Diễn biến thị trường

Giá Vàng có một phiên tăng nhẹ vào thứ Năm, hiện tại giá Vàng có xu hướng đi ngang tại vùng giá 4.285 – 4.373. Hành động giá cho thấy thị trường tạm thời giảm đà bán trong ngắn hạn, và vùng giá 4000 USD/ounce được xem là vùng hỗ trợ mạnh mẽ của xu hướng Vàng lúc này. Và với những kỳ vọng sau khi Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản nhưng phát tín hiệu có thể tăng chi phí đi vay vào cuối năm nay, qua đó thúc đẩy đồng USD tăng giá.

Giá bạc một phiên giảm vào thứ Năm, sau gần 1 tuần giá Bạc có nhịp phản ứng mạnh sau khi kiểm tra lại vùng hỗ trợ tại mức 61.800 USD/Ounce cho thấy xu hướng giảm trước đó đã hạ nhiệt, hiện tại tương tự như giá Vàng, giá Bạc đang có xu hướng đi ngang ở biên độ hẹp. Mức kháng cự vùng 78.000 – 80.000 sẽ là vùng giá cần theo dõi khi giá Bạc tăng đến ngưỡng này.

Giá Bạch Kim đã có một phiên giảm nhẹ vào thứ Năm. Với hành động giá này, có thể thế Bạch Kim đang chịu áp lực bán khi quay về vùng đáy ngắn hạn 1.800– 1.837 Trái ngược với việc thị trường kỳ vọng giá Bạch Kim sẽ có một nhịp hồi phục về vùng kháng cự ngắn hạn 1.850 – 1.900 và vùng giá 1.650 có thể xem là đáy mới ngắn hạn của Bạch Kim.

Kinh tế vĩ mô

Cuộc họp đầu tiên của Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh đã kết thúc vào ngày 17/6. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan ấn định chính sách của Fed - nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức mục tiêu 3,5% - 3,75%. Ngân hàng trung ương Mỹ đã duy trì mức lãi suất này kể từ tháng 12 năm ngoái.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký thỏa thuận tạm thời với Iran nhằm chấm dứt cuộc chiến kéo dài gần 4 tháng và từng bước khôi phục hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz.

Dự thảo thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran đang hé lộ thêm nhiều chi tiết đáng chú ý. Cùng lúc đó, các nghị sĩ Mỹ thuộc cả hai đảng đã bắt đầu yêu cầu được xem xét văn kiện và báo hiệu có thể bỏ phiếu phản đối thỏa thuận cuối cùng với Tehran. Theo tờ Bloomberg, một bản dự thảo gần như hoàn chỉnh cho thấy Mỹ sẽ dỡ bỏ một số lệnh trừng phạt với Iran, cho phép nước này nối lại xuất khẩu  dầu mỏ ngay lập tức. Ngoài ra, Mỹ cũng sẽ cung cấp một số lợi ích tài chính nhằm khuyến khích Tehran thực hiện các cam kết, dù biện pháp đó sẽ chỉ được triển khai ở giai đoạn sau.

Thị trường hàng hóa

Tỷ lệ Gold/Silver ratio giảm từ 64 xuống 62 rồi 61,7 chỉ trong hai tuần — một xu hướng có định hướng rõ ràng, không phải nhiễu thống kê. Trong phiên gần nhất, bạc tăng 3,45% so với mức tăng 2,95% của vàng — bằng chứng một ngày cho thấy sự dịch chuyển đã đang diễn ra. Ở mức ratio hiện tại, nếu vàng đạt đồng thuận dự báo LBMA 2026 là $4.742/oz, bạc tương ứng có thể đạt $79–86/oz.

Trong quý 2/2026, tỷ trọng cầu vàng dạng coin và bar nhỏ tại Trung Quốc vượt 60% — một kỷ lục mới theo dữ liệu Metals Focus cho WGC, trong khi tại Ấn Độ tỷ trọng này đạt gần 35%. Đây là sự dịch chuyển hành vi tiêu dùng rõ rệt khi giá cao kỷ lục làm trang sức trở nên kém hấp dẫn, còn bar và coin có chi phí gia công thấp hơn nên được ưa chuộng hơn để tích trữ.

Maria Smirnova của Sprott Asset Management nhận định sự dịch chuyển tình trạng thiếu hụt vật lý từ London sang Thượng Hải có ý nghĩa quan trọng, vì trong khi cầu đầu tư tập trung ở Anh và Mỹ, kim loại thực tế lại đang được tiêu thụ tại Trung Quốc. Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của ngành solar vì đây là nơi sản xuất các tấm pin — ngành này tiêu thụ hơn 200 triệu oz, tương đương khoảng 20% tổng cung, nên nếu tồn kho tại Trung Quốc cạn kiệt thì đây là dấu hiệu rất đáng lo ngại vì đó chính xác là nơi kim loại cần được chuyển đến.

Pan American Silver công bố kết quả khoan thăm dò mới tại khu vực Candelaria đông nam, phát hiện ít nhất 4 mạch khoáng mới với hàm lượng bạc, vàng và kim loại cơ bản cao. Đáng chú ý, hàm lượng bạc vượt 1.000 g/t trong 40% số mũi khoan được báo cáo — một con số rất cao, cho thấy tiềm năng bổ sung đáng kể vào trữ lượng khoáng sản tại La Colorada.