Thị trường vàng quốc tế ghi nhận nhịp tăng mạnh trong ngày đầu tháng 5 khi các dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy dấu hiệu tăng trưởng chậm lại cùng áp lực lạm phát dai dẳng. Trong khi đó, tính chung trong tháng 4, giá vàng miếng SJC đã có một tháng sụt giảm kỷ lục lên tới 12 triệu đồng/lượng.

1. Vàng thế giới: Bứt phá do lo ngại "đình lạm"

Tính đến sáng ngày 01/05, giá vàng thế giới giao ngay đứng ở mức 4.627,2 USD/ounce, tăng hơn 10 USD so với đêm qua. Trước đó, trong phiên 30/4, kim loại quý đã có cú "bốc đầu" ngoạn mục khi tăng tới 72 USD/ounce so với đầu phiên.

Giá vàng tăng mạnh nhưng chưa xác lập xu hướng rõ ràng do sự giằng co của các dữ liệu kinh tế Mỹ:

• GDP tăng trưởng chậm: GDP quý I/2026 của Mỹ chỉ tăng 2%, thấp hơn dự báo 2,2%.

• Lạm phát vẫn nóng: Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng vừa qua tăng 0,7%, đẩy lạm phát năm lên mức 3,5%. Mặc dù PCE lõi (loại trừ thực phẩm, năng lượng) tăng nhẹ 0,3% nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

• Chi tiêu tiêu dùng ổn định: Thu nhập và chi tiêu cá nhân đều tăng cao hơn dự báo, cho thấy sức mua của người dân vẫn đang hỗ trợ nền kinh tế nhưng đồng thời cũng gây khó cho việc kiểm soát lạm phát.

Tại Anh, Ngân hàng Trung ương (BoE) cũng giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% do lo ngại giá năng lượng từ xung đột Trung Đông sẽ đẩy lạm phát CPI tiếp tục vượt mức 3,3%.

2. Vàng trong nước: Tháng 4 giảm sâu kỷ lục

Do đang trong kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5, giá vàng trong nước hiện không có biến động và duy trì mức niêm yết của chốt phiên trước kỳ nghỉ (29/4).

Tổng kết tháng 4:

Tháng 4/2026 ghi nhận đợt giảm giá mạnh nhất của vàng nội địa trong nhiều năm qua:

• Vàng miếng SJC: Giảm mạnh 12 triệu đồng/lượng. Hiện niêm yết ở mức 163,0 – 166,0 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

• Vàng nhẫn SJC: Giảm khoảng 12,2 – 12,3 triệu đồng/lượng. Hiện giao dịch ở mức 162,5 – 165,6 triệu đồng/lượng.

• Vàng nhẫn DOJI: Niêm yết tại 162,5 – 165,5 triệu đồng/lượng.

Hiện tại, giá vàng thế giới quy đổi theo tỷ giá ngân hàng tương đương khoảng 148 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá vàng miếng trong nước vẫn đang cao hơn thế giới khoảng 18 triệu đồng/lượng.

3. Dự báo: Nguy cơ "đình lạm" và rủi ro chính sách

Ông Adam Button, Giám đốc chiến lược tại Forexlive, cảnh báo về kịch bản "đình lạm" (tăng trưởng đình trệ đi kèm lạm phát cao) đang hiện hữu. Điều này buộc Fed phải cân nhắc chuyển từ lập trường nới lỏng sang trung lập, duy trì lãi suất cao để kìm giữ lạm phát lõi trên mức 3%.

Triển vọng ngắn hạn:

• Động lực tăng: Rủi ro địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn trước lạm phát sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng duy trì xu hướng đi lên trong ngắn hạn.

• Rào cản: Đà tăng có thể bị kìm hãm bởi chính sách tiền tệ thắt chặt của các ngân hàng trung ương và các nhịp chốt lời của nhà đầu tư.

• Xu hướng: Mặt bằng giá dự báo sẽ tích lũy ở vùng cao. Nếu bất ổn toàn cầu và giá năng lượng chưa hạ nhiệt, vàng vẫn là tài sản được ưu tiên lựa chọn dù biến động sẽ ngày càng gia tăng.

Nguồn: Vietnamnet