Thị trường vĩ mô ngày 09/12/2025 ghi nhận việc làm Mỹ có dấu hiệu cải thiện nhẹ, số vị trí mở tăng vượt dự báo và tâm lý doanh nghiệp nhỏ phục hồi. Tuy nhiên, rủi ro FED “hawkish” vẫn hiện hữu khi các tín hiệu hồi phục còn yếu và phân mảnh.

ADP cho thấy việc làm tư nhân hồi nhẹ

• Việc làm trung bình 4 tuần tính đến ngày 22/11 cho thấy nước Mỹ có thêm 4.750 việc làm/tuần

→ Dữ liệu có hồi phục nhẹ nhưng chưa xác nhận thị trường việc làm quay đầu

Mỹ: Việc làm mở tháng 9,10 vượt dự báo

• Việc làm mở tháng 9 đạt 7,658 triệu, hơn mức 7,2 triệu dự báo và 7,227 triệu của tháng 8

• Dữ liệu tháng 10 tiếp tục mở rộng lên 7,670 triệu việc làm mở

• Tập trung vào sự thay đổi từ 9 → 10 cho thấy sản xuất và vận chuyển hồi nhẹ

• Dữ liệu sa thải

• Tỷ lệ thất nghiệp/việc làm cân bằng

• Tỷ lệ nghỉ việc giảm về 1,8%

• Tỷ lệ sa thải tăng lên mức 1,2% - đây là đỉnh của những giai đoạn trước trong chu kì

→ Có chút hi vọng về sự hồi phục nhưng dữ liệu quá xa nên có rủi ro không chính xác, lợi suất trái phiếu trung hạn vẫn lên nhẹ với rủi ro FED sẽ hawkish hơn vào cuộc họp đêm nay.

Mỹ: Tâm lí doanh nghiệp nhỏ hồi phục nhẹ

• Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ tại Mỹ tăng từ 98,2 lên 99,0, cao hơn mức 98,8 dự báo (Mức trên 100 thể hiện kì vọng cải thiện)

• Lạm phát và thuế không còn là mối lo chính, chất lượng lao động là thứ các doanh nghiệp lo lắng nhất

→ Từ dữ liệu ADP và PMI, có thể thấy doanh nghiệp nhỏ đang chịu áp lực lớn, sự cải thiện này tốt nhưng vẫn còn nhỏ.