉnh một tháng, đường tiếp tục dò đáy

Giá ca cao London tăng mạnh 3,2% lên 4.253 GBP/tấn, mức cao nhất trong một tháng, khi thị trường lo ngại sản lượng giai đoạn cuối vụ tại Bờ Biển Ngà suy yếu. Lượng hàng cập cảng trong tuần đầu tháng 12 thấp hơn chuỗi cao điểm bốn tuần trước đó, làm dấy lên rủi ro thiếu hụt nguồn cung. Ca cao New York cũng tăng 3,17% lên 5.882 USD/tấn.

Trái ngược với ca cao, giá đường tiếp tục suy yếu khi đường thô giảm 1,01% xuống 14,67 cents/pound, gần mức thấp nhất bốn tuần. Đường trắng giảm 0,9% về 418,8 USD/tấn. Thị trường chịu áp lực khi nông dân Thái Lan chuyển sang trồng sắn do giá đường thấp, trong khi nguồn cung từ Brazil vẫn duy trì ở mức cao nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi.

Thị trường bông: Giá bông tăng nhẹ bất chấp báo cáo USDA thiên về tiêu cực

Giá bông kỳ hạn tăng nhẹ từ 10–19 điểm trong phiên 09/12, bất chấp USDA nâng dự báo sản lượng bông Mỹ và tồn kho cuối vụ. Hợp đồng tháng 3/2026 đóng cửa tại 63,86 cents/pound, tháng 5 đạt 64,92 cents và tháng 7 ở mức 65,91 cents.

USDA nâng sản lượng thêm 150.000 kiện lên 14,27 triệu kiện, đồng thời nâng tồn kho cuối vụ lên 4,5 triệu kiện. Tuy nhiên, lực mua kỹ thuật cùng với việc giới đầu cơ thu hẹp vị thế bán ròng đã giúp giá bông giữ được sắc xanh trong phiên.