FAO dự báo sản lượng ngũ cốc toàn cầu niên vụ 2025/26 lập kỷ lục 2,99 tỷ tấn, trong khi Trung Quốc khôi phục giấy phép nhập đậu tương Mỹ. Giá lúa mì chịu áp lực từ nguồn cung Nga và vụ thu hoạch lớn ở Nam bán cầu.

Thị trường lúa mì

Lúa mì chịu sức ép bởi xuất khẩu tăng tốc từ Nga và cạnh tranh từ vụ thu hoạch mới tại Argentina và Australia.

BAGE cho biết tiến độ thu hoạch lúa mì tăng thêm 3 điểm phần trăm, đạt 11,5%. Cơ quan này giữ nguyên dự báo sản lượng ở mức 22 triệu tấn (so với 19,5 triệu tấn của USDA), nhưng lưu ý con số có thể điều chỉnh khi tiếp tục đánh giá thiệt hại do sương giá đầu tháng.

Chỉ số giá lương thực FAO (10/2025)giảm 1,6%, trong đó đường giảm 5,3%, sữa giảm 3,4%, thịt giảm 2% và ngũ cốc giảm 1%.

Dự báo cho thấy mưa lớn sẽ xuất hiện trên diện rộng khắp châu Âu và khu vực Biển Đen. Trong những ngày tới, nhiều nơi có mưa rào rải rác, kèm nền nhiệt duy trì ở mức ấm hơn bình thường trên toàn khu vực.

FAO dự báo sản lượng và dự trữ ngũ cốc toàn cầu niên vụ 2025/26 sẽ lập kỷ lục. Sản lượng ước đạt 2,99 tỷ tấn (cao hơn ước tính tháng 10 là 2,97 tỷ tấn), với mức tăng ở tất cả nhóm ngũ cốc chính, dẫn đầu bởi ngô. Tỷ lệ dự trữ/sử dụng dự kiến lên 31,1%, mức cao nhất từ 2017/18. Tổng tồn kho cuối vụ ước 916,3 triệu tấn, tăng 16,1 triệu tấn so với dự báo tháng 10; riêng gạo được nâng dự báo tồn kho lên đỉnh mới 215,4 triệu tấn.

Thị trường ngô

Brazil đã có mưa trong tuần này, nhưng một số khu vực ở nam Mato Grosso và bắc Mato Grosso do Sul vẫn thiếu ẩm. Dự báo cho thấy sẽ còn mưa bổ sung, rất cần thiết hiện nay. Tại Argentina, triển vọng thời tiết thuận lợi với sự đan xen mưa và nắng trong 7–10 ngày tới.

Bộ Nông nghiệp Brazil cho biết xuất khẩu ngô tháng 10/2025 đạt 6,5 triệu tấn, tăng 1,5% so với cùng kỳ. Ở Argentina, BAGE báo cáo tiến độ gieo trồng ngô tuần qua chỉ tăng thêm 1 điểm phần trăm lên 36%, do nông dân chuyển trọng tâm sang gieo đậu tương.

Để tồn kho ngô Mỹ niên vụ 2025/26 giảm xuống dưới 2 tỷ giạ, nhiều khả năng báo cáo Sản lượng và WASDE của USDA vào thứ Sáu tới sẽ phải hạ năng suất ngô Mỹ về gần 180 giạ/mẫu Anh.

Sàn Buenos Aires cho biết nông dân Argentina đã gieo 36% trên 7,8 triệu ha ngô và được kỳ vọng đạt 58 triệu tấn, nhóm gieo vụ ngô chín muộn vẫn chờ điều kiện thuận lợi, thường khởi động cuối tháng 11.

 FranceAgriMer cho biết đến thứ Hai, thu hoạch ngô tại Pháp đạt 90%, tăng từ 82% tuần trước và nhanh hơn mức trung bình 5 năm (83%)

Thị trường đậu tương

Động lực thị trường đến từ thông tin Trung Quốc khôi phục giấy phép nhập khẩu đậu tương cho ba doanh nghiệp Mỹ, mở đường cho các đơn hàng thời gian tới. Dù vậy, giá chào FOB tại cảng của Mỹ hiện vẫn cao hơn hàng Brazil, ngay cả trước khi tính chênh lệch thuế 10%. Tới tháng 2/2026, chênh lệch này dự kiến nới lên khoảng 0,80 USD/giạ, nhưng vẫn thấp hơn mức trên 1,00 USD/giạ ghi nhận đầu tuần. Song song, Trung Quốc và nhiều nước khác vẫn tích cực mua đậu tương Brazil trong tuần.

Các hãng tin cho biết EPA đã xử lý xong phần tồn đọng hồ sơ xin miễn trừ (SRE) của các nhà máy lọc dầu nhỏ từ thời chính quyền Biden: cấp miễn trừ toàn phần cho 2 nhà máy, miễn trừ 50% cho 12 nhà máy và bác 2 hồ sơ. Hiện chưa rõ EPA có thể phân bổ lại phần sản lượng nhiên liệu sinh học được miễn sang các nhà máy lớn hay không. Trong bối cảnh dầu đậu dưới 0,50 USD/lb, diễn biến này tiếp tục được thị trường theo dõi vì tác động gián tiếp tới nhu cầu biodiesel.

Dữ liệu hải quan Trung Quốc công bố ngày 26/10 cho thấy nhập khẩu đậu tương đạt 9,482 triệu tấn: giảm 26% so với tháng 9 nhưng tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời là kỷ lục theo tháng 10. Từ tháng 5 đến nay, Trung Quốc liên tiếp lập kỷ lục nhập khẩu theo từng tháng lũy kế năm 2025 đạt 95,7 triệu tấn, tăng 6,4% so với cùng kỳ.

Tại Brazil, Bộ Nông nghiệp báo cáo xuất khẩu đậu tương tháng 10/2025 đạt 6,7 triệu tấn, tăng 43% so với cùng kỳ và lập kỷ lục theo tháng; từ tháng 7 đến nay tháng nào cũng ở mức kỷ lục. Ở Argentina, BAGE cho biết tiến độ gieo trồng đậu tương đạt 4,4%.

Sàn Buenos Aires cho biết nông dân Argentina đã bắt đầu gieo đậu tương vụ 2025/26 với độ ẩm bề mặt “tối ưu”; đến nay đã gieo 4,4% trên tổng 17,6 triệu ha, sản lượng dự kiến khoảng 48,5 triệu tấn.